سهم Strategy (MSTR): سايلور يوقف مؤقتاً تراكم BTC، ويعزز احتياطي USD بدلاً من ذلك

الملخص

• تعزز Strategy احتياطيات الدولار الأمريكي إلى 2.19 مليار دولار بعد جمع 748 مليون دولار من الأسهم العادية
• التمويل بالأسهم فقط يعزز السيولة دون إضافة ديون أو توزيعات أرباح
• توقف شراء بيتكوين بعد موجة شراء 21,000 BTC، والحيازات مستقرة عند 671,268 BTC
• تقلبات السوق تحول التركيز من التراكم إلى مرونة الخزينة
• تظل Strategy في الصدارة بين حائزي بيتكوين من الشركات بنسبة 3.2٪ من إجمالي المعروض

زادت Strategy احتياطياتها من الدولار الأمريكي إلى حوالي 2.19 مليار دولار، وجاء هذا التوسع بعد زيادة كبيرة في رأس المال. أصدرت الشركة 4.35 مليون سهم عادي وولدت ما يقرب من 748 مليون دولار لمجمع السيولة لديها. يمكن للاحتياطي الآن دعم مدفوعات توزيعات الأرباح المفضلة لفترة ممتدة، وهذا الحاجز يعزز هيكل رأس المال للشركة.

استخدمت Strategy الأسهم العادية فقط في هذه الزيادة، وهذا الاختيار تجنب الديون الجديدة أو التزامات توزيعات أرباح إضافية. ركزت الشركة على بناء السيولة، وشكل القرار توقفاً مؤقتاً في نمط تراكم بيتكوين السريع. حدث هذا التغيير بعد أن استحوذت Strategy على أكثر من 21,000 بيتكوين في الأسبوعين السابقين.

حافظت الشركة على رصيد بيتكوين عند 671,268 BTC، وحافظت على هذه الصفقة خلال الانخفاض الأخير في السوق. أشارت الحيازات غير المتغيرة إلى توقف مخطط له بدلاً من انعكاس استراتيجي. أكدت الشركة من جديد أن بيتكوين يظل محورياً في نموذج الخزينة طويل الأجل.

سياق السوق يشكل توقيت خزينة Strategy

عملت الشركة مؤخراً بوتيرة شراء قوية، وتناقضت التوقف مع إيقاعها السابق. جاء التوقف مع انخفاض سعر بيتكوين، وتداول سهم Strategy بالقرب من 165 دولاراً بعد انتعاش قصير. لذلك أثرت ظروف السوق على التحول نحو تعزيز السيولة أولاً.

حدثت عمليات استحواذ BTC الخاصة بالشركة في وقت سابق من الشهر بمتوسط أسعار أقل، وهذه المشتريات وسعت حصتها من معروض بيتكوين. تحتفظ Strategy حالياً بحوالي 3.2 في المائة من جميع بيتكوين المستخرجة، وتظل هذه الصفقة الأكبر بين الكيانات المتداولة علناً. تتجاوز حيازات الشركة 60 مليار دولار من حيث القيمة عند قياسها بأسعار بيتكوين السائدة.

تأخر أداء اتجاه الأسهم هذا العام، وتعكس الأسهم الآن انخفاضاً بنسبة 50 في المائة لعام 2025. تداول بيتكوين أيضاً بشكل أقل خلال نفس الفترة، وخلق الانكماش بيئة مختلفة لتخصيص رأس المال. لذلك عززت Strategy مواردها النقدية في انتظار ظروف سوق أكثر ملاءمة.

شركات الخزينة تحافظ على دورها رغم التقلبات

تستمر شركات خزينة المجتمع في توسيع وجودها، وتجاوزت الأرصدة المجمعة للشركات مؤخراً مليون بيتكوين. لا تزال العديد من الشركات تعامل بيتكوين كأصل احتياطي استراتيجي، وتحقق نماذجها عوائد متفاوتة. وسعت بعض الشركات أيضاً قنوات جمع الأموال وكيفت استراتيجيات الشراء الخاصة بها.

أبلغت Metaplanet عن عوائد سنوية من رقمين، وحافظت على هذا الأداء رغم تراجع الزخم المبكر. تجنبت أيضاً الشركات الأخرى المركزة على الخزينة تكرار النجاح مع الأصول البديلة، ولاحظت نتائج أفضل مع المناهج القائمة على بيتكوين. لم تتطابق استراتيجيات العملات البديلة الصرفة مع استقرار احتياطيات بيتكوين.

يُظهر الاتجاه الأوسع منافسة متزايدة بين الحائزين من الشركات، ويستمر الحد الأدنى للدخول إلى المستوى الأعلى في الارتفاع. يقف الحد الأدنى المتزايد الآن فوق 30 بيتكوين، ويؤكد هذا التحول التراكم السريع في القطاع. ومع ذلك، لا تزال Strategy تتصدر المجموعة بحيازاتها الكبيرة وقدرتها المستمرة على جمع رأس المال.

ظهر منشور Strategy (MSTR) Stock: Saylor Hits Pause on BTC Accumulation, Boosts USD Reserve Instead لأول مرة على CoinCentral.