Bitcoin 明顯需求減弱：擴張速度降低到 30K BTC

比特幣在未能維持超過 $120,000 的動能後再次面臨壓力，現在正努力在 $115,000 附近保持支撐。最近從 $125,000 水平的拒絕引發了波動性增加，賣壓正在影響短期市場情緒。

儘管上週創下了新的歷史高點，BTC 已迅速回調，進入關鍵支撐和阻力水平之間的整合階段。多頭保持謹慎，因為動能顯示出減弱跡象，如果需求減弱，比特幣將面臨進一步下行風險。

來自 CryptoQuant 的數據清楚地突顯了這一轉變：在當前價格水平，需求正在軟化，而動能指標表明經過數月強勁增長後出現疲勞。考慮到 $120,000 以上的強大阻力背景，這種降溫效應尤為令人擔憂，許多短期持有者可能會被誘惑獲利了結。

成功守住 $115,000 區域可能為重新推向高點提供基礎，但突破下行可能引發更深度的調整。隨著波動性回歸和信心受到考驗，所有目光都集中在 BTC 在進行下一個重大舉動之前維持支撐和穩定的能力上。

比特幣表觀需求顯示動能減弱

根據頂級分析師 Axel Adler 的說法，目前最能說明問題的鏈上信號之一是比特幣的表觀需求。這一指標追蹤持有不到一年且一直活躍移動的年輕投資者的淨變化。正值表示流通擴大，暗示來自年輕市場參與者的新需求和活動。相反，負值反映了幣齡增長為長期持有，表明來自新進入者的需求減少。

目前，該指標仍處於正值區域，約為 30,000 BTC。這證實擴大的需求仍然存在，但近幾週動能明顯減弱。從較高水平的下降表明，雖然比特幣繼續吸引資金流入，但新參與的強度正在減弱。如果這個值趨向於零，將表明來自新投資者的需求降溫，可能警示新資金流入正在枯竭。

Adler 指出，市場結構仍然支持長期強勢，因為較舊的幣繼續遷移到強力持有者手中。然而，在比特幣努力保持歷史高點以下支撐的時候，年輕投資者活動的放緩增加了當前整合的權重。交易者正密切監視這一指標，因為進一步下降可能在下一個重大舉動之前暗示短期脆弱性。

BTC 在關鍵水平以下整合

比特幣繼續面臨不斷增加的波動性，4 小時圖顯示明顯的疲軟跡象，價格徘徊在 $115,573 左右。在多次嘗試重新奪回 $123,217 阻力水平失敗後，BTC 已進入短期下行趨勢，滑落至其關鍵移動平均線以下。50 天 SMA 已經跌破 100 天 SMA，而 200 天 SMA 在上方形成更強的阻力障礙，突顯近期看跌動能。

從 $123K 的拒絕現已轉變為整合階段，賣家積極防守 $118K–$120K 區域。價格行為表明 $115K 已成為需要關注的即時水平，因為確認突破下行可能打開通往 $112K 甚至 $110K 更深回調的大門。下行移動時的交易量也有所增加，表明賣壓增長。

另一方面，如果比特幣能夠保持 $115K 並建立基礎，多頭可能嘗試再次推向 $118K。然而，動能指標表明買家正在失去動力，市場可能在決定性舉動之前繼續整合。目前，BTC 仍被困在 $123K 的阻力和 $115K 的關鍵支撐之間，未來幾個交易時段可能會定義其短期方向。

特色圖片來自 Dall-E，圖表來自 TradingView