英特爾報告第三季度業績強勁，短暫提振了股價，但核心業務仍在掙扎。在美國政府、軟銀和英偉達的大規模投資後，公司的財務業績超過了分析師預期，為資產負債表帶來一些緩解。
股價在盤前交易中一度上漲了8%，但漲幅隨後消退。分析師迅速指出，關鍵問題仍然是製造部門，該部門持續虧損。
該公司於2021年向外部客戶開放了英特爾晶圓代工服務。目標是將內部製造轉變為具有競爭力的晶圓代工業務。該部門仍遠未實現盈利。
截至9月27日的季度，晶圓代工部門在42億美元的收入上錄得23億美元虧損，較去年同期的58億美元虧損有所收窄。
但預測顯示第四季度虧損將增加到25億美元，收入將縮減到41億美元。分析師表示，這種情況對未來的股價構成風險。
英特爾的製造困境持續
伯恩斯坦的Stacy Rasgon寫道，投資者不應假設已經出現轉機，他說："我們理解為這家陷入困境的公司宣告勝利的願望，但這場戰鬥遠未結束。"
根據Rasgon的估計，最大的問題之一是晶圓代工收入中只有800萬美元來自外部客戶。該業務仍主要服務於內部需求，這限制了增長。
公司的18A製造工藝原本預期會吸引外部晶片設計師。但這並未發生。該工藝現在將主要用於內部產品。
下一代製造工藝14A被規劃為吸引新外部客戶的產品。執行長陳立武告訴分析師，公司正在與潛在客戶洽談，並對早期反饋感到鼓舞。
但Rasgon指出，"14A仍然遙遙無期。"公司還表示，只有在看到經過驗證的需求時才會擴大14A產能，而不是提前擴大。
隨著公司市場份額被AMD搶佔，產品業務也面臨壓力。一些分析師警告說，當前由晶圓代工合作夥伴關係、新晶片和AI項目公告驅動的樂觀情緒，一旦注意力回歸基本面可能會消退。
德意志銀行分析師Ross Seymore寫道，回歸財務現實的轉變可能會為股票帶來"逆風"。
競爭和產能延遲影響前景
該公司一直主張其製造角色對美國供應鏈很重要，因為大多數先進晶片都是由台積電在台灣生產的。這一論點在美國政府於8月收購9.9%股份時幫助了該公司。
然而，台積電正在投資1650億美元在美國建設新工廠，這削弱了供應鏈防禦的論點。
花旗分析師Chris Danely表示，投資者可能相信晶圓代工業務能夠實現盈利，但他不這麼認為。他說該公司"落後台積電數年"，並建議出售第三方晶圓代工業務。
前任執行長推出了"四年內五個節點"的計劃，以趕上晶片製造業，但該計劃未能達到預期，股價在2024年下跌。
高管在最新電話會議中承認，18A的良率"足夠"但不足以達到所需的利潤率。
他們還表示，18A要到"本十年末"才能達到峰值產量。這增加了對Panther Lake和Clearwater Forest等新晶片需求的不確定性，這些晶片都是在18A上製造的。
美國銀行分析師Vivek Arya表示，他不期望成本在短期內有重大改善，理由是內部採用緩慢以及美國晶圓代工競爭激烈。
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來源：https://www.cryptopolitan.com/intels-core-business-is-still-failing/
