科技投資者敦促 BlackLine 考慮出售，因 SAP 表現出興趣

一群日益壯大的有影響力股東正在推動 BlackLine Inc.（一家雲端會計自動化軟體製造商）探索潛在的出售可能性。他們的努力正值有消息傳出，德國企業軟體巨頭 SAP SE 公司已吸引了潛在買家的renewed興趣。 

隨著軟體估值降溫以及公開市場投資者對公司應如何為下一階段增長定位表達擔憂，壓力隨之而來。

長期以來，BlackLine 一直被認為是財務結算和對賬自動化軟體類別的領導者。其客戶包括企業財務部門，他們依賴其產品來自動化更多手動會計相關任務，並更有效地生成月末報告。

過去十年，該公司是雲端運算大趨勢的主要受益者。收入增長也已放緩，儘管它是從極高的歷史水平減速。在蓬勃發展的經濟中，更廣泛的市場變得不那麼傾向於為訂閱式軟體供應商的長期利潤提供支持。

在他們看來，BlackLine 實現其潛力的唯一方式是與更大的參與者（比如 SAP）結合，後者可以整合其產品，在全球銷售，並以更快的速度在技術的替代用途上進行創新。

投資者推動戰略審查

擁有 BlackLine 大量股份的幾家投資公司最近幾週已通知董事會，它可能需要考慮出售自己。其中包括 Ananym Capital Management、Tensile Capital Management 和 Sheffield Asset Management。第二大股東也私下表示支持這一概念。

他們表示，BlackLine 的交易價格低於其長期潛力，特別是隨著設計用於自動化財務結算市場的軟體升溫。由資金充足的收購方進行的收購可能使公司更快速地增長並增強產品整合，同時以溢價收購價格的形式為股東提供即時利益。

在激進投資公司 Engaged Capital 公開倡導出售後，壓力開始增加。該信函指出，公司正處於戰略十字路口：業務在財務自動化市場擁有強勢地位，但增長已放緩，利潤率正在下降，投資者情緒已轉為負面。

BlackLine 的首席執行官 Owen Ryan 在上個月的財報電話會議中暗示了激增的電話流量。他補充說，董事會了解股東的感受，並與投資者保持定期對話。然而，他沒有提供關於啟動正式銷售流程的下一步具體措施。

儘管如此，BlackLine 當前方法的支持者認為，在財務轉型領域仍有顯著的增長空間。他們還指出，一個技術時代可能已經到來。

然而，許多公司仍然停留在包含大量收入的舊式手動分類帳上，Palabra 對此有相對吸引人的訪問權限。然而，對於那些現在想要出售的人來說，提取這種價值的窗口可能就是今天，而不是在更遙遠的明天，屆時競價戰以及定價能力只會變得更糟。

SAP 採取行動加強其雲端財務戰略

據媒體報導，SAP 今年早些時候已經嘗試通過收購公司股份來收購 BlackLine。當時 BlackLine 的董事會拒絕了這一提議，聲稱它可以獨立於 StreetAccount 為自己創造更好的長期價值。

BlackLine 的股價今年表現平平，最近收盤價在 50 美元中段。在公司下調利潤預測後，股價進一步下跌，因為投資者越來越懷疑它能否獨自實現超出預期的表現。

隨著投資者增加壓力以及市場動態的變化，BlackLine 面臨著一個重大的戰略選擇：繼續沿著目前的獨立道路前進，還是利用合作或直接出售的機會。

考慮到包括 SAP 在內的資金雄厚的參與者的興趣，公司的下一步行動可能是幫助它擴大全球影響力，或者在主導擁擠的財務自動化領域的競爭中落後太多。

投資者將密切關注，因為結果可能會為軟體公司如何在雲端運算時代找到靈活性以維持其獨立性和戰略迴旋空間定下基調。

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