國會已提出《數位資產平等法案》(Digital Asset PARITY Act),這是一份由眾議員 Steven Horsford 和 Max Miller 提出的兩黨討論草案,將重新修訂第 1091 條以涵蓋「特定資產」。
該類別明確包括活躍交易的數位資產及其衍生性商品,並將一小類受監管的支付型穩定幣排除在例行性損益認列之外。
該草案在打擊面上比在寬減面上更為強硬,這種不對稱性正是該提案最尖銳之處。
多年來,加密貨幣交易者一直利用股票投資者無法觸及的漏洞。根據現行法律,虛售規則適用於「股票或證券」,此定義排除了數位資產。
交易者可以虧損賣出比特幣,隔天再買回,仍然可以申報稅務扣除,這是國税局在股票市場明確禁止的操作。
《平等法案》草案通過重新修訂第 1091 條來彌補這一漏洞,涵蓋活躍交易的數位資產、與其相關的名義本金合約,以及相關衍生性商品,包括選擇權、遠期合約、期貨合約和空頭部位。
熟悉的前後 30 天替代窗口期適用,虛售變更在法案頒布後生效。
| 主題 | 現行法律 | 平等法案草案 |
|---|---|---|
| 第 1091 條適用於 | 股票或證券 | 「特定資產」 |
| 數位資產涵蓋在內? | 否 | 是,如果活躍交易 |
| 衍生性商品涵蓋在內? | 不作為加密資產 | 是:選擇權、遠期、期貨、空頭、相關合約 |
| 替代窗口期 | 前後 30 天 | 相同 |
| 生效日期 | 股票已生效 | 頒布後 |
穩定幣豁免
在帳目的另一面,草案規定賣方在出售「受監管支付型穩定幣」時不認列損益,前提是交易保持在每單位 $0.99-$1.01 的區間內。
當例外情況適用時,納稅人在穩定幣中的成本基礎被視為每單位 $1.00,用於計算任何剩餘損益。
該豁免不適用於證券或商品的經紀商或交易商,關聯方交易帶有明確的反濫用標記,儘管這些防護措施仍在技術起草審查中。
穩定幣必須是 GENIUS 框架下的支付型穩定幣,必須由許可發行機構發行,必須僅錨定美元,在過去 12 個月內至少 95% 的交易日內交易價格必須在 $1.00 的 1% 範圍內,且納稅人必須在 $1.00 的 1% 範圍內取得。
穩定幣條款在 2025 年 12 月 31 日之後開始的課稅年度生效,草案說明指出國會仍在研究是否在最終文本中納入每筆交易 $200 的門檻和年度總額限制。
這種內部坦率將穩定幣面與虛售面區分開來,使後者看起來像是國會已經決定的政策。
穩定幣豁免反映了國會想要的政策,國會期望財政部為協調安排提供反濫用規則,但尚未將這些防護措施嵌入正式條文中。
| 資格因素 | 草案要求/處理方式 |
|---|---|
| 資產類型 | 必須是受監管支付型穩定幣 |
| 監管狀態 | 必須符合 GENIUS 框架下的支付型穩定幣資格 |
| 發行機構 | 必須由許可發行機構發行 |
| 錨定 | 必須僅錨定美元 |
| 交易穩定性測試 | 在過去 12 個月內至少 95% 的交易日內必須在 $1.00 的 1% 範圍內交易 |
| 取得測試 | 納稅人必須在 $1.00 的 1% 範圍內取得 |
| 交易價格區間 | 出售/交換必須保持在每單位 $0.99–$1.01 範圍內 |
| 例外適用時的稅務結果 | 出售時不認列損益 |
| 成本基礎處理 | 納稅人的成本基礎被視為每單位 $1.00,用於任何剩餘損益計算 |
| 排除方 | 不適用於證券或商品的經紀商或交易商 |
| 反濫用防護措施 | 關聯方/協調安排規則已標記,但仍在技術起草審查中 |
| 生效日期 | 適用於 2025 年 12 月 31 日之後開始的課稅年度 |
| 草案中的未決問題 | 國會仍在考慮每筆交易 $200 的門檻和可能的年度總額限制 |
政策設計
國會正在使用稅法來區分「加密貨幣作為支付工具」和「加密貨幣作為交易工具」。
穩定幣市場目前約為 3,160 億美元,去年交易量超過了 34 兆美元,華頓商學院/世界經濟論壇的分析發現,約 99% 的穩定幣活動仍涉及數位資產交易而非支付。
國會正在為其想要鼓勵的使用案例提供稅務寬減,並為其想要限制的使用案例增加新的成本。
當納稅人對特定資產採用按市價計價會計時,虛售規則不適用,草案另外為數位資產的交易商和交易者創建了按市價計價選擇權。
更具體地說,政治上的輸家是使用現貨加密貨幣進行稅損收割的普通納稅人。
老練的交易業務可能獲得比現行法律提供的更清晰的選擇框架。
國税局最終確定了數位資產銷售的經紀商報告規則,要求從 2025 年 1 月 1 日起的交易使用 1099-DA 表格,經紀商在 2026 年 2 月 17 日前向納稅人提供副本。
大多數 2025 年的報表不包括成本基礎,納稅人需要自行計算。這意味著國會正在零售加密貨幣持有者首次經歷標準化報告的確切時刻討論反濫用改革。
政策方向也反映了草案出台前的更廣泛共識。2025 年白宮數位資產報告建議將虛售規則擴展到數位資產,同時明確指出這些規則不應適用於支付型穩定幣。
2025 年聯合稅務委員會報告指出了當前的虛售漏洞以及日常數位資產支出缺乏任何最低限額規則。
《平等法案》是國會試圖將稅務政策已經規劃的分割編纂成法律。
結果如何
在樂觀的結果中,立法者清晰地敲定穩定幣語言,使其與 GENIUS 定義緊密一致,並將虛售打擊與明確的每筆交易 $200 門檻配對,使小額支付真正無摩擦。
在這種結果下,稅法加速了鏈上受監管美元的採用。Visa 數據顯示,超過 99% 的穩定幣供應以美元計價,領先發行機構從儲備利息中賺取了超過 70 億美元。
如果 OCC 在 GENIUS 下預計的發行機構基礎填滿,該豁免將涵蓋美元穩定幣交易量的實質份額。加密貨幣同時獲得更清潔的支付軌道和更公平的交易框架。
對於最壞的情況,虛售、賣空和衍生性商品覆蓋幾乎未稀釋地存活下來,而穩定幣條款在技術審查中停滯不前,在立法日程緊縮之前永遠無法達成最終清晰文本。
按市價計價選擇權使能夠駕馭選擇框架的專業人士受益,而零售投資者最快失去漏洞,在支付方面沒有相應的簡化。
更廣泛的加密貨幣立法陷入了新的僵局,銀行和加密貨幣公司仍在為穩定幣經濟學而爭鬥。
《平等法案》作為一份明確標記了多個正在進行技術工作的部分的討論草案,直接處於該僵局之中。納稅人在新的 1099-DA 報告義務下進入 2026 年申報季,國會指向改革但尚未頒布。
| 情境 | 虛售規則 | 穩定幣豁免 | 主要贏家 | 主要輸家 |
|---|---|---|---|---|
| 樂觀 | 基本按草案頒布 | 清晰敲定,可能具有明確的 $200 門檻 | 受監管穩定幣用戶、合規公司 | 稅損收割者 |
| 最壞情況 | 打擊存活 | 寬減在技術審查中停滯 | 使用按市價計價選擇的專業交易者 | 零售加密貨幣持有者 |
國會對於彌補漏洞比對於穩定幣豁免的最終輪廓更加確定。
虛售重寫是草案的較強硬邊緣,因為它具體、範圍廣泛且準備推進。穩定幣寬減是較柔軟的邊緣,在方向上明確,在機制上未完成,並依賴於 OCC 仍在建立的受監管發行機構框架。
實際進入投票的法案版本將揭示國會認為讓哪個聯盟失望較不令人不安。
來源: https://cryptoslate.com/congress-to-remove-widely-used-bitcoin-tax-loophole-and-give-it-to-regulated-stablecoins/
