穩定幣供應量開始縮減 比特幣重返 $105K：流動性降溫？

比特幣 (BTC) 正在經歷一次復甦，此前的急劇下跌曾短暫將價格推至 $100,000 以下，引發市場廣泛恐慌。這一走勢觸發了一波清算和恐慌性拋售，但 BTC 已經反彈，交易價格超過 $105,000，投資者正關注美國政府可能避免關門帶來的潛在緩解。市場參與者似乎謹慎樂觀，隨著風險偏好回歸，短期情緒正在改善。

然而，來自 CryptoQuant 的數據揭示了一個可能影響比特幣下一步走勢的關鍵發展——穩定幣供應開始下滑。經過數月穩定增長後，穩定幣總市值已開始呈下降趨勢，表明流動性可能正在冷卻。從歷史來看，交易所穩定幣儲備的縮減往往預示著較低的買入壓力，因為可用於轉入加密資產的資金減少了。

不過，更廣泛的情況仍然複雜。雖然比特幣的價格結構顯示出穩定跡象，但潛在的流動性趨勢暗示市場狀況可能仍然脆弱。如果政府行動有助於緩解宏觀經濟不確定性並穩定風險流動，BTC 可能會延續反彈。但如果流動性繼續收緊，波動性可能會比預期更快地回歸，尤其是當市場消化全球情緒轉變時。

穩定幣收縮信號謹慎——還是資本輪動？

根據頂級分析師 Maartunn 的說法，CryptoQuant 的數據顯示市場流動性狀況出現了明顯轉變。他比較 USDT 市值變化與比特幣價格的圖表揭示，經過數月持續擴張後，穩定幣總市值現在呈下降趨勢。從歷史上看，這種收縮通常被視為加密市場流動性冷卻的早期警示信號——意味著進入生態系統的新鮮資本減少了。

穩定幣，特別是 USDT，在推動市場動能方面扮演著關鍵角色。當它們的供應增加時，通常反映了購買力和資本流入的增加。相反，供應縮減可能表明需求暫停或投資者風險規避期。因此，這種下降可能被解讀為交易者正從系統中抽出流動性的跡象，可能降低了比特幣短期上漲潛力。

然而，一些分析師認為，這一近期趨勢可能並非表示疲軟，而是資本輪動。隨著比特幣在 $100,000 以上穩定，而山寨幣顯示出renewed波動性，部分穩定幣供應可能正流向像 Ethereum 或新興 DeFi 項目等風險資產，而非完全退出市場。

如果這種解讀成立，穩定幣供應下降可能僅標誌著一個過渡階段，資本流動在生態系統內部轉移而非撤離。這種動態將支持更為中性的前景——暗示流動性正在重新分配而非消失。

比特幣期待復甦但面臨關鍵阻力位

比特幣 (BTC) 已經從上週的急劇下跌中恢復，在跌破關鍵的 $100,000 水平後，價格行為在 $105,000 以上趨於穩定。從圖表可見，BTC 已形成短期反轉結構，從接近 $98,000 的局部低點反彈，並顯示出renewed買入壓力的跡象。然而，這次復甦仍面臨 $108,000 至 $112,000 之間的阻力位集群，先前的反彈已多次在此停滯。

反彈期間交易量適度增加了，表明一些資金正流回市場——儘管尚未達到顯示強烈信心的水平。市場保持謹慎，交易者正觀察比特幣能否重新獲得50日移動平均線，該線目前在 $110,000 左右作為動態阻力。

如果 BTC 突破並在該區域上方企穩，可能會觸發更有意義的復甦，朝向 $117,000–$120,000。然而，若未能維持動能，可能導致再次測試接近 $100,000 的支撐位。

特色圖片來自 ChatGPT，圖表來自 TradingView.com