Lido 於 2025 年營收下降 23%,計劃回購 LDO

根據 Lido 基金會發布的執行報告，以太坊上最大的流動性質押協議 Lido 在 2025 年以總收入 4,050 萬美元結束該年度,較前一年的 5,240 萬美元下降了 23%。

該 DAO 目前正在審查自動化的 LDO 代幣回購機制,部署目標定為 2026 年第二季,這是將治理代幣價值與協議財務表現相結合的更廣泛努力的一部分。

質押收入艱難的一年

在報告中,Lido 指出其主要收入來源——質押費用收入從 4,850 萬美元降至 3,740 萬美元。此外,由於以太坊持續進行網路擴展,執行層獎勵出現下降,加上內建於發行曲線中的共識層獎勵減少,這兩者都對協議的收入造成壓力。

同時,整個協議的總質押獎勵以美元計算下降了 18%,從約 10.3 億美元降至 8.467 億美元。Lido 在質押 ETH 市場的份額也出現下降,其持有量從 2024 年佔所有質押 ETH 的 28% 以上降至 2025 年 12 月的略高於 24%。

以 ETH 計算,總鎖倉價值從 963 萬 ETH 降至 881 萬 ETH,下降了 8.5%。該報告將份額損失歸因於資金轉向交易所質押、機構低風險質押,以及使用自身協議代幣補貼收益的流動性再質押平台。

然而,以太坊的質押環境自此有所改善,甚至在 2026 年將網路帶至新的活動紀錄高點。

擴展與回購計劃

來自 CoinGecko 的市場數據顯示,截至 3 月 27 日,原生 LDO 的交易價格為 0.27 美元,過去七天下降了 7.3%。該代幣一直徘徊在近期低點附近,24 小時範圍在 0.275 美元至 0.290 美元之間,並保持接近 2026 年 3 月 8 日創下的歷史低點 0.2714 美元。

同時,該協議正在開發潛在的 LDO 回購計劃,該計劃將在網路經濟支持代幣經濟學 (NEST) 框架下運作。一旦上線,該產品將使用戶能夠使用協議產生的收益從公開市場購買 LDO,並將代幣放入由平台控制的 LDO/wstETH 流動性位置。

作為其中一部分,Lido 表示已完成手動模組的開發,該模組將允許在計劃於第二季發布的技術驗證之前進行治理控制的代幣交換。該公司補充說,任何回購機制僅在存在真正的資金庫盈餘時才會啟動。

去年,該公司推出了 Lido Earn,這是一個專為高收益質押者設計的平台,目前持有超過 77,000 ETH 的 TVL。這是在 WisdomTree 在歐洲推出首個 stETH 流動性質押 ETP 之後推出的。該產品還包括與 BitGo、Hex Trust、Komainu 和 Crypto Finance AG 的整合,為客戶提供更多託管和質押選項。

此文章《Lido 2025 年收入下降 23%,計劃進行 LDO 回購》首次發表於 CryptoPotato。