S&P 將 Saylor 的 Bitcoin 資產評為「垃圾級」B- 評級

標準普爾全球評級（S&P Global Ratings），作為與穆迪和惠譽評級並列的「三大」信用評級機構之一，已對 Michael Saylor 的比特幣積累和企業財庫管理公司 Strategy（前身為 MicroStrategy）給予發行人信用評級。這是主要信用評級機構首次基於比特幣財庫對一家公司進行評估。

儘管 Strategy 擁有較大的市值和強勁的增長，標準普爾仍給予了「B-」評級，這將該公司歸入非投資級別和投機性股票類別，通常被稱為「垃圾級」，表明投資風險較高。然而，標準普爾預計 Strategy 將很快提高其評級，主要是由於其穩定的前景。

為什麼標準普爾給 Saylor 的 Strategy 評為「B-」？

雖然標準普爾讚賞 Strategy 強大的融資渠道及其對資本和債務的謹慎管理，但其狹窄的業務組合和對比特幣的高度集中導致了較差的評級。此外，美元流動性低和風險調整後資本結構薄弱也影響了評級。根據標準普爾的說法，

• 持有大量比特幣，但在購買、債務支付、利息和股息中使用美元，造成了貨幣錯配。
• 由於資產中比特幣的高度集中，Strategy 面臨更高的網絡安全風險。公司對比特幣損失的保險覆蓋範圍遠低於其總持有量的價值。
• 依賴股票、優先股權和可轉換債務為比特幣購買提供資金被視為一個弱點，尤其是由於公司不願出售其比特幣持有量。
• 如果發生嚴重的加密貨幣下跌趨勢，Strategy 將被迫以低價清算其比特幣持有量。

標準普爾評級如何影響 Saylor 的 Strategy？

「B-」評級通常意味著該公司是一項風險投資，容易受到不利的商業、金融或經濟條件的影響。Strategy 主要獲得此評級是由於比特幣固有的波動性和風險潛力。

無論「B-」評級如何，Strategy 的股票（納斯達克：MSTR）在公告後上漲，表明市場信心。根據 Michael Saylor 的說法，這一評級是一個里程碑，因為 Strategy 已成為第一家獲得標準普爾評級的比特幣財庫。

Strategy 仍然強勁，持有 640,808 BTC，其中包括在 2025 年 10 月 26 日購買的 390 BTC。雖然截至目前，2025 年 10 月是 Strategy 比特幣收購最慢的月份，但其持有量在整個 2025 年顯著增長。該公司現在擁有比特幣總供應量的約 3% 和 848.8 億美元的市值，Saylor 預計到 2045 年可能達到 200 萬億美元的市值。

Saylor 的 Strategy 能提高標準普爾評級嗎？

標準普爾在其新聞稿中表示，如果 Strategy 改善美元流動性，減少可轉換債務的使用，並在比特幣壓力期間繼續展示強大的資本市場准入能力，長期內可能會提高其評級。然而，如果增加當前風險，評級將會降低。

「我們還預計該公司將繼續通過發行債務、優先股權和股權為其可轉換債務和優先股股息的支付提供資金，同時保持強大的資本市場准入能力。在我們的基本情況下，我們也不假設任何可能嚴重阻礙 Strategy 商業模式的重大監管行動，」標準普爾在其新聞稿中表示。

今日比特幣價格展望：標準普爾的「垃圾級」評級造成輕微下跌趨勢

• 恐懼與貪婪指數：51（中性）
• 市場情緒：中性
• 供應通脹：0.87%（低）
• 主導地位：58.82%
• 波動性：4.82%（中等）

比特幣較昨日的下跌趨勢略有下降，主要是由於標準普爾的「垃圾級」評級。此外，美聯儲降息不確定性和技術疲軟也影響了走勢圖。其未能保持 114,000 美元關口表明未來幾天可能出現看跌趨勢。目前，比特幣可能面臨斐波那契水平 117,188、119,712 和 123,799 的阻力。支撐位在 109,014、106,490 和 102,403。

這篇文章「標準普爾給 Saylor 的比特幣財庫評為『垃圾級』B-」首次發表於 BiteMyCoin。