Terrill Dicki
2025年8月19日 08:05 (UTC +8)
比特幣價格飆升至121,000美元，鏈上活動改善且衍生品市場情緒積極，但現貨交易量下降和獲利能力引發謹慎。探索關鍵BTC市場信號以獲取洞見。
比特幣(BTC)在過去一週經歷了顯著反彈，從114,000美元的低點攀升到了121,000美元。根據Glassnode最新分析，這次復甦的特點是鏈上活動改善和衍生品市場情緒積極。儘管有這種上升勢頭，但現貨交易量下降和高獲利水平表明投資者需要保持謹慎。
現貨和期貨市場動態
現貨市場觀察到比特幣價格創下超過123,000美元的歷史新高，隨後回落至114,000美元，形成了波動性"空隙"。雖然交易量最初有所恢復，但賣家主導市場，顯示動能正在冷卻。相對強弱指數(RSI)也有所軟化，表明市場可能出現疲勞。
在期貨市場，未平倉合約超過了統計常態，導致一波去槓桿化。儘管如此，交易者仍繼續為多頭頭寸支付溢價，但信心有所減弱。永續合約累積交易量差值(CVD)反映了這一趨勢，賣方壓力增加暗示風險上升。
期權和ETF市場動向
期權市場活動激增，未平倉合約達到新高，波動性價差擴大，表明對沖和投機行為增加。25-Delta偏斜保持正值，表明對下行保護的需求持續存在。
交易所交易基金(ETF)每週流入資金強勁，超過8.8億美元進入市場。這一資金湧入凸顯了機構投資者的韌性興趣，但在持續的價格波動中，這些資金流的可持續性仍不確定。
鏈上指標和獲利能力
雖然鏈上用戶活動和手續費交易量有所軟化，但實體調整後的轉賬量激增，表明可能由波動性驅動的重大資本流動。儘管已實現資本流動放緩，但持有者結構穩定，僅有少量向短期所有權轉移。
獲利能力指標顯示高水平，96%的比特幣供應處於盈利狀態，已實現盈虧比率為2.4。雖然獲利能力廣泛，但尚未達到狂熱水平，表明在潛在獲利回吐壓力下市場情緒謹慎。
總體而言，市場已從上漲到高點再到急劇回調，測試114,000美元以下範圍的上限。強勁的ETF資金流入和活躍的衍生品活動與減弱的鏈上信號形成對比，使市場狀況脆弱。未來走向將取決於機構資金流和重新建立的買家信心能否穩定當前的收縮或導致進一步整合。
欲了解更詳細的見解，請訪問Glassnode的完整報告。
圖片來源：Shutterstock
來源：https://blockchain.news/news/bitcoin-btc-market-analysis-new-highs-volatility
