搖搖欲墜的基礎：當穩定幣不再穩定 | 觀點

不可否認，穩定幣今年呈爆炸性增長，其價值激增，現已超過 2750 億美元，這是不容忽視的。但興奮並不能替代可靠性。儘管喧囂不斷，穩定幣領域仍處於發展階段。 

大贏家將會出現，而其他則注定會消失。這裡有利潤可賺，但只有那些能夠看穿炒作、從未來失敗者中識別出明日真正領導者的人才能獲利。

不僅僅是一時風潮

加密貨幣領域仍然被人氣競賽和從眾心理所主導。下一個"大事件"驅動興趣並影響社區意見。雖然這在加密貨幣領域是正常的，但它帶來了信任問題。如果一個項目無法用實質內容支持其承諾，它會很快被揭露，尤其是當機構資本開始提出尖銳問題時。

我們不需要遠尋穩定幣炒作未能兌現的例子。TerraUSD (UST) 的崩潰抹去了數百億市值，儘管它當時已成為第三大穩定幣，規模超過 180 億美元。雖然我們可能不會再看到像 UST 那樣大規模的崩潰，但過度炒作但未經測試的穩定幣風險仍然存在。

這樣的失敗不僅是財務打擊；它們阻礙了採用並摧毀了信任。為了保持發展勢頭，投資者和建設者需要開始更關注基本面而非人氣。

傳統支持

無論加密貨幣多麼想獨立發展，都無法逃脫傳統金融的影響。嚴肅的機構支持只會使穩定幣更加相關。那些找出如何與大型機構連接和合作的人將塑造未來，並可能引領潮流。

我們已經看到這一趨勢成形。摩根大通的 Kinexys 定位為幫助機構客戶幾乎即時結算，而麥肯錫則強調了穩定幣對支付未來的價值。那些建立真實、有彈性基礎設施的項目正受到關注和支持。

傳統金融支持帶來的不僅僅是第三方認可和聲譽提升。正如 Brian Brooks 所述，機構穩定幣使用將幫助建立對資產的安全感並進一步推動採用。那些加入的人將成為市場上受信任的名字，而那些袖手旁觀的人則冒著在機構採用站穩腳跟時被拋在後面的風險。 

未來是整合

整合不再是可能性；它是必然的。機構支持正在實時塑造穩定幣的未來，隨著風險增加，只有最強大的項目才能生存。花旗 GPS 預計穩定幣到 2030 年將達到 1.9 萬億美元，引用"生態系統中由支付網絡整合、新的第一層區塊鏈和監管明確性所帶來的強勁勢頭"。正如歷史在快速增長領域所顯示的那樣，擴張之後將是淘汰，並非每個人都能登頂。

現實是，只有少數穩定幣將崛起成為銀行和機構標準。其餘的將被市場力量、合規障礙或簡單的實用性缺乏所淘汰。如果你無法提供真實世界的價值，證明你的治理，並展示透明的審計，包括頻繁的公開證明，你將無法贏得投資者信任，更不用說在淘汰中生存下來。

這超越了技術或合規性檢查。即使是最穩健、最透明的穩定幣在錯誤的環境中也會掙扎。你需要在鼓勵數字資產增長的地方運營。在促進創新和監管明確性的市場中建立的項目將蓬勃發展；那些陷在錯誤地方的項目則有枯萎的風險，無論其基本面如何。

美國目前正在鋪路，但它不是唯一的。其他優先考慮加密貨幣增長、提供明確規則並為行業擴張開門的地區同樣可能成為明日突破性穩定幣的主要地點。

關於穩定幣的炒作不乏其人，這種熱情是有道理的。但只有明智、理性的決策才能將持久的名字與下一波失敗區分開來。對於機構來說，穩定幣不僅僅是另一種資產；它們是進入 Web3 本身的入口。成功將屬於那些與未來領導者、真正適合市場的項目、強大框架和為增長而建立的生態系統保持一致的人。現在明智選擇，隨著這個行業成熟，真正的價值、用例和信任將在那裡被發現。