عملات أوروبا المستقرة تحت MiCA تنمو مع ظهور 17 مُصدر مرخص

يتوسع النظام البيئي للعملات المستقرة المنظمة في أوروبا تحت إطار MiCA، مع اكتساب مُصدرين جدد والأموال الرقمية المتوافقة زخماً في جميع أنحاء المنطقة.

كيف يتوسع مُصدرو العملات المستقرة المرخصون في جميع أنحاء أوروبا؟

جوهر إطار MiCA في الاتحاد الأوروبي واضح: فهو يضع قواعد صارمة للـ عملات المستقرة في أوروبا، المعرّفة قانونياً كرموز نقدية إلكترونية، أو EMTs. هذه عملات رقمية مدعومة بنسبة 1:1 بعملة قانونية واحدة، مثل اليورو أو الدولار. ونظراً لأن النظام متطلب، فإن الشركات المصرح لها فقط يمكنها إصدارها في جميع أنحاء الكتلة.

اليوم، يدرج الاتحاد الأوروبي 17 مُصدراً مرخصاً لـ EMT يعملون من 10 دول مختلفة. تتصدر فرنسا بثلاثة مُصدرين منظمين، مما يعكس موقفها الاستباقي تجاه المال الرقمي الأوروبي. علاوة على ذلك، تستضيف ألمانيا وفنلندا والدنمارك وجمهورية التشيك وبولندا مُصدراً واحداً لكل منها، بينما تمتلك مالطا وهولندا وليتوانيا ولوكسمبورغ اثنين لكل منها، مما يبرز انتشاراً جغرافياً واسعاً.

يقدم مُصدرو EMT المرخصون حالياً 25 EMT معتمدة مدعومة بعملات قانونية فردية. 14 منها مرتبطة باليورو، وتسعة مرتبطة بالدولار الأمريكي. ومع ذلك، فإن الـ EMTs المتبقيتين تنوعان التعرض، حيث تدعم إحداهما الكرونة التشيكية والأخرى مرتبطة بالجنيه البريطاني. يظهر هذا المزيج طلباً قوياً على الأموال الرقمية البسيطة والشفافة التي يمكن أن تتحرك بسرعة الإنترنت عبر السوق الداخلية للاتحاد الأوروبي.

ماذا تعني MiCA لمُصدري العملات المستقرة باليورو والدولار؟

يظهر صعود العملات المستقرة المدعومة باليورو والمنتجات المنظمة بالدولار كيف يتبنى التمويل التقليدي الأموال المرمزة. لم تعد العديد من المؤسسات المالية الراسخة تبقى على الهامش. بدلاً من ذلك، فإنها تدخل السوق من خلال قنوات منظمة بالكامل متوافقة مع MiCA. ومع ذلك، فإن هذا التحول يعيد أيضاً تشكيل كيفية التعامل مع السيولة والمدفوعات عبر الحدود داخل الكتلة.

مثال بارز من العالم الواقعي هو Circle، التي تصدر الآن أكبر العملات المستقرة المنظمة باليورو والدولار في الاتحاد الأوروبي. تستخدم الشركات في جميع أنحاء أوروبا هذه الرموز للمدفوعات الأسرع والتسوية على السلسلة والمدفوعات عبر الحدود في التجارة العالمية. علاوة على ذلك، يوضح هذا النشاط كيف تنتقل الرموز المستقرة القيمة المتوافقة من أدوات التشفير المتخصصة إلى البنية التحتية الأساسية للتمويل السائد.

تقع منتجات Circle أيضاً ضمن مجال تنافسي أوسع حيث تستكشف البورصات وشركات التكنولوجيا المالية نماذج متوافقة مع MiCA. يراقب مراقبو السوق عن كثب كيف يمكن لأي استراتيجية مستقبلية لـ عملات Binance المستقرة في أوروبا أن تتكيف مع كتاب القواعد الجديد. ومع ذلك، فإن قواعد الترخيص والحوكمة والاحتياطي في MiCA تضع معياراً عالياً يجب على جميع المُصدرين المحتملين الوفاء به قبل العمل على نطاق واسع في السوق الموحدة.

لماذا لا تزال الرموز المرجعية للأصول مفقودة تحت MiCA؟

إحدى الفجوات البارزة في المشهد الحالي هي الغياب التام للـ رموز المرجعية للأصول المصرح بها، والتي تعاملها MiCA كفئة منفصلة إلى جانب EMTs. ستكون هذه الأدوات مدعومة بسلال من العملات أو أصول أخرى مثل الذهب، بدلاً من وحدة قانونية واحدة. ومع ذلك، على الرغم من احتلالها حصة كبيرة من نص القانون، إلا أنها لم تظهر في سوق الاتحاد الأوروبي حتى الآن.

قد ينبع هذا النقص في النشاط من ارتفاع تكاليف الامتثال والإشراف المعقد. تفرض MiCA التزامات أكثر تطلباً على مُصدري الرموز متعددة الأصول، مما قد يردع المتحركين المبكرين. علاوة على ذلك، فضل طلب الصناعة بوضوح العملات المستقرة ذات العملة الواحدة حتى الآن، حيث يسهل على المستخدمين فهمها ودمجها والثقة بها في المعاملات اليومية.

في الوقت الحالي، هذا يعني أن عصر MiCA يتشكل بشكل أساسي من خلال EMTs ذات العملة الواحدة، وخاصة منتجات اليورو والدولار. ومع ذلك، مع نضج الإطار واكتساب الشركات خبرة في الإشراف، قد يكون هناك مجال لهياكل أكثر ابتكاراً. يمكن أن يشجع تحديث تنظيمي لـ MiCA في المستقبل أو تحول في السوق في النهاية على سلال مرجعية متنوعة أو أدوات مدعومة بالسلع.

ما مدى نضج مشهد العملات المستقرة MiCA اليوم؟

بعد ما يقرب من 1.5 عام من بدء الاتحاد الأوروبي في تطبيق قواعد MiCA للعملات المستقرة، بنت المنطقة واحدة من أكثر أنظمة المال الرقمي هيكلة وشفافية في العالم. يؤكد مزيج من 17 مُصدراً مرخصاً و25 EMT معتمدة مدى سرعة ترسيخ الإطار. علاوة على ذلك، يظهر الانتشار عبر 10 دول أن MiCA لا تقتصر على مركز مالي أو اثنين.

يقوم المشغلون المنظمون بتوسيع وجودهم عبر القارة، وتستمر العملات المتوافقة الجديدة في الانضمام إلى السوق. تتزايد الثقة في عملات أوروبا المستقرة مع اختبار الشركات والمؤسسات لها في تدفقات الدفع الحقيقية وعمليات التسوية. ومع ذلك، ستعتمد المرحلة التالية من النمو على مدى فعالية المُصدرين في تحقيق التوازن بين الابتكار ومتطلبات المخاطر والاحتياطي والإفصاح الصارمة.

باختصار، سرّعت MiCA الانتقال من تجارب التشفير المضاربة نحو أدوات النقد الرقمي المنظمة المدمجة في التمويل اليومي. يسلط غياب الهياكل المرجعية للأصول الضوء على تفضيل السوق الحالي للبساطة، لكن الأساس القانوني موجود بالفعل. مع تعميق التبني، يمكن أن يصبح نهج أوروبا نموذجاً مرجعياً عالمياً للأموال المرمزة الخاضعة للإشراف.