華納兄弟探索 (WBD) 股價飆升 競購戰升溫

TLDR

• 華納兄弟探索宣布在收到多方未經請求的興趣後，正在審查包括潛在出售在內的戰略選項
• 該消息公布後，股價飆升了10%，交易價格約為$20.33，今年迄今的漲幅擴大到約75%
• WBD董事會拒絕了由Netflix支持的派拉蒙天空舞公司每股近$24的收購要約，稱其太低
• 據報導，Netflix和Comcast等公司有意收購WBD的全部或部分業務
• 該公司仍計劃在探索所有選項的同時，繼續推進先前宣布的分拆為兩個獨立實體的計劃

華納兄弟探索在週二引起轟動，當它確認了華爾街數週以來一直在私下討論的事情。該公司正式開放出售。

這家媒體巨頭宣布在接到多個求購者的收購意向後，正在擴大其戰略評估。消息公布後，股價跳升了10%，收盤價約為$20.33。

華納兄弟探索公司，WBD

該股票今年表現強勁。自1月以來，WBD上漲了約75%，這一漲勢由改善的串流數據和併購猜測推動。

但這裡情況變得有趣。WBD董事會已經拒絕了一個收購要約。

路透社報導，該公司拒絕了由Netflix支持的派拉蒙天空舞公司提出的每股近$24的收購要約。這將使WBD的估值達到約600億美元。

董事會稱這個價格太低。這一拒絕引發了其他潛在買家更多的興趣。

該公司擁有HBO Max、CNN、DC漫畫資產，以及哈利波特和權力遊戲特許經營權。這對買家來說是大量令人垂涎的知識產權。

多個求婚者進入畫面

消息人士告訴CNBC，Netflix和Comcast都在有興趣的公司之列。兩家公司都拒絕對這些報導發表評論。

Netflix的興趣特別引人好奇。這家串流巨頭通常避開傳統媒體資產。

但消息人士表示，Netflix不希望WBD以低價被競爭對手收購。這是典型的戰略定位。

Comcast擁有NBCUniversal，並已在串流和有線電視領域與WBD競爭。接近Comcast的消息人士告訴CNBC，該公司將考慮這種可能性，但不感到有達成交易的壓力。

這個過程仍然完全開放。WBD表示將考慮從全面出售到原計劃分拆為兩家公司的所有可能性。

分拆公告在今年早些時候發布。WBD計劃到2026年中期將其串流和製片業務與有線網絡部門分開。

該公司表示，在審查其他選項的同時，仍在推進該計劃。這是在談判中保持槓桿作用的明智之舉。

戲劇背後的財務現實

WBD的情況因其資產負債表而變得複雜。該公司背負約350億美元的債務。

這一巨額債務來自2022年華納媒體與Discovery公司的合併。自那時起，這一直是公司的沉重負擔。

管理層在減債方面取得了進展。WBD計劃到年底將債務削減到約300億美元。

但對任何潛在買家來說，這仍是一個相當大的數字。這可能會限制公司願意支付的金額。

業務本身顯示出喜憂參半的結果。串流業務終於開始盈利。

WBD在2025年第二季度增加了340萬新全球訂戶。串流部門錄得2.93億美元的利潤，相比一年前1.07億美元的虧損。

院線發行也有所幫助。《我的世界電影》成為一大熱門，使第二季度工作室收入增加了55%。

問題在於傳統有線電視。隨著斷線潮持續，第二季度網絡收入同比下降了9%。

WBD在第二季度每股收益為0.63美元，超過分析師預期。但一個強勁的季度並不能消除傳統電視的結構性挑戰。

分析師對該股票的看法仍然分歧。美國銀行在收購情境下將WBD估值約為每股30美元。

WBD的下一次財報將於11月6日發布。投資者將關注戰略評估的最新進展和第三季度串流增長情況。

目前，該公司對其計劃保持謹慎。WBD表示沒有設定最後期限，也不確定交易是否會發生。

這篇文章《華納兄弟探索(WBD)股價飆升，競購戰升溫》首次發表於Blockonomi。