Hyperliquid 處理的月交易量超過其後三大競爭對手的總和

去中心化永續合約交易領域在 2026 年 3 月於其前十大平台處理了超過 5,400 億美元的合併月交易量，其中 Hyperliquid 佔據主導地位,沒有任何單一競爭對手能夠與之匹敵。

前十大平台的數據

來自 DefiLlama 的 CryptoRank 數據顯示,Hyperliquid 的月交易量達 1,782.3 億美元,是其最接近競爭對手的兩倍以上。Aster 以 777.7 億美元排名第二,其次是 EdgeX 的 708.3 億美元和 Lighter 的 654.7 億美元。這三者合計達到 2,140 億美元,仍僅略微領先於 Hyperliquid 單一平台。

名單越往下差距越小。ApeX 處理了 368.3 億美元,GRVT 處理了 365.8 億美元,兩者相近,約為 Hyperliquid 交易量的五分之一。Variational 錄得 290.1 億美元,StandX 為 176.7 億美元,Pacifica 為 143.3 億美元,Extended 為 118.5 億美元,構成前十名。

第五至第十名的合併交易量總計約 1,460 億美元,仍低於 Hyperliquid 的單一平台數據。

Hyperliquid 的領先地位實際代表什麼

Hyperliquid 1,780 億美元的月交易量不僅僅是市場份額統計數據。它代表了衍生品交易方式的結構性轉變。永續合約是允許交易者在加密資產上持有槓桿倉位而無到期日的合約,歷來由中心化交易所主導。光是 Binance 的永續合約部門多年來每月就處理了數千億美元。

一個去中心化平台達到每月 1,780 億美元意味著交易者越來越願意在鏈上交易,而不承擔中心化交易所的託管風險。這種轉變在 2022 年 FTX 崩潰後明顯加速,當時交易對手風險成為嚴肅交易者的主要關注點。

更廣泛的市場背景

十個去中心化永續合約平台合計的 5,400 億美元代表了對中心化衍生品市場的有意義競爭,儘管最大的中心化場所仍處理顯著更高的交易量。差距正在縮小。此列表中的幾個平台,包括 Aster、EdgeX 和 Lighter,都是相對較新的進入者,在短暫的營運歷史後每月處理數百億美元。

今天早些時候討論的 Coinbase 和 Bybit 合作夥伴關係增添了相關背景。中心化交易所正在相互收購和合作,以應對正在搶佔市場份額的去中心化領域。Hyperliquid 在該去中心化領域的主導地位使其成為對中心化衍生品場所最直接的競爭壓力。

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