根據8月20日 Glassnode 的 報告，Bitcoin (BTC) 正經歷資金流入減少和投機活動激增的情況，反映了接近先前週期高峰時觀察到的模式。
BTC 在上週達到 $124,400 的高點後回調了近 9.2% 至 $112,900，伴隨著與 2024 年早期突破相比明顯較弱的資金流入。
在當前反彈中，已實現市值每月僅增加了 6%，遠低於 2024 年底首次突破 $100,000 時記錄的 13% 增長率。
報告指出，即使在現有持有者減少獲利了結活動的情況下，投資者仍表現出有限的需求。
波動性調整後淨實現盈虧指標顯示，與 $70,000、$100,000 和 7 月 $122,000 高峰等重大突破相比，賣出壓力明顯降低了。
這種差異表明，即使在賣方壓力較輕的情況下，市場也未能維持動能。
槓桿推動市場波動
在 Bitcoin 近期價格行動中，期貨市場表現出明顯活躍，Bitcoin 合約的未平倉合約維持在 $67 億的高水平。
此次調整消除了 $23 億的未平倉合約，代表歷史上 23 個最大名義下降之一。
山寨幣衍生品達到新極端，主要代幣的未平倉合約總額激增至 $602 億，然後在週末調整期間減少了 $26 億。
山寨幣清算總額達到每日 $3.03 億的峰值，是 Bitcoin 期貨清算量的兩倍以上。
Ethereum 永續期貨交易量佔比達到歷史新高 67%，標誌著有記錄以來最強勁的山寨幣投機結構性轉變。同時，未平倉合約佔比攀升至 43.3%，相對於 Bitcoin 的 56.7%，達到歷史上第四大水平。
先前高峰的相似模式浮現
報告認為，當前市場時機與先前牛市週期密切一致。
2015-2018 和 2018-2022 週期都在當前週期相對位置（從週期低點測量）之後約兩到三個月達到歷史高點。
Bitcoin 的流通供應量已在正一標準差帶上方維持了 273 天，是歷史上第二長的時期，僅次於 2015-2018 週期的 335 天。
長期持有者已實現的利潤量與除 2016-2017 外的所有先前週期相當，表明歷來耐心的投資者存在大量賣出壓力。
這些指標共同表明當前週期處於歷史晚期階段，儘管報告指出每個週期都具有獨特特徵，阻止了有保證的時間模式。
需求減弱、槓桿水平創紀錄以及歷史時機相似的組合，創造了讓人聯想到先前週期高峰的條件，儘管市場演變可能會改變傳統的四年模式。
本文提及
來源：https://cryptoslate.com/bitcoin-market-shows-late-cycle-patterns-as-leverage-peaks/
