Recursion Pharmaceuticals (RXRX) 股票飆升，AI 藥物發現熱潮重返

摘要

• Recursion Pharmaceuticals 股票在 2025 年 10 月 8 日上漲了 16%，達到約 $6.08，此前一天因更廣泛的市場疲軟而下跌了 5.4%。
• 該公司報告 2025 年第二季度營收為 $19.2 百萬（同比增加了 33%），但由於研發支出增加，淨虧損達到了 $171.9 百萬。
• Recursion 在 2025 年中期裁減了 20% 的員工以減少現金消耗，預計 2025 年支出低於 $450 百萬，並憑藉手頭 $534 百萬現金將其資金延續至 2027 年底。
• 這家科技生物公司使用其 AI 驅動的 Recursion OS 平台來縮短藥物開發時間，聲稱能夠在 18 個月內將候選藥物從概念推進到試驗階段，而行業平均水平為 42 個月。
• 華爾街分析師保持混合展望，有 2 個買入評級和 6 個持有評級，平均目標價為 $6.47，較當前水平大約有 17% 的上漲空間。

Recursion Pharmaceuticals 在 2025 年 10 月初經歷了極端波動。在 10 月 7 日更廣泛的市場拋售期間，股票下跌了 5.4% 至約 $5.23。

僅 24 小時後，股價飆升了 16% 至約 $6.08。這種劇烈波動是因為投資者在公司更新前重新調整位置，以及對 AI 驅動藥物發現的興趣重新燃起。

在這些波動期間，交易量激增至數千萬股。到 10 月 14 日，股價穩定在約 $5.89，處於其 52 週範圍 $3.97 至 $10.87 的中間位置。

10 月的飆升似乎與執行長 Chris Gibson 計劃於 10 月 15 日在杜拜的 AI 技術會議上發表主題演講有關。經過數月的看跌情緒後，投資者對該公司 AI 故事的興趣重新回歸。

儘管最近反彈，RXRX 股票年初至今仍下跌了約 30%。整個 2025 年，這支股票對股東來說一直是過山車般的體驗。

第二季度業績顯示營收增長但虧損增加

在 2025 年 8 月，Recursion 報告了第二季度財務數據，突顯了該公司的預收入挑戰。營收達到了 $19.2 百萬，較去年同期的 $14.4 百萬增加了 33%。

這些營收中的大部分來自合作夥伴賽諾菲（Sanofi）的 $7 百萬里程碑付款。沒有產品銷售，Recursion 嚴重依賴合作夥伴付款來產生收入。

營收增長伴隨著高昂的代價。第二季度淨虧損膨脹至 $171.9 百萬，相比一年前的 $97.5 百萬。

研發費用激增，因為公司大力投資其 AI 平台和臨床試驗。運營高科技藥物發現業務需要大量資金。

Recursion 季末擁有約 $534 百萬現金。根據管理層預測，這使公司資金可延續至 2027 年底。

這家位於鹽湖城的生物科技公司預計 2025 年現金消耗將少於 $450 百萬。這比 2024 年消耗的 $606 百萬有所下降，這要歸功於成本削減措施。

該公司在 2025 年中期實施了約 20% 的員工裁減。這些裁員旨在降低運營成本並將資源集中在最有前景的項目上。

管線精簡和合作策略

Recursion 在 2025 年對其藥物管線做出了艱難選擇。該公司停止了幾項核心關注領域（癌症和罕見疾病）之外的二期試驗。

向前推進的關鍵項目包括 REC-617（一種用於癌症的 CDK7 抑制劑）以及 REC-4881 在 FAP 癌症中的積極初步數據。該公司還推進了 REC-1245 的開發。

在 2025 年 7 月，Recursion 獲得了 REV-102 的授權權利，這是一種用於罕見骨骼疾病低磷酸酶症的 ENPP1 抑制劑。這標誌著公司向罕見疾病治療領域的擴展。

該公司的技術聲稱能夠大幅加速藥物開發。一個例子顯示，將腫瘤學候選藥物從概念推進到臨床試驗僅需 18 個月，而典型的時間線為 42 個月。

Recursion 的 Recursion OS 平台使用機器學習來分析數百萬個細胞圖像和生化實驗。該系統大規模搜索新的藥物候選物。

大型製藥合作夥伴關係仍是商業模式的核心。Recursion 與拜耳、羅氏/基因泰克、武田和賽諾菲在多個疾病靶點上進行合作。

這些交易提供前期資金和潛在的未來里程碑付款。迄今為止，合作夥伴關係的資金流入已超過 $130 百萬，補充了公司自身的開發工作。

在 2024 年底，Recursion 收購了英國基於 AI 的藥物初創公司 Exscientia，這是一筆價值約 $630 百萬的全股票交易。這次收購將額外的 AI 專業知識和管線資產納入同一屋簷下。

Recursion 還與 NVIDIA 合作開發 AI 模型。這次合作產生了 Boltz-2，這是與麻省理工學院共同創建的開源分子結合預測模型。

NVIDIA 是 Recursion 的早期投資者。執行長 Gibson 經常強調 GPU 和 AI 計算能力在公司實驗室中的作用。

華爾街分析師對 Recursion 的前景意見分歧。Needham 的 Gil Blum 在 2025 年 9 月重申了買入評級，目標價為 $8，引用該公司在 AI 藥物發現領域的領導地位。

摩根士丹利和美國銀行分析師維持持有評級，目標價分別約為 $4.80 和 $8。共識目標價約為 $6.50，暗示較近期價格有約 35% 的上漲空間。

DirectorStalk 追蹤了 8 位分析師對該股票的評級：2 個買入評級和 6 個持有評級，平均目標價為 $6.47。這代表大約 17% 的上漲空間。

看跌觀點反映了一個共同的擔憂：Recursion 仍處於預收入階段，市場上沒有獲批的藥物。該公司必須繼續大量支出以證明其技術確實有效。

財務指標顯示了壓力。該公司公布的每股收益為 -1.81，自由現金流為 -$186 百萬。不派發股息，因為所有資金都回流到研究和試驗中。

Recursion 最近 10 月的表現使股票重新成為焦點，因為投資者權衡 AI 驅動藥物發現的潛力與不斷增加的虧損和潛在產品獲批前的數年時間之間的現實。

這篇文章《Recursion Pharmaceuticals (RXRX) 股票飆升，AI 藥物發現熱潮重返》首次發表於 Blockonomi。