巴西根據新規定將穩定幣支付歸類為外匯

在2025年11月10日星期一，巴西中央銀行發布了三項重要決議（519、520和521），這些決議將重塑加密貨幣公司的運營方式。這些規則將穩定幣交易納入與將巴西雷亞爾兌換為美元相同的監管框架。

為何這對巴西加密貨幣市場至關重要

根據Chainalysis的數據，巴西在2024年中至2025年中處理了價值約3190億美元的加密貨幣交易，使其成為全球第五大加密貨幣市場。特別重要的是，巴西約90%的加密貨幣活動涉及穩定幣。這些數字代幣與美元等常規貨幣掛鉤，主要用於支付而非投機。

新規則解決了巴西監管機構日益關注的問題。中央銀行行長Gabriel Galipolo在2025年2月表示，巴西約90%的加密貨幣活動涉及穩定幣，他將這一增長描述為"顯著且令人擔憂"。問題不在於技術本身，而在於這些數字資產如何被用來規避傳統金融監管。

來源：bcb.gov.br

穩定幣提供比傳統銀行更快速、更便宜的交易。然而，它們也與逃稅和洗錢有關。通過將其視為外匯操作，巴西旨在彌補監管漏洞，同時保持數字支付的優勢。

新的許可要求和資本規則

這些法規創建了一種名為"虛擬資產服務提供商協會"（Sociedades Prestadoras de Serviços de Ativos Virtuais，SPSAVs）的新型商業許可。在巴西處理加密貨幣交易的任何公司都必須從中央銀行獲得此許可。

資本要求相當可觀。公司需要至少1080萬雷亞爾（200萬美元）才能運營。根據業務類型，一些公司可能需要高達3720萬雷亞爾（約700萬美元）。這比公眾諮詢期間最初提出的100-300萬雷亞爾增加了很多。

這些獲得許可的公司必須遵循與傳統金融機構相同的規則。它們需要消費者保護措施、反洗錢控制和詳細的報告系統。目標是將加密公司納入銀行級別的監管，同時不扼殺創新。

交易限制和自我託管規則

根據新框架，任何穩定幣的購買、銷售或國際轉移都成為外匯操作。這包括使用穩定幣進行日常支付或向國外匯款。

與未獲許可的外國公司的交易上限為10萬美元。這一限制防止人們在沒有適當監管的情況下通過傳統金融渠道之外轉移大量資金。

當涉及持牌服務提供商時，這些規則也涵蓋自我託管錢包。公司必須識別錢包擁有者並驗證轉移資產的來源和去向。這將反洗錢要求擴展到以前不受監管金融領域的範圍。

重要的是，巴西並未完全禁止自我託管錢包。相反，受監管的交易所必須將錢包互動視為正式的外匯操作。這種方法在確保適當監管的同時維護了用戶自由。

實施時間表和行業影響

新規則將於2026年2月2日生效。現有公司有九個月的時間遵守規定，否則將面臨被關閉的風險。為巴西客戶提供服務的外國公司必須根據巴西法律建立當地業務。

從2026年5月4日開始，獲得許可的公司必須向中央銀行報告詳細的月度信息。這包括客戶詳情、資產類型、雷亞爾金額以及交易對手之間的關係。

巴西加密經濟協會（ABCripto）主席Bernardo Srur稱該框架"積極且必要"，但批評了高資本要求和緊迫的合規時間表。這些因素可能會減少競爭，有利於資金充足的大型公司而非小型創新者。

全球背景和未來影響

巴西的方法使其在穩定幣監管方面領先於大多數主要經濟體。此舉正值全球各國在今年早些時候美國GENIUS法案出台後紛紛建立加密貨幣框架。

這些法規與巴西更廣泛的金融戰略一致。通過使穩定幣轉移在官方國際收支數據中可見，中央銀行能夠更好地了解以前隱藏在經濟統計數據之外的資金流動。

巴西還在考慮將Bitcoin添加到其國家儲備中。擬議的"RESBit"計劃將分配190億美元用於購買Bitcoin作為戰略資產，類似於持有黃金儲備。

新框架傳達了一個明確的信息：加密貨幣在巴西金融系統中受歡迎，但必須遵循與傳統貨幣相同的規則。這種方法可能會影響其他拉丁美洲國家如何監管數字資產。

數字雷亞爾革命

這些法規不僅僅代表加密貨幣監管。它們是巴西向更數字化的金融系統過渡的一部分，同時保持對欺詐和洗錢的適當控制。

巴西決定將穩定幣視為外匯操作，創建了一個全面的監管框架，而不禁止創新。該國已將自己定位為加密貨幣監管的領導者，同時解決了關於金融穩定和消費者保護的合法擔憂。隨著其他國家關注巴西的實施情況，這些規則可能成為在全球數字經濟中平衡創新與監管的模式。