加密貨幣基金儘管價格修正和關稅擔憂仍見創紀錄的 31.7 億美元資金流入

數位資產上週表現出驚人的韌性，即使在美中貿易緊張局勢重燃、價格劇烈波動的情況下，投資者仍持續將新資金投入交易所交易產品。CoinShares最新的週報「第255期」顯示，投資產品在七天期間吸引了31.7億美元的資金流入，使2025年迄今為止的資金流入增加到了創紀錄的487億美元。

這些標題數字掩蓋了一週的狂熱：交易量打破了先前的紀錄，每週ETP交易量激增至約530億美元，約為今年週平均水平的兩倍，僅週五一天就創下了153億美元的單日交易量新高。然而，地緣政治的影響在管理資產上仍然明顯，在關稅消息傳出後，管理資產從前一週降低了7%至2420億美元。

Bitcoin主導資金流向

這款旗艦加密貨幣在各類產品中吸引了約26.7億美元的新資金，將其年初至今的資金流入推高到約302億美元，儘管這仍落後於2024年的大規模流入年度，當時BTC產品吸納了417億美元。本週的價格走勢十分戲劇化：與美國對中國新關稅威脅相關的急劇拋售在本週後期導致價格下跌。

CoinShares指出，日內波動產生了有史以來最大的單日交易量之一，約104億美元，即使在修正日的淨流量極小。隨著政策言論軟化，市場隨後開始復甦，Bitcoin在週一重新回到了115,000美元以上的交易價格。Ethereum則呈現更為複雜的局面。

產品在本週錄得3.38億美元的資金流入，但投資者也在週五從ETH產品中撤出了1.72億美元，這是當天最大的單一資產流出，表明一些資金配置者認為Ether在修正期間特別容易受到影響。

價格走勢反映了這種緊張情緒：Ethereum從較高水平暴跌進入修正階段，隨後反彈；到週一，在經歷了一輪激烈的波動後，它已重新回到約4,100美元的區域。與待批美國ETF相關的較小但備受關注的代幣在關稅恐慌的一週中失去了動力。

Solana和XRP，這兩種都是投資者押注新機構產品的首選，資金流入分別放緩至9,330萬美元和6,160萬美元。Solana的價格修正尤為明顯：一份市場報告捕捉到了約15%的單日跌幅，同時更廣泛的市場價值蒸發了超過2,500億美元。

這是交易者和分析師所稱的潛在ETF批准前的流動性沖洗。同時，XRP仍處於激烈的ETF猜測中，隨著市場參與者對批准後可能出現的大量機構需求進行定價，申請和討論正在加速。

背景至關重要

上週五的拋售是由全球風險厭惡情緒激增引發的，此前一則行政推文威脅對中國進口商品徵收高額關稅，市場最初反應強烈，出現大幅拋售。然而，到週日晚上和週一，更溫和的語言和降級談判幫助股票、商品和加密貨幣重新獲得支撐，顯示風險資產對頭條風險的敏感程度。

黃金和白銀也在局勢升級時上漲，反映了典型的避險輪動。資金流向所反映的投資者意圖與價格走勢一樣有趣。創紀錄的ETP交易量規模表明機構交易台和算法流動性提供者的大量參與；儘管出現修正，資金流入仍在繼續，表明許多投資者利用這種錯位增加了敞口，而非逃離。

同時，資金流向Bitcoin的集中度表明，對許多資金配置者來說，BTC仍被視為進入這一資產類別的主要門戶。展望未來，市場走勢可能將受到兩股交叉風的塑造：地緣政治和產品可用性。

關稅頭條和其他宏觀衝擊可以迅速改變市場情緒，但即將到來的美國ETF潛力，特別是針對XRP和SOL的ETF，仍然是一個強大的結構性故事。追蹤申請和機構託管資金流向的分析師認為，如果批准到來，可能會引發新一波需求，吸收可用的現貨供應並可能使市場緊縮；反對者則警告，任何監管或宏觀衝擊都可能延遲或削弱這種效果。