盧安達希望成為非洲焦點資本架構和註冊的所在地

2020年,盧安達成立了吉佳利國際金融中心(KIFC),旨在讓吉佳利成為投資者在非洲各地設立控股公司、基金、信託和基金會以部署資本的首選基地。

對於這個擁有170萬人口的盧安達首都而言,要與拉哥斯、開羅、奈洛比、模里西斯和阿拉伯聯合大公國競爭,成為所有對非洲感興趣的投資者的目的地,對這個小城市來說是一項艱鉅的任務。

五年多後,吉佳利在非洲國際金融中心中排名第三,僅次於卡薩布蘭卡和模里西斯。如果你像我最近一樣在這個城市待上一段時間,你可能會理解,儘管市場規模較小,投資者仍會偏好吉佳利,因為它具有可預測性。

KIFC執行長Hortense Mudenge告訴TechCabal,吉佳利的崛起是經過深思熟慮的,在大約五年內通過了22項法律法規,並建立了國家在穩定性、良好公司治理、合規性和執行速度方面的聲譽,從而建立了300位投資者的渠道。

吉佳利提供3%的企業所得稅率、股息、權利金和利息0%的扣繳稅、無資本利得稅,以及快速註冊(一位投資者告訴我,最快六小時),所有這些都須符合經濟實質要求並證明在盧安達有管理和控制。

為投資者創造這些誘因與盧安達政府的目標相關,即到2035年金融服務業對國家GDP的貢獻達到5.2%,到2050年達到11.8%。如今,該產業對GDP的貢獻不到3%。

盧安達的投資者策略也超越了稅收優惠,延伸至監管基礎設施,該國正開始整合一系列金融科技牌照通行協議,這可能使吉佳利成為進入多個非洲市場的門戶。

2025年2月,迦納銀行與盧安達國家銀行簽署了非洲首個此類協議,允許在任一國家獲得許可的金融科技公司透過簡化的審批流程擴展到兩個市場。一年後,即2026年3月11日,盧安達和肯亞簽署了《吉佳利宣言》,引入了與區域支付整合工作相一致的類似框架。

其結果是形成了一套連接西非和東非的監管走廊——盧安達位於中心。雖然仍處於早期階段,但該模式指向了一個未來,即金融科技公司可以從單一監管基地在多個市場營運。

在2026年3月創新金融科技論壇期間的對話中,Mudenge闡述了盧安達在投資結構方面與模里西斯和阿聯酋競爭的策略,以及它如何不試圖在國內市場深度上與拉哥斯或奈洛比競爭,而是成為資本在流入這些更大經濟體之前進行註冊和結構設計的地方。

本訪談經過長度和清晰度編輯。

您曾公開表示,KIFC在前五年處於新創模式,奠定基礎並建立監管框架,現在正轉向擴大影響力。您於去年7月從創始執行長手中接任。在下一階段,哪些具體指標定義了您的成功?

您知道大多數新創公司的死亡谷嗎?(前五年大多數新創公司會死掉。)至少我們已經度過了那個階段。這意味著我們有些進展。現在,未來五年的重點是成長。

第一個具體指標是我們能夠吸引並在此設立的催化型投資者數量。所謂催化型,我指的是為推進國家關鍵專案而部署資本的工具,以及在該地區和非洲大陸部署資本到關鍵專案的工具,其中盧安達作為基地。

第二是我們能夠吸引關鍵服務提供者。總是有誰在協助和提供諮詢的部分。這是在建立基金生態系統和產業(催化型基金經理、基金管理人、律師和顧問)。該生態系統支持投資者營運。我們的金融服務參與者有多多元化?如果今天盧安達最大的產業是銀行業,五年後能否成為基金業?我們正在引入提供不同服務的新產業。

第三是我們如何擴大了人才庫。我們是否為專業人士、年輕專業人士創造了高品質的工作和專業知識?由於這些新產業,創造了多少高品質的工作?如果我們能夠達到這三點,那就是一個成長故事。

從活動和我注意到的一切來看,政府的計劃似乎是吸引外資進入盧安達。國內資本在您的策略中處於什麼位置?

這是每個政府的計劃:吸引資本。吉佳利國際金融中心採用混合模式營運。即使是本地投資者也可以獲得這些優惠,只要他們符合最低經濟實質要求。這不僅適用於區域或國際投資者。

盧安達在國內資源動員方面有更大的策略。我們有允許再投資的儲蓄部分。我們有即將推出的資本市場。我們希望發展證券交易所並利用我們的僑民資源。我們的資本市場和證券交易所最近通過了多貨幣、多計價單位的制度和法律。這允許我們在盧安達境外的僑民有更多參與。

您還有企業設立不同專案,如企業債券和綠色債券,因為現在已經為他們打造了這些。對我們來說,這是關於創造一個更有利的環境,不僅允許國際投資者積極參與,也允許我們自己的本地參與者。當我們在其他地方舉辦路演時,我們也在盧安達舉辦路演。

非洲大陸在金融中心地位上有很多競爭。拉哥斯、開羅、模里西斯。吉佳利能做什麼是其他地方做不到的?

我會非常直白。我們永遠不會與更大的經濟體競爭,因為我們並非為此而設計或設立。我們不會與奈洛比、拉哥斯、埃及或南非競爭。在國內,這些都是更大的經濟體,提供的服務也非常不同,因為即使是正在崛起的拉哥斯,也將為奈及利亞的關鍵利益相關者提供服務,因為那裡的機會是巨大的。

我們是一個較小的市場。但盧安達獨特的優勢是它擁有的全球聲譽,非常適合投資結構設計。當我們談論競爭時,對我們來說,我們更多地將其視為對模里西斯或阿聯酋的競爭,因為目前在非洲大陸,這些是投資結構設計的關鍵參與者的司法管轄區。無論您是本地、區域還是國際參與者,您想在非洲大陸投資;您要麼去模里西斯,要麼去阿聯酋。如果您在肯亞或奈及利亞,您也會去那裡。

這就是我們的定位。投資者在尋找什麼?穩定性、良好的公司治理、合規性,以及事情完成的速度。盧安達已經具備了這些。那些司法管轄區擁有的更多是更健全的生態系統,因為他們有傳統,而且他們已經做了一段時間。

盧安達出現在投資者選擇註冊司法管轄區的清單上這一事實本身就是一個勝利。現在是關於我們在該清單上還滿足了什麼。這就是我們想要將努力集中在發展生態系統上的地方,因為一旦到位,就是公平競爭了。

我還想指出:投資者總是會尋求多元化。投資者永遠不會只把錢投在一個地方。我認為我們已經看到了這一點。

NIFC於2014年構思,2022年營運,擁有25位投資者。盧安達於2020年構思,2021年營運,擁有300位投資者。你們做了什麼不同的事?

有兩點需要注意。盧安達是一個較小的經濟體和較少的人口,因此事情能夠進展得更快。一旦我們有了願景和策略,每個人都會配合——這就是成為較小市場和經濟體的優勢。

奈洛比更成熟。如果您要引入變革,需要一些時間,因為它已經是一個蓬勃發展的區域經濟體。所以我們有不同的地理位置,事情的進展也不同。

第二點是我們開創的利基市場。奈洛比更偏重國內市場,因為那裡有更大的機會,但它也在為該地區提供服務,主要圍繞總部設立和來為該產業服務的機構。我們更多關注註冊。您有一些投資者在肯亞投資但在這裡註冊。當您考慮吸引構建工具的投資者,相對於設立機構在一個國家投資,那麼您可以在這裡看到更高的數字,因為法律結構設計更容易做。最終,這歸結於不同國家擁有的便利性。

今年是否會有任何額外的稅收優惠?

這取決於該產業的需求。盧安達已經為我們想要投資的關鍵優先產業提供了優惠,這些產業對經濟成長也至關重要。吉佳利國際金融中心幾乎就像是在此基礎上增加的一層,特別是對於想要擴大規模並部署資本不僅在盧安達,而且在更遠地方的投資者。

我們修訂了所得稅法,並在促進不同法律結構方面提供了優惠。對被動收入有扣繳稅豁免。您還可以獲得約3%的優惠企業所得稅率,具體取決於結構和投資規模。

其理念是與已經為非洲大陸服務的其他關鍵金融司法管轄區和中心保持競爭力。對我們在盧安達來說,除了優惠之外,重要的是經濟實質。優惠的理念是激勵投資,但也激勵經濟成長。這些優惠伴隨著必須滿足的最低實質要求。最終,這是為了確保盧安達在營商方面繼續保持競爭優勢。

您從最新一輪改革中看到成果了嗎?

我認為任何有優惠的地方,都會有成果,而且是快速的成果。我們看到的是投資者(私募股權、創投,甚至機構投資者)在盧安達設立方面確實表現出極大的興趣。截至目前,我們有超過300位因此而來的投資者。

我們在六年前開始了這項倡議,當您看改革何時通過時,甚至相對更短。當您有那條投資者管道在成長時,這表明我們不再只是在這裡證明一個概念。投資者正在尋找替代方案,尋找分散投資的地方。

當您看投資者的概況時,它真的涵蓋各個方面。與擁有大型可融資專案的大經濟體相比,我們獨特的價值主張是註冊,創造一個您可以輕鬆註冊或整合資產的地方。

您發現的大多數投資者都在設立控股公司以在該地區投資。您有那些設立特殊目的工具或基金來動員和部署資本的,特別是在更大的經濟體中。然後您有高淨值人士通過基金會設立慈善倡議。

即使在這次會議上,討論的重點也不是專門討論金融科技,而是圍繞財富管理、財富傳承以及其形式的討論。我們有越來越多的人收入提高,因此談話的重點是遺產規劃。我們有信託結構來促進家族如何設立以及財富如何管理。非洲大陸有很好的投資機會,真正的問題是我們如何發揮各自的優勢,提供一個有競爭力和有利的環境。

這300位投資者是在過去六年中逐漸到來的,還是主要在去年?

逐漸到來的。作為一個機構,我們成立於2020年。我們的大部分法律在2021年和2022年初通過。從那時起,就一直在逐漸增加。當然,隨著不同的地緣政治,這也影響了投資者如何看待不同的市場,這提升了興趣。

這也需要時間,因為大多數人不會真正將盧安達與金融服務中心聯繫起來,特別是在該地區。當我們進入全球金融中心指數時,那是一個遊戲規則改變者。現在我們被拿來與其他金融中心比較,而且我們一直在改進和提升排名,我們認為這也是發生重大轉變的原因。

特別是去年,有超過80位投資者設立。前一年,相對較少。所以累計超過300位。但更多的是在後幾年到來的,因為那時我們有了法律,那些先行者能夠真正設立工具。設立工具並不意味著您立即開始,所以活動真正是在過去兩到三年出現的。

您是否評估迄今為止所取得的成就令人滿意?

我會這樣評估。當您有一個新興的金融中心時,我們開始時最大的部分是:讓我們證明這個概念。盧安達在這方面非常有名。

大約五年後,您已經有了一批設立的投資者,我們通過了22項法律法規,盧安達加入了全球金融中心指數,目前在非洲排名第三,僅次於卡薩布蘭卡和模里西斯。這是一件大事。

現在,未來五年,這真的是一場生態系統遊戲。我們需要確保我們有一個更健全的生態系統和產業來支持正在設立的投資者。我們擁有的巨大優勢是盧安達的整體聲譽。這些因素已經給了我們優勢。這是關於我們如何在金融服務方面在區域內定位自己。

就產業而言,盧安達相對於奈洛比和非洲其他地區是否有特定產業具有優勢?

在生命科學方面——生物製藥、製藥科技,我們確實處於領先地位。這是一個即將到來的大產業,我們正在定位以了解盧安達如何為該地區提供服務。

我們在很大程度上也被稱為概念驗證中心。您會發現很多科技投資進入,允許不同的新創公司測試和試點,並有機會擴大規模。現在,即使在會議期間,我們也在研究擴大央行牌照通行。這將是一個遊戲規則改變者。

另一個即將到來的是旅遊業。我們看到在體育、旅遊和創意方面有一個大產業,那裡有大量投資進入。

而我們最終想要的是金融服務。我們有2050年願景,目標是在25年內成為高收入、知識型經濟體。問題是我們如何在如此短的時間內實現加速的經濟轉型。我們真的必須專注於高價值產業。我們不是在規模遊戲中,而更多是在品質遊戲中,因為我們的地理位置。

您是否有任何專門針對新創公司或快速成長公司的獨特優惠?其次,關於虛擬資產服務提供者——那裡的計劃是什麼?

內閣剛剛通過了虛擬資產法。一旦獲得批准和採納,它將送交議會。其理念是為虛擬形式的不同資產類別釋放機會。法規將隨之而來,當然還有優惠。這就是我們目前的狀態。這在大多數經濟體中都是新興的,所以這是關於看我們如何為此提供激勵。

對於新創公司,主要是金融科技公司,他們也有優惠。他們有自己的特殊稅制。即使當您看吉佳利國際金融中心時,也為金融科技公司提供了優惠。優惠不僅必須是財政方面的。

您還有支持性優惠,如沙盒框架。盧安達央行和資本市場管理局設立了沙盒框架,允許他們測試和試點監管機構尚不熟悉的創新產品和服務。有不同的批次,許多新創公司正在註冊,監管機構在那裡觀察和監控。

對我們作為機構來說,隨著我們吸引的投資者管道,因為他們正在設立公司和工具,我們現在將他們與不同的新創公司配對,因為這是他們可以部署資本的機會。我們扮演牽線搭橋的角色。

您與新加坡的全球金融科技網路有合作關係。該合作關係如何運作,它如何使非洲新創公司受益?

全球金融科技網路(GFTN)是新加坡金融管理局的一個部門,新加坡金融管理局是新加坡的央行。他們通常舉辦新加坡金融科技節,這是亞洲及其他地區的年度大型旗艦活動。包容性金融科技論壇是非洲的對應活動。

這個想法源於一次對話。有人問了這個問題:為什麼對於新創公司或投資者來說,他們最常走出非洲參加會議,尋求投資者,尋求真正解決非洲問題的合作夥伴關係?是否有機會在非洲大陸舉辦論壇?盧安達和新加坡已經建立了關係,所以想法是:我們能否借鑒GFTN在新加坡取得的成功來在這裡發展類似的論壇?

其理念是解決金融包容性問題,因為這不僅適用於盧安達。它涵蓋了大多數國家。我們相互學習,我們連接,我們建設,但最終也是關於投資的影響。會議上的大多數演講者都是區域性和國際性的。觀眾面向其他地區。我們與非洲各地的金融科技協會建立社群合作夥伴關係,他們與我們在內容和會議可以提供什麼方面合作。

我們也與政策制定者合作。這裡有不同的央行行長。討論的重點是我們可以推動哪些改革來協調,因為我們似乎都在做同樣的事情,但金融科技公司和創辦人因為那種孤立的方式而難以擴大規模。

然後在學術界、人才、職業、創辦人和交易室方面也是如此。這是為非洲準備的東西,但我們都能從中找到解決方案。