BlackRock 推出 Bitcoin ETP，英國向散戶投資者開放加密貨幣市場

此次推出發生在監管機構解除四年禁令後的12天，該禁令曾阻止普通投資者通過傳統股票市場購買加密貨幣。

BlackRock的iShares比特幣ETP，交易代碼為IB1T，加入了交易所上已有的來自21Shares、WisdomTree和Bitwise的類似產品。自2021年以來，英國居民首次可以在不開設加密貨幣錢包或直接與加密貨幣交易所打交道的情況下投資比特幣。

英國加密貨幣規則的變化

金融行為監管局(Financial Conduct Authority)最初於2021年1月禁止這些產品。官員們擔心加密貨幣的劇烈價格波動會傷害不了解風險的普通投資者。但自那時起，市場已發生了顯著變化。

FCA支付和數位金融執行董事David Geale解釋了該機構的轉變："自從我們限制散戶獲取cETN以來，市場已經發展，產品變得更加主流且被更好地理解。"

數據證實了這一點。根據FCA研究，目前約12%的英國成年人擁有加密貨幣——從2021年的僅4%增加到了現在的比例。這大約有700萬人。自禁令開始以來，比特幣價格也上漲了超過325%，當時交易價格約為29,000美元。

BlackRock產品如何運作

iShares比特幣ETP在2025年底前收取0.15%的年費。之後，費用將增加到每年0.25%。單位起價約11美元，使小型投資者也能參與。

BlackRock通過Coinbase在安全的離線存儲中持有所有實際比特幣。公司在每個交易日結束時更新這些持有量。這意味著投資者擁有真實比特幣的一部分，而不僅僅是押注其價格的合約。

該產品自2025年3月起已在歐洲存在，在德國、法國和荷蘭的交易所交易。它持有約5.5億歐元的資產。現在英國投資者可以通過常規經紀賬戶獲取它，包括稅收優惠的ISA和養老金賬戶。

BlackRock在全球管理超過13萬億美元資產。其美國比特幣ETF持有855億美元，使其成為迄今為止全球最大的加密貨幣投資基金。

發布日競爭升溫

BlackRock並非孤軍奮戰。另外三家公司同日推出加密貨幣產品，立即形成競爭。

21Shares上市了四款追蹤比特幣和以太坊的產品。他們的"核心"產品僅收取0.10%的費用——顯著低於BlackRock的費用。在散戶獲得准入之前，這家瑞士公司已經佔據了倫敦證券交易所70%的機構加密貨幣交易。

WisdomTree推出了比特幣和以太坊產品，分別收取0.15%和0.35%的費用。Bitwise甚至更低，暫時將其核心比特幣ETP費用降低到六個月內的0.05%——是所有提供商中最低的費率。

21Shares的CEO Russell Barlow稱這是"英國市場和普通投資者的一個里程碑式的步驟，這些投資者多年來一直被排除在受監管的加密貨幣產品之外。"

稅收優惠推動投資者興趣

一個主要優勢將這些產品與直接購買加密貨幣區分開來：稅收。投資者可以在股票和股份ISA中持有加密貨幣ETP，其中收益不被徵稅。它們也適用於自我投資個人養老金，為供款提供稅收減免。

然而，這種ISA優惠有一個到期日。2026年4月6日之後，加密貨幣ETP將只有資格獲得創新金融ISA——而不是常規股票和股份ISA。這給投資者約六個月的時間來利用當前的稅收待遇。

IG集團的研究預測，隨著這些變化，英國加密貨幣市場可能增長20%。他們的調查發現，30%的英國成年人會考慮通過這些新產品進行投資。

年輕人表現出最強烈的興趣。18-24歲的人中有一半表示會考慮加密貨幣ETP投資，25-34歲的人中有49%也表示會考慮。

英國追趕全球市場

在四年禁令期間，英國落後於其他國家。2024年，歐洲交易所處理了260億歐元的加密貨幣ETN交易。英國交易量僅佔歐洲活動的0.59%——平均每日僅624,000英鎊。

美國於2024年1月批准了比特幣ETF。這些產品在不到兩年的時間內現已管理約1,500億美元的資產。英國和美國最近成立了一個聯合工作組，以協調未來的加密貨幣政策。

BlackRock的EMEA全球產品解決方案主管Jane Sloan指出，自2022年以來，英國加密貨幣採用率每年增長12%。研究表明，首次加密貨幣投資者可能在明年再增加21%，使英國成為歐洲加密貨幣投資增長第三大國家。

FCA仍然禁止普通投資者使用加密貨幣衍生品，如期貨和期權。官員表示這些產品仍然風險太高。監管機構正在為穩定幣、交易平台和託管服務制定更廣泛的規則，預計將於2026年推出。

結論

英國投資者現在有多種受監管的選擇，可以在不需要管理數字錢包的複雜性的情況下將比特幣納入其投資組合。從0.05%到0.25%的競爭性費用使這些產品變得負擔得起。使用ISA和養老金的能力增加了直接購買加密貨幣無法匹配的有意義的稅收優勢。隨著比特幣最近交易價格超過122,000美元，通過傳統投資賬戶獲得機構級別的准入標誌著全球主要金融中心之一向主流加密貨幣採用邁出了重要一步。