Matrixport：多個正面因素推動資產價格上漲，市場預期將持續至 2026 年

PANews 於 8 月 15 日報導，Matrixport 在其最新研究報告中表示，美國市場正進入新一輪流動性釋放週期，結構性資金支持可能推動 Bitcoin 和風險資產持續上漲趨勢，預計市場將持續至 2026 年。目前的資金結構和信貸環境與先前牛市初期相當相似：充裕的流動性、改善中的信貸環境以及溫和的政策轉變，這些因素與多重正面因素產生共鳴，推動資產價格上漲。

自 2018 年第四季度以來，美國貨幣市場基金快速擴張，從 3 萬億美元增加到 7.4 萬億美元，創歷史新高。目前年化利息收入達到 3200 億美元，代表大量資金流入高收益資產。同時，企業回購也顯著加速。自 2025 年以來，已宣布的回購達到 9840 億美元，預計全年總額將超過 1.1 萬億美元。在目前波動性較低的情況下，這些資金將繼續流入美國股市並提升估值。

金融系統結構進一步放大了流動性的影響。自 2008 年以來，美聯儲對銀行儲備支付利息，目前儲備金額為 3.4 萬億美元，每年產生 1760 億美元的利息。在當前高利率環境下，這一機制主要使貨幣市場基金和商業銀行受益。美聯儲降息步伐已連續 32 個月落後於市場預期，要縮小這一差距，未來幾個月需要累計降息約 62 個基點。

信貸供應正在回升。自 2025 年 4 月以來，美國商業和工業貸款增加了 740 億美元，顯示新一輪信貸擴張週期的早期跡象。自 6 月以來，信貸利差持續收窄，融資環境得到改善。從歷史來看，這通常對 Bitcoin 有利，這一趨勢已初步反映在 Bitcoin 的價格表現上。通脹將逐漸回落至美聯儲 2% 的目標範圍，波動性正在收斂，為 9 月降息提供更多政策空間。

財政部也通過發行債券增加流動性注入。自「大美麗法案」將債務上限提高 5 萬億美元以來，財政部在不到六週的時間內淨發行了 7890 億美元的債券。這一大規模發行與 Bitcoin 新一輪漲勢同時發生。從歷史上看，在 Trump 領導的財政擴張期間，Bitcoin 價格往往與國債發行同步上漲。