Michael Saylor 在策略失去 Bitcoin 溢價時翻轉 MSTR 股票發行規則

在一個月內，Strategy執行主席Michael Saylor已放寬公司為購買更多Bitcoin而發行MSTR股票的融資規則。這發生在過去幾個月股票表現不佳的情況下，因此失去了它曾經享有的比Bitcoin更高的溢價。根據最新修訂，公司將在mNAV低於2.5的情況下發行股票，為其最新的BTC購買提供資金。

Michael Saylor放寬Strategy股票發行

在三週內，Michael Saylor正在放寬MSTR股票發行的融資限制，為他的新Bitcoin購買提供資金。在7月底，Strategy向投資者保證，它將避免以低於其Bitcoin持有量價值2.5倍的價格發行新股。Saylor將其稱為"mNAV溢價"，自11月24日以來已從3.4倍崩潰到現在的1.6倍。

Strategy（NASDAQ：MSTR）股東長期以來一直反對股份稀釋。然而，根據Bloomberg報導，管理層將最近的轉變辯解為"管理靈活性"。這一變化為Saylor提供了更大的靈活性，可以籌集現金並支付費用，因為公司以前相對於其Bitcoin持有量的大幅溢價正在縮小。

最近立場的轉變發生在MicroStrategy於8月18日（週一）購買了價值5100萬美元的Bitcoin之後。在過去幾週內，隨著MicroStrategy的市值對Bitcoin持有量比率（mNAV）降低到2.5倍以下，BTC購買的速度已從數十億降低到幾百萬美元，這是MSTR股票的看跌信號。

認識到這一轉變，Saylor修改了他的策略，允許即使在mNAV低於2.5倍閾值的情況下也發行額外的MSTR股份。這標誌著他早先不選擇股份稀釋立場的逆轉。 Clear Street破壞性技術股權研究的董事總經理Brian Dobson表示：

隨著BTC下跌，Strategy股票承受壓力

在過去四個月中，MSTR股票一直在約360美元的相同水平交易，並未能獲得足夠的牽引力。另一方面，隨著BTC價格創下新的歷史高點，這導致溢價差距下降。根據知名加密貨幣分析師Ali Martinez的說法，MSTR股價正在形成經典的頭肩頂形態。因此，跌破360美元可能導致進一步降低到300美元。

此外，Vanguard在第二季度也減持了其MSTR股份10%。隨著股票價格波動迅速減少，零售參與也因此下降。

Bhushan Akolkar

Bhushan是一位經驗豐富的加密貨幣作家，擁有超過八年的經驗，在CoinGape、CoinSpeaker、Bitcoinist、Crypto News Flash等多個平台上發表了超過10,000篇文章。作為一名金融科技愛好者，他熱衷於報導Crypto、Blockchain、DeFi、全球宏觀經濟，並對金融市場有深入的了解。他致力於持續學習，並通過分享所獲得的知識保持動力。在閒暇時間，Bhushan喜歡閱讀驚悚小說，偶爾也會探索他的烹飪技能。

Bhushan擁有電子工程學士學位，然而，他對金融和經濟的興趣驅使他投身於加密貨幣和區塊鏈領域。