Wintermute 表示，Bitcoin 必須重新奪回高點才能帶動山寨幣反彈

摘要：

• Wintermute 表示，Bitcoin 需要接近歷史高點才能帶動山寨幣反彈。
• 加密貨幣情緒在美國財政和政策消息後有所改善。
• GMCI-30 指數增加了 0.7%，由 DePIN 和 L2s 領漲。
• 儘管宏觀環境改善，山寨幣市場廣度仍然疲弱。

加密貨幣市場在經歷數週波動後正在重新獲得穩定。根據 Wintermute 最新的市場更新，Bitcoin 在 105,000 美元附近展現出韌性，交易者重新進入選擇性風險頭寸。 

報告指出，在十月拋售後，市場定位已重置，為復甦創造了更強的基礎。然而，Bitcoin 必須更接近其歷史高點，山寨幣才能獲得持續的動力。

市場情緒轉為正面，頭寸重置

Wintermute 的分析顯示數位資產的整體基調發生了明顯變化。該公司表示，在美國政治和宏觀經濟發展後，市場情緒有所改善，包括與 Trump 提出的通過關稅退稅實現 2,000 美元「刺激」相關的財政樂觀情緒重燃。 

雖然後來被重新定義為稅收減免，但這一宣布暫時恢復了交易者的風險偏好。

更溫和的宏觀數據和對結束美國政府停擺的樂觀情緒也鼓勵了選擇性風險承擔。結合寬鬆的貨幣政策和較低的短期利率，這些發展為投資者謹慎重返加密貨幣市場創造了空間。

儘管如此，Wintermute 指出，數位資產仍落後於股票和信貸等其他風險類別。雖然基調有所改善，但投資者資金流入仍然有限，表明信心尚未轉化為持續的買入壓力。

市場觀察人士還注意到，Bitcoin 在 105,000-107,000 美元附近的穩定性有助於在十月拋售後恢復平靜。Ethereum 在 3,700 美元附近的穩定區間進一步支持了市場定位已正常化的觀點，但尚不足以引發廣泛參與。

Bitcoin 主導地位保持，山寨幣反彈停滯

山寨幣在本週早些時候反彈，但漲幅狹窄且不均衡。GMCI-30 指數從週一到週一增加了 0.7%，由 DePIN (+22%)、L2s (+13%) 和 AI (+9.6%) 代幣領漲。Wintermute 表示，這些漲幅大多由週末動能驅動，而非結構性資金流入。

市場廣度仍然薄弱，僅有少數代幣如 Filecoin (FIL) 和 Arweave (AR) 貢獻了本週大部分表現。敘事驅動的交易，如上週 FET 和 ICP 的飆升，隨著BTC 未能確認明確的上升趨勢而迅速消退。

從歷史上看，當 Bitcoin 交易價格在其歷史高點的 10-20% 範圍內時，山寨幣表現最佳。Bitcoin 目前比其峰值低約 16%，Wintermute 估計在當前水平上 BTC 優於山寨幣的機率為 54%，如果跌至接近 100,000 美元，則上升到 58%。

儘管如此，某些藍籌代幣如 HYPE、ENA 和 UNI 繼續展現相對強勢。根據 Wintermute 的說法，這些資產受益於更清晰的美國監管預期和關於國內市場重新開放的討論重啟。 

然而，在Bitcoin 重獲領導地位之前，山寨幣市場可能仍將保持輪動和脆弱。

這篇文章《Bitcoin 必須重回高點才能帶動山寨幣反彈，Wintermute 表示》首次發表於 Blockonomi。