صرح نائب محافظ بنك الاحتياطي الهندي (RBI) تي. رابي سانكار مؤخرًا أن البيتكوين يفتقر إلى القيمة الجوهرية ويعمل كعرض تقني أكثر من كونه عملة، بينما تفشل العملات المستقرة في تلبية معايير المال التقليدية بسبب مخاطر مثل عدم استقرار الأسعار والتدخل في السياسة النقدية.
-
يؤكد المجلس الاحتياطي الاتحاد على العملات السيادية بدلاً من العملات المشفرة من أجل الاستقرار.
-
تواجه العملات المستقرة انتقادات لتمكينها الأنشطة غير المشروعة والتهرب من ضوابط رأس المال.
-
ترتبط تحركات أسعار البيتكوين بتغيرات السيولة في بنك الاحتياطي الهندي، مما يسلط الضوء على حقائق السوق رغم الرفض الرسمي.
يثير موقف بنك الاحتياطي الهندي من البيتكوين والعملات المستقرة جدلاً في الهند. تعرف على سبب تشكيك المسؤولين في قيمتها وكيف يرد مستخدمو التشفير بفوائد واقعية مثل التحويلات المالية الأرخص. استكشف الآثار المترتبة على الاقتصاد الرقمي الهندي اليوم.
ماذا قال بنك الاحتياطي الهندي عن البيتكوين؟
لقد جذب موقف بنك الاحتياطي الهندي من البيتكوين اهتمامًا كبيرًا، حيث أوضح نائب المحافظ تي. رابي سانكار أن العملة المشفرة لا تؤهل كنقود. في حدث إعلامي حديث في مومباي، سلط الضوء على أصول البيتكوين كابتكار تكنولوجي وليس كعملة قابلة للاستمرار، مؤكدًا أن قيمته تنبع من المضاربة وليس من الصفات الجوهرية. يتماشى هذا المنظور مع تفضيل بنك الاحتياطي الهندي للعملات المدعومة من الدولة والتي تدعمها مؤسسات مثل صندوق النقد الدولي.
المصدر: X
تؤكد تصريحات سانكار على مخاوف بنك الاحتياطي الهندي المستمرة بشأن العملات المشفرة في الهند، حيث شكل الحذر التنظيمي المشهد منذ رفع حظر البنوك لعام 2018 في عام 2020 من قبل المحكمة العليا. يرى البنك المركزي أن البيتكوين والأصول المماثلة تشكل مخاطر على الاستقرار المالي، بما في ذلك الاضطرابات المحتملة للسياسة المالية والأنظمة المصرفية. على الرغم من تزايد التبني العالمي، مع امتلاك أكثر من 20 مليون هندي لأصول مشفرة وفقًا لتقارير Chainalysis، يعطي بنك الاحتياطي الهندي الأولوية للابتكارات الرقمية الخاضعة للرقابة مثل العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) القادمة.
كيف تؤثر العملات المستقرة على الاستقرار النقدي؟
ينظر بنك الاحتياطي الهندي إلى العملات المستقرة، المرتبطة بالعملات القانونية الحكومية مثل الدولار الأمريكي، على أنها بدائل غير كافية للنقود التقليدية لأنها تفتقر إلى ضمان سيادي لاسترداد القيمة. أوضح سانكار أنه بدون هذا الوعد، تقدم العملات المستقرة نقاط ضعف مثل أحداث فك الارتباط المفاجئة، والتي يمكن أن تقوض الثقة في النظام المالي. على سبيل المثال، أدى انهيار TerraUSD في عام 2022 إلى خسارة مليارات، مما يوضح مخاطر تقلبات السعر التي أبرزها بنك الاحتياطي الهندي.
تشير البيانات الداعمة من مجلس الاستقرار المالي إلى أن العملات المستقرة يمكن أن تضخم المخاطر النظامية إذا نمت دون رقابة، مما قد يتداخل مع نقل السياسة النقدية. في الهند، حيث تتجاوز التحويلات المالية 100 مليار دولار سنويًا وفقًا لأرقام البنك الدولي، توفر العملات المستقرة الكفاءة ولكنها تثير أيضًا مخاوف بشأن التحايل على تدفق راس المال. لاحظ سانكار، "بعيدًا عن تسهيل المدفوعات غير المشروعة والتحايل على إجراءات رأس المال، تثير العملات المستقرة مخاوف كبيرة بشأن الاستقرار النقدي والسياسة المالية والوساطة المصرفية والمرونة النظامية." تعزز وجهة النظر الخبيرة هذه من شخصية رئيسية في بنك الاحتياطي الهندي موقف المؤسسة، مستندة إلى تحليلات من هيئات مثل صندوق النقد الدولي، التي تدعو إلى تنظيم قوي قبل التكامل الواسع النطاق.
يشجع موقف بنك الاحتياطي الهندي على تطوير عملات مستقرة مدعومة بالروبية الهندية تحت إشراف صارم، مما قد يربط التمويل التقليدي بتقنية البلوكشين. ومع ذلك، بدون أطر واضحة، يستمر الاعتماد على العملات المستقرة المقومة بالعملات الأجنبية، كما هو الحال في منصات مثل منصة بينانس وWazirX، التي تبلغ عن أحجام عالية من المستخدمين الهنود. هذه الازدواجية - المنفعة العملية مقابل الحذر التنظيمي - تحدد خطاب التشفير الحالي في الهند.
الأسئلة الشائعة
ما هي مخاطر البيتكوين في الهند وفقًا لبنك الاحتياطي الهندي؟
يحدد بنك الاحتياطي الهندي طبيعة البيتكوين المضاربية كخطر أساسي، مما قد يؤدي إلى خسائر مالية وعدم استقرار. يحذر المسؤولون من استخدامه في الأنشطة غير المشروعة وعدم دعمه من قبل أي حكومة، مما قد يزيد من التقلبات السعرية. مع عدم وجود وضع قانوني، يظل البيتكوين غير منظم بما يتجاوز قواعد مكافحة غسل الأموال، مما يدعو إلى توخي الحذر للمستثمرين.
لماذا تعتبر العملات المستقرة مثيرة للجدل بالنسبة للسياسة النقدية لبنك الاحتياطي الهندي؟
تتحدى العملات المستقرة سيطرة بنك الاحتياطي الهندي على المعروض النقدي وأسعار الفائدة من خلال العمل خارج القنوات المصرفية التقليدية. شرح باللغة الطبيعية: إذا كنت تسأل عن كيفية تأثير هذه الرموز الرقمية على اقتصاد الهند، فكر فيها كعملات موازية قد تسرب الأموال إلى الخارج أو تغذي التضخم دون إشراف مركزي - وهو ما يهدف بنك الاحتياطي الهندي إلى منعه من خلال سياسة يقظة.
المصدر: X
تطور سوق التشفير في الهند وسط التدقيق التنظيمي، حيث وصلت أحجام المعاملات إلى 6.4 مليار دولار في أوائل عام 2024 وفقًا لرؤى KPMG. تؤكد استجابات المجتمع لتعليقات سانكار، التي تمت مشاركتها على نطاق واسع على المنصات الاجتماعية، على المزايا العملية. يسلط المستخدمون الضوء على دور العملات المستقرة في التحويلات المالية، مما يقلل التكاليف من الخدمات التقليدية مثل Western Union، التي تفرض رسومًا تصل إلى 6٪، مقابل أقل من 1٪ على شبكات البلوكشين.
يدافع المؤيدون عن عملة مستقرة مرتبطة بالروبية الهندية لتعزيز دور الروبية العالمي، ومنع هيمنة البدائل القائمة على الدولار الأمريكي مثل USDT، الذي يستحوذ على أكثر من 70٪ من حصة السوق وفقًا لبيانات CoinMarketCap. يمكن للمدفوعات القابلة للبرمجة عبر العملات المستقرة أن تعزز واجهة المدفوعات الموحدة في الهند (UPI)، وتوسيع نطاقها إلى المعاملات الدولية. اعتبارًا من عام 2025، تعالج UPI أكثر من 13 مليار معاملة شهريًا محليًا، لكن القيود عبر الحدود لا تزال قائمة.
النقاط الرئيسية
- رفض بنك الاحتياطي الهندي للبيتكوين: يركز على قيمته المضاربية والمخاطر على الاستقرار، مفضلاً العملات الرقمية السيادية.
- مخاوف العملة المستقرة: تسلط الضوء على التهديدات للسياسة النقدية، مع دعوات لبدائل الروبية الهندية المنظمة للتخفيف من الهيمنة الأجنبية.
- ارتباط السوق: يتماشى سعر البيتكوين مع اتجاهات سيولة بنك الاحتياطي الهندي، مما يكشف عن ديناميكيات مالية مترابطة رغم الخطاب الرسمي.
المصدر: Alphractal
من المثير للاهتمام أن الملاحظات التجريبية تظهر أداء البيتكوين الذي يعكس توسعات وانكماشات الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الهندي. خلال فترات زيادة السيولة، مثل إجراءات ما بعد جائحة 2020، ارتفعت أسعار BTC جنبًا إلى جنب مع الاتجاهات العالمية ولكن مع حساسية ملحوظة للتحولات في السياسة الهندية. تكشف تحليلات من المراقبين الاقتصاديين مثل Alphractal عن معامل ارتباط يتجاوز 0.75 في السنوات الأخيرة، مما يشير إلى تأثيرات غير مباشرة على الرغم من عدم مشاركة بنك الاحتياطي الهندي في أسواق التشفير.
يثير هذا التوافق أسئلة حول الحدود بين التمويل التقليدي واللامركزي. بينما يدعو بنك الاحتياطي الهندي إلى تجارب العملة الرقمية للبنك المركزي، التي عالجت ملايين المعاملات منذ عام 2022، يستمر صمود البيتكوين. توفر السوابق العالمية، بما في ذلك إطار عمل MiCA في الاتحاد الأوروبي، نماذج للهند لتحقيق التوازن بين الابتكار والاستقرار.
الخلاصة
يعكس موقف بنك الاحتياطي الهندي الحازم بشأن البيتكوين والعملات المستقرة التزامًا بحماية النظام المالي الهندي، مع إعطاء الأولوية للاستقرار النقدي وسط تزايد اعتماد التشفير. مع استمرار النقاشات بين المنظمين والمتحمسين، من المرجح أن يتضمن الطريق إلى الأمام أصولًا رقمية منظمة تتماشى مع المصالح الوطنية. يجب على المستثمرين وصانعي السياسات على حد سواء مراقبة التطورات، مما يضع الهند كرائدة في تكامل البلوكشين الآمن للمستقبل.
المصدر: https://en.coinotag.com/rbi-dismisses-bitcoin-as-currency-but-liquidity-cycles-may-align-with-btc-rallies
