سهم نايكي: هل تجعل عملية شراء تيم كوك NKE فرصة شراء بالتقييمات الحالية؟

أرسل الرئيس التنفيذي لشركة Apple تيم كوك إشارة قوية يوم الأربعاء عندما أنفق ما يقرب من 3 ملايين دولار لمضاعفة حصته تقريبًا في أسهم Nike (NYSE: NKE)، بعد يوم واحد فقط من إعلان شركة الملابس الرياضية عن تقرير أرباح ضعيف للغاية.

شكلت عملية الشراء، 50,000 سهم بسعر 58.97 دولارًا لكل منها، أول عملية شراء بسعر السوق لأسهم لكوك على الإطلاق خلال 20 عامًا في مجلس إدارة Nike، وهو تحول ملحوظ عن عمليات الاستحواذ السابقة التي جاءت عبر التعويضات أو منح الأسهم.

ارتفعت أسهم Nike بنسبة 4.6٪ لتغلق عند حوالي 60 دولارًا، مما جعلها أكبر رابح في مؤشر S&P 500 عشية عيد الميلاد.​

أسهم Nike: ما الذي تشير إليه عملية شراء تيم كوك بالفعل

كان توقيت كوك مذهلاً. اشترى بعد ساعات فقط من إعلان Nike عن أرباح صدمت وول ستريت.

سجلت الشركة أرباحًا للسهم الواحد بقيمة 0.53 دولار، وهو انخفاض مذهل بنسبة 32٪ عن العام السابق، بينما انهارت هوامش الربح الإجمالية بمقدار 300 نقطة أساس إلى 40.6٪.

بالكاد نمت الإيرادات، معاقة بانخفاض بنسبة 9٪ في أعمال Nike المباشرة للمستهلك والخصومات الترويجية الكبيرة.

إن إقدام كوك على الشراء وسط الانهيار يشير إلى أحد أمرين: إما أنه يرى بيع بالذعر لا يعكس الواقع، أو لديه قناعة بخطة التحول التي وضعها الرئيس التنفيذي إليوت هيل على الرغم من الرياح المعاكسة قصيرة الأجل.​

الآليات مهمة. كوك هو المدير المستقل الرئيسي لـ Nike ونظم عودة هيل من التقاعد في أكتوبر 2024.

من خلال شراء 50,000 سهم ورفع ممتلكاته إلى 105,480، بقيمة تقارب 6.2 مليون دولار، يراهن كوك برأس ماله الشخصي على استراتيجية دافع عنها.

والجدير بالذكر أن مدير آخر في Nike، روبرت سوان (المدير المالي السابق لشركة Intel)، اشترى أيضًا عند الانخفاض، منفقًا 500,000 دولار مقابل 8,691 سهمًا بسعر 57.54 دولارًا.

ومع ذلك، لا يشير شراء المطلعين دائمًا إلى القاع.

يمكن أن تبالغ أحجام التداول الضعيفة خلال العطلات في الحركات، مما يعني أن ارتداد الأربعاء بنسبة 4.6٪ قد ينعكس بسرعة بمجرد عودة الأموال الحقيقية في يناير.​

هل أسهم Nike صفقة شراء الآن؟

يبدو تقييم Nike رخيصًا بشكل خادع حتى تتعمق أكثر.

عند نسبة سعر إلى أرباح لاحقة تبلغ 35.25، يبدو السهم باهظ الثمن مقارنة بمتوسط قطاع السلع الاستهلاكية الدورية البالغ 18.86.

لكن هذا المضاعف المرتفع يعكس الأرباح المنهارة. بالنظر إلى المستقبل، يتم تداول Nike بمعدل 31.27 مرة من الأرباح المستقبلية، وهو أمر معقول أكثر، على الرغم من أنه لا يزال مرتفعًا لشركة توجه نحو انضغاط الهامش في الربع التالي.​

تعتمد حالة الصعود على قدرة هيل على تثبيت الهوامش وإعادة بناء شراكات الجملة مع Foot Locker وDick's Sporting Goods، التي أبعدتها Nike بين عامي 2020 و2023.

يمكن أن توفر دورة الألعاب الأولمبية في لوس أنجلوس 2028 دفعة تسويقية متعددة السنوات لمنتجات الأداء.

إذا تمكن هيل من استعادة مصداقية منتج Nike والبيع بالسعر الكامل، فقد يعاد تصنيف السهم إلى مضاعفه التاريخي البالغ 25 مرة في المتوسط، مما يعني ارتفاعًا إذا تعافت الأرباح.​

لكن المخاطر هيكلية. ستؤدي التعريفات الجمركية وحدها إلى سحب هوامش الربح الإجمالية بمقدار 320 نقطة أساس في السنة المالية 2026، حيث تقدر Nike تكاليف المنتجات السنوية بمبلغ 1.5 مليار دولار.

لا يزال الطلب في الصين بطيئًا. خفضت Moody's تصنيف ديون Nike في نوفمبر. أخبر هيل نفسه المستثمرين أن التحول "سيستغرق وقتًا" مع "عدم وجود مسار مباشر".​

بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، تعد عملية شراء كوك محفزًا زخمًا يستحق التداول. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، إنها إشارة إيجابية، لكنها لا تبدو زر شراء.

ظهر المنشور أسهم Nike: هل تجعل عملية شراء تيم كوك NKE صفقة شراء بالتقييمات الحالية؟ لأول مرة على Invezz