英格蘭銀行規劃穩定幣整合的審慎路徑

TLDR

• 英格蘭銀行限制穩定幣使用以防止銀行存款外流和信貸風險。
• 臨時限制旨在確保數位金融順利整合。
• £10k–£20k的上限將持續到英國信貸穩定性得到完全保護為止。
• 穩定幣規則平衡創新與系統性金融安全。
• 2025年底前將進行諮詢以完善穩定幣政策和豁免條款。

英格蘭銀行已確認將實施穩定幣限制作為臨時措施以確保金融穩定。這些穩定幣限制將幫助央行監控採用趨勢並調整金融系統以適應不斷發展的數位貨幣。這些限制將持續到過渡期不再威脅實體經濟的信貸可用性為止。

臨時穩定幣限制旨在維持市場穩定

英格蘭銀行已表示將對每位用戶實施介於£10,000至£20,000的穩定幣限制。這一臨時上限旨在防止資金從銀行存款突然轉向穩定幣。央行認為快速資金外流可能會擾亂信貸供應並削弱傳統融資模式。

副行長Sarah Breeden強調，這些限制將支持向多貨幣金融環境的平穩過渡。雖然一些批評者認為這些限制阻礙創新，但銀行認為這些措施對維持貸款連續性至關重要。這些穩定幣限制旨在保護經濟，使其能夠適應不斷變化的支付環境。

回應反饋意見，英格蘭銀行確認將在2025年底前啟動正式諮詢。這次諮詢將徵求關於實施時間表和豁免範圍的意見。最終框架將反映行業意見，同時維護系統性安全的需求。

系統性支付系統中的穩定幣受到審查

只有系統性穩定幣將受到英格蘭銀行的直接監管。較小的穩定幣發行者將由金融行為監管局監督。這種分層模式反映了支付生態系統中不同發行者帶來的風險水平差異。

央行計劃要求系統性發行者在銀行持有大部分無息儲備。然而，部分儲備可能會投資於政府債券，使發行者能夠獲得回報。銀行還在考慮提供流動性支持設施，以幫助系統性發行者快速處理贖回請求。

根據特殊規定，可能會為超市等大型企業引入更高的穩定幣限制。參與英國數位沙盒的企業也可能有資格獲得豁免。這些調整旨在平衡創新與金融完整性保障。

隨著信貸結構演變的漸進整合

Breeden表示，英國85%的信貸流通通過銀行，使穩定性成為首要任務。相比之下，美國對銀行驅動的信貸依賴較少，促使其對穩定幣採取更靈活的立場。英國對銀行的依賴證明了在調整發生時需要更嚴格的控制。

穩定幣限制的結構旨在避免家庭和企業信貸可用性的急劇收縮。銀行將定期審查這些限制，以確保它們反映經濟狀況。隨著傳統銀行從批發市場獲得更多資金，這些限制最終可能會被取消。

央行還重申，資產結算應保持其責任以減少系統性風險。雖然代幣化存款和受監管的穩定幣可能發揮作用，但央行貨幣將保持基礎地位。銀行敦促新興和成熟企業合作開發安全的數位支付解決方案。

這篇文章「英格蘭銀行為穩定幣整合規劃測量路徑」首次發表於CoinCentral。