Visa 的加密貨幣主管談建立下一代資金流動

隨著傳統金融與數位資產之間的界限日益模糊，全球機構中幾乎沒有像 Visa 這樣獨特地位能夠連接這兩個世界的。

在今年的新加坡金融科技節上，Blockhead 與 Visa 加密貨幣主管 Cuy Sheffield 進行了交談，討論這家支付巨頭如何將數十年全球資金流動的經驗轉化為穩定幣支付和基於區塊鏈結算的新興時代。

從消費者手中已有的穩定幣關聯卡到幫助銀行在鏈上邁出第一步的基礎設施，Sheffield 分享了為何 Visa 將數位貨幣視為擴大數位支付市場的機會，而非競爭對手。

轉折點：從概念驗證到實際生產

關於數位貨幣的討論在過去幾年中顯著成熟。對 Sheffield 來說，這一轉變在今年夏天美國通過 GENIUS 法案後變得不可否認。

"我認為我們看到的第一件事就是每家金融科技公司、每家支付公司現在都有明確性和舒適度積極地將穩定幣整合到他們的產品中，遠遠超越了概念驗證階段，" Sheffield 解釋道。"這幾乎已成為基本條件，如果你是一家從事資金流動業務的金融科技公司，你正在積極整合穩定幣，尋找某種方式使用穩定幣。"

這些證據在整個行業中都很明顯。像 Western Union 和 MoneyGram 這樣的匯款提供商已宣布推出穩定幣產品。新興銀行正在整合區塊鏈軌道。也許最重要的是，傳統銀行——一年前還在為不確定的監管環境中投入資源而掙扎——現在正在制定策略並推出早期試點。

Sheffield 指出了一個象徵性的里程碑：摩根大通在新加坡金融科技節的舞台上進行了公共區塊鏈交易。"如果你在兩三年前說這話，人們會質疑銀行是否能夠使用公共區塊鏈，" 他說。Sheffield 補充道，曾經看似無法克服的驗證者控制和監管合規問題現在正在實時解決。

卡片連接：讓穩定幣可消費

Visa 在這一新格局中最直接的舉措是穩定幣關聯卡——這一類別已從幾年前加密貨幣交易所發行的比特幣消費新奇卡顯著發展。

如今，一類新的穩定幣原生金融科技公司正在區塊鏈軌道上構建產品，對他們來說，卡片接受度已成為必要條件。"在穩定幣基礎上構建要比在傳統銀行和銀行即服務基礎上構建容易得多，" Sheffield 觀察到。"但如果你想擁有這種穩定幣新興銀行，並希望在現實世界中具有實用性，你需要擁有一張卡片並與之綁定接受度，這已成為基本條件。"

這正是 Visa 現有基礎設施發揮變革作用的地方。全球有 1.5 億商家接受 Visa，穩定幣金融科技公司可以在第一天就提供輕觸支付功能，無需說服每個商家接受新的支付方式，Sheffield 說。對於商家和收單機構來說，交易是不可見的；他們不知道消費者剛剛使用穩定幣支付，因為他們那邊不需要做任何改變。

"每個穩定幣錢包都在與 Visa 合作，與我們的支持者合作，他們希望能夠將卡片作為價值主張的一部分，" Sheffield 補充道。

但這是否意味著穩定幣將取代信用卡？Sheffield 認為它們將履行不同的角色。消費者對商家的穩定幣支付尚未在日常購物（如咖啡或電子商務）中達到規模，儘管它們在特定用例中已被採用，例如高價值交易（如在汽車經銷商或房地產）作為電匯等價物，以及在代理 AI 系統的微支付方面的新興實驗。

"如果消費者擁有穩定幣餘額，選擇要麼將其連接到 Visa 憑證，在任何接受 Visa 的地方消費並獲得 Visa 的所有產品保護，要麼一個一個地去每個商家，弄清楚如何連接錢包或掃描二維碼，我們認為 Visa 是能夠消費穩定幣的最佳產品，" 他主張。

至關重要的是，Visa 看到其最大機會在於傳統卡片滲透率較低的新興市場。穩定幣產品實際上可能推動卡片活動的增長，而不是蠶食現有交易量。

橋樑的兩端：金融科技公司與銀行

Visa 正將自己定位於兩個不同客戶群的交匯點——每個客戶群都有不同的需求和區塊鏈成熟度。

一方面是穩定幣原生金融科技公司，或直接在區塊鏈軌道上構建支付產品的公司。對他們來說，Visa 提供了即時訪問全球商家接受度和來自受信任品牌的信譽。

另一方面是傳統銀行，根據 Sheffield 的說法，其中許多"不知道從何開始"。他們需要發行自己的穩定幣的基礎設施、託管和密鑰管理解決方案，以及區塊鏈選擇的指導。"你選一個嗎？你採用多鏈嗎？" 這些是銀行在開始鏈上旅程時向 Visa 提出的問題，他說。

"擁有我們業務的這兩個方面——傳統產品和接受網絡——是令人興奮的，" Sheffield 說。"與穩定幣公司有巨大的產品市場契合度，然後有機會與我們許多現有客戶和銀行建立全新的產品和基礎設施，並坐在這兩個世界之間。"

長遠博弈：信任需要數十年建立

作為 Visa 的全球加密貨幣主管，Sheffield 處於獨特位置：在 Web3 的快速創新文化與傳統金融的審慎、合規重視的世界之間導航。他的方法反映了 Visa 的機構 DNA。

"關於 Visa，我最喜歡的一件事是我們在所做的一切事情上都有超長期的思維方式，" 他說。"這是作為一家 60 年歷史公司的一部分，也是認識到建立信任需要數十年的一部分。"

這種思維方式塑造了 Visa 加密貨幣策略的每個方面，從公司願意與哪些穩定幣和區塊鏈互動，到 Sheffield 與監管機構進行的季度簡報，解釋護欄和風險評估程序。

"加密貨幣擁有以這種快速步伐發展的驚人技術，" Sheffield 承認。"但商業化它，不僅僅是關於技術。而是關於，你如何擁有信任，以及你如何擁有只是有效且將長期有效的產品，思考可能出錯的地方，以及如何提前緩解它？"

隨著 Visa 進入下一個前沿：去中心化金融（DeFi）和鏈上借貸，這一理念變得尤為重要。雖然 DeFi 在加密貨幣圈內被充分理解，但傳統金融機構大多將其視為過於新穎、奇怪，且容易受到黑客攻擊和漏洞的影響。

Sheffield 持不同觀點——詢問智能合約和協議從為加密貨幣交易者發起貸款發展到服務實體企業需要什麼。要求是實質性的：在不可接受黑客攻擊的智能合約層面的控制，無法向未知對手方貸款的機構的合規框架，以及可互操作的上鏈和下鏈通道。

"有很多這些元素，加密貨幣有這些重大創新，但往往卡在加密貨幣領域，卡在技術周圍，" 他解釋道。"我認為你需要以正確方式做事的受信任品牌，具有非常長期的思維方式，對監管機構有高期望和義務，以幫助在現實世界中商業化這些東西。"

願景：法定貨幣與穩定幣共存

展望未來，Sheffield 看到的是融合而非競爭。Visa 預計將顯著擴大穩定幣關聯卡的規模，在穩定幣資金流動中發揮重要作用，並幫助銀行通過使流程比單獨行動更安全、更合規的基礎設施上鏈。

至關重要的是，Sheffield 不相信會是"法定貨幣或穩定幣"的二選一。相反，任何有效的資金流動平台都需要結合兩者，最佳選擇取決於市場、國家、交易類型、規模和實時外匯匯率。Visa Direct 正在定位自己，無縫橋接這兩個世界。

"如果穩定幣擴大了所有數位資金流動的可服務市場，如果你能在全球更多地方、更多人手中擁有錢包，這對我們的業務來說是一件了不起的事情，" Sheffield 說。"最終，我認為仍然存在的大量實體現金將被取代，其中很多可能會進入穩定幣。我們計劃在幫助將其連接回現有經濟方面發揮重要作用。"

隨著數位貨幣逐漸接近主流採用，Visa 的策略揭示了一個更廣泛的行業演變，從"舊"金融和"新"金融之間的競爭轉向合作與融合。對 Sheffield 和 Visa 來說，金錢的未來不是取代現有系統，而是通過更高的效率、透明度和全球覆蓋範圍來增強它。

今天接受 Visa 的商家不知道——也不需要知道——其中一些交易是由位於公共區塊鏈上的穩定幣支持的。Sheffield 表示，這種無縫正是重點所在。無論是通過今天消費者手中的卡片，還是幫助銀行進行首次區塊鏈交易的基礎設施，Visa 的實驗都在為金融生態系統奠定基礎，使價值流動變得像該網絡六十年歷史的使命一直承諾的那樣無摩擦。

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