كندا تتحرك بسرعة لوضع اللمسات الأخيرة على القواعد التي طال انتظارها للعملات المستقرة قبل إعلان ميزانيتها الفيدرالية في 4 نوفمبر، حيث يسارع صانعو السياسات لمواكبة الولايات المتحدة ومنع فقدان السيادة المالية وسط الاستخدام المتزايد للرموز المدعومة بالدولار الأمريكي. وفقًا لبلومبرج، قضى المسؤولون الحكوميون أسابيع في عقد مشاورات مغلقة مع المنظمين وأصحاب المصلحة في الصناعة لتطوير إطار تنظيمي للعملات المستقرة. من المتوقع أن يتم تحديد القواعد في الميزانية القادمة التي سيقدمها وزير المالية فرانسوا-فيليب شامبان. وقال المسؤولون المطلعون على المناقشات إن الحكومة تعمل الآن على معالجة الإشراف على العملات المستقرة مباشرة في وثائق الميزانية. تأتي هذه الخطوة وسط قلق متزايد من صانعي السياسات والمشاركين في السوق والاقتصاديين من أن كندا تتخلف عن الاقتصادات الكبرى الأخرى، وخاصة الولايات المتحدة، في وضع قواعد واضحة لصناعة العملات المستقرة. أوتاوا مطالبة بالتحرك بشأن قواعد العملات المستقرة أو المخاطرة بفقدان رأس المال لصالح الولايات المتحدة العملات المستقرة، وهي عملات مشفرة مرتبطة بالعملات التقليدية مثل الدولار الأمريكي، أصبحت جزءًا مركزيًا من النظام البيئي العالمي للمدفوعات الرقمية. غالبًا ما يتم إصدارها من قبل شركات خاصة مثل Tether و Circle ومدعومة بأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية للحفاظ على استقرار الأسعار. أقرت الولايات المتحدة مؤخرًا قانون GENIUS، الذي يمنح المنظمين سلطة الإشراف على مصدري العملات المستقرة، ووضع معايير الاحتياطي، وفرض قواعد مكافحة غسل الأموال. صنف القانون الجديد العملات المستقرة المتوافقة كأدوات دفع، مما منح الولايات المتحدة إطارًا واضحًا تبنته الصناعة على نطاق واسع. في المقابل، لا تزال كندا تفتقر إلى تشريعات مخصصة. قال المنظمون إن العملات المستقرة يمكن أن تندرج ضمن قوانين الأوراق المالية أو المشتقات الحالية، لكن خبراء الصناعة يجادلون بأنه ينبغي معاملتها كأدوات دفع بدلاً من ذلك. حث جون روفولو، نائب رئيس مجلس المبتكرين الكنديين، أوتاوا على التحرك بسرعة، محذرًا من أن عدم اتخاذ إجراء قد يدفع رأس المال إلى جنوب الحدود. وقال إنه بدون إطار واضح، قد يتجه المستثمرون والمدخرون الكنديون بشكل متزايد إلى العملات المستقرة الأمريكية لتحويل الأموال دوليًا، مما يؤدي فعليًا إلى إثراء المؤسسات الأمريكية ونقل البيانات المالية والسيولة خارج البلاد. تدعم بيانات من Desjardins هذا القلق. لاحظ استراتيجي الصرف الأجنبي ميرزا شهريار بيج أن حوالي 99٪ من قيمة العملات المستقرة العالمية مرتبطة بالدولار الأمريكي. وقال إنه نظرًا لأن قانون GENIUS يتطلب من المصدرين الاحتفاظ بسندات الخزانة الأمريكية بشكل أساسي، فإن التبني الأجنبي يغذي طلبًا جديدًا ومستدامًا على الديون الأمريكية. وحذر بيج من أن الاستخدام الواسع للعملات المستقرة بالدولار الأمريكي في كندا يمكن أن يضعف السيادة النقدية للبلاد ويقلل من سيطرة بنك كندا على المعروض النقدي. وقد ردد البنك المركزي نفسه الحاجة الملحة. قال رون مورو، المدير التنفيذي للمدفوعات والإشراف والرقابة في بنك كندا، في سبتمبر إن كندا يجب أن "تزن مزايا التنظيم الفيدرالي للعملات المستقرة، على غرار ما فعلته دول أخرى." المصدر: بنك كندا وحذر مورو من أنه لكي تعمل العملات المستقرة كأموال حقيقية، يجب أن تكون "آمنة ومستقرة مثل الرصيد في حسابك المصرفي." كما أعرب مكتب المشرف على المؤسسات المالية (OSFI) عن قلقه إزاء نقص الوضوح التنظيمي، داعيًا إلى قواعد وطنية متسقة. هل يمكن للقواعد الجديدة أن تحافظ على تنافسية كندا في عصر المدفوعات الرقمية؟ بدأ غياب التشريعات بالفعل في إظهار عواقب اقتصادية. حذر تقرير Desjardins في أكتوبر من أن كندا تخاطر بالتخلف عن الولايات المتحدة وأوروبا، اللتين نفذتا أطر العملات المستقرة. المصدر: Desjardins كما ربط التقرير خطوة Shopify الأخيرة لقبول المدفوعات بـ USDC، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار، بالجاذبية المتزايدة لأنظمة الدفع الرقمية الأمريكية. في حين أن بعض المشاريع المحلية، مثل QCAD و CADC، قدمت عملات مستقرة مدعومة بالدولار الكندي، إلا أن تبنيها لا يزال محدودًا بسبب عدم اليقين بشأن متطلبات الامتثال والترخيص. تخطط Tetra Trust، وهي أمين كندي منظم مدعوم من البنك الوطني و Shopify، لإطلاق عملتها المستقرة المدعومة بالدولار الكندي في عام 2026، لكن الخبراء يقولون إن التقدم سيظل بطيئًا حتى يتم وضع قواعد فيدرالية. لا يزال معدل تبني العملات المشفرة في كندا معتدلاً مقارنة بالاتجاهات العالمية. وفقًا لأحدث تقرير "طرق الدفع" الصادر عن بنك كندا، استخدم حوالي 3٪ فقط من الكنديين البيتكوين للمعاملات في عام 2023، بينما شكل النقد 20٪ من جميع المشتريات. لا تزال التحويلات الإلكترونية خيار الدفع الأكثر شعبية في البلاد، حيث يستخدمها ما يقرب من 60٪ من المستجيبين. المصدر: بنك كندا على الرغم من ذلك، لا تزال كندا مركزًا مبكرًا للبنية التحتية للعملات المشفرة، حيث تستضيف أكثر من 3000 جهاز صراف آلي للبيتكوين، وهو ثاني أكبر عدد في العالم. كما نما الاهتمام المؤسسي بالأصول الرقمية. وجد استطلاع KPMG لعام 2024 أن 39٪ من المستثمرين المؤسسيين الكنديين لديهم بعض التعرض للعملات المشفرة، ارتفاعًا من 31٪ في عام 2021. يرى العديد من المشاركين في الصناعة أن الوضوح التنظيمي هو المفتاح للحفاظ على هذا الزخم. حذرت Coinbase، إحدى أكبر البورصات في العالم، من أنه بدون إصلاح، تخاطر كندا بفقدان ميزتها التنافسية. أدى الهيكل التنظيمي المجزأ للحكومة الفيدرالية، المنقسم بين الوكالات الفيدرالية وبنك كندا ومكتب المشرف على المؤسسات المالية و13 لجنة للأوراق المالية في المقاطعات، إلى إبطاء صنع السياسات. يأمل المؤيدون أن توحد الميزانية القادمة هذه الجهود وتوفر إطارًا متماسكًا للعملات المستقرة مشابهًا للنهج الأمريكي. تحمل القضية أيضًا وزنًا سياسيًا. مع اقتراب الانتخابات، تواجه الحكومة الليبرالية ضغوطًا لإظهار التقدم في الابتكار المالي. أعرب رئيس الوزراء المعين مارك كارني، وهو محافظ سابق لبنك إنجلترا وبنك كندا، سابقًا عن تشككه في العملات المشفرة، على الرغم من أنه اعترف في كتابه "القيم" بأن العملات الرقمية الصادرة عن البنك المركزي يمكن أن تمثل "المستقبل الأكثر احتمالاً للمال."كندا تتحرك بسرعة لوضع اللمسات الأخيرة على القواعد التي طال انتظارها للعملات المستقرة قبل إعلان ميزانيتها الفيدرالية في 4 نوفمبر، حيث يسارع صانعو السياسات لمواكبة الولايات المتحدة ومنع فقدان السيادة المالية وسط الاستخدام المتزايد للرموز المدعومة بالدولار الأمريكي. وفقًا لبلومبرج، قضى المسؤولون الحكوميون أسابيع في عقد مشاورات مغلقة مع المنظمين وأصحاب المصلحة في الصناعة لتطوير إطار تنظيمي للعملات المستقرة. من المتوقع أن يتم تحديد القواعد في الميزانية القادمة التي سيقدمها وزير المالية فرانسوا-فيليب شامبان. وقال المسؤولون المطلعون على المناقشات إن الحكومة تعمل الآن على معالجة الإشراف على العملات المستقرة مباشرة في وثائق الميزانية. تأتي هذه الخطوة وسط قلق متزايد من صانعي السياسات والمشاركين في السوق والاقتصاديين من أن كندا تتخلف عن الاقتصادات الكبرى الأخرى، وخاصة الولايات المتحدة، في وضع قواعد واضحة لصناعة العملات المستقرة. أوتاوا مطالبة بالتحرك بشأن قواعد العملات المستقرة أو المخاطرة بفقدان رأس المال لصالح الولايات المتحدة العملات المستقرة، وهي عملات مشفرة مرتبطة بالعملات التقليدية مثل الدولار الأمريكي، أصبحت جزءًا مركزيًا من النظام البيئي العالمي للمدفوعات الرقمية. غالبًا ما يتم إصدارها من قبل شركات خاصة مثل Tether و Circle ومدعومة بأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية للحفاظ على استقرار الأسعار. أقرت الولايات المتحدة مؤخرًا قانون GENIUS، الذي يمنح المنظمين سلطة الإشراف على مصدري العملات المستقرة، ووضع معايير الاحتياطي، وفرض قواعد مكافحة غسل الأموال. صنف القانون الجديد العملات المستقرة المتوافقة كأدوات دفع، مما منح الولايات المتحدة إطارًا واضحًا تبنته الصناعة على نطاق واسع. في المقابل، لا تزال كندا تفتقر إلى تشريعات مخصصة. قال المنظمون إن العملات المستقرة يمكن أن تندرج ضمن قوانين الأوراق المالية أو المشتقات الحالية، لكن خبراء الصناعة يجادلون بأنه ينبغي معاملتها كأدوات دفع بدلاً من ذلك. حث جون روفولو، نائب رئيس مجلس المبتكرين الكنديين، أوتاوا على التحرك بسرعة، محذرًا من أن عدم اتخاذ إجراء قد يدفع رأس المال إلى جنوب الحدود. وقال إنه بدون إطار واضح، قد يتجه المستثمرون والمدخرون الكنديون بشكل متزايد إلى العملات المستقرة الأمريكية لتحويل الأموال دوليًا، مما يؤدي فعليًا إلى إثراء المؤسسات الأمريكية ونقل البيانات المالية والسيولة خارج البلاد. تدعم بيانات من Desjardins هذا القلق. لاحظ استراتيجي الصرف الأجنبي ميرزا شهريار بيج أن حوالي 99٪ من قيمة العملات المستقرة العالمية مرتبطة بالدولار الأمريكي. وقال إنه نظرًا لأن قانون GENIUS يتطلب من المصدرين الاحتفاظ بسندات الخزانة الأمريكية بشكل أساسي، فإن التبني الأجنبي يغذي طلبًا جديدًا ومستدامًا على الديون الأمريكية. وحذر بيج من أن الاستخدام الواسع للعملات المستقرة بالدولار الأمريكي في كندا يمكن أن يضعف السيادة النقدية للبلاد ويقلل من سيطرة بنك كندا على المعروض النقدي. وقد ردد البنك المركزي نفسه الحاجة الملحة. قال رون مورو، المدير التنفيذي للمدفوعات والإشراف والرقابة في بنك كندا، في سبتمبر إن كندا يجب أن "تزن مزايا التنظيم الفيدرالي للعملات المستقرة، على غرار ما فعلته دول أخرى." المصدر: بنك كندا وحذر مورو من أنه لكي تعمل العملات المستقرة كأموال حقيقية، يجب أن تكون "آمنة ومستقرة مثل الرصيد في حسابك المصرفي." كما أعرب مكتب المشرف على المؤسسات المالية (OSFI) عن قلقه إزاء نقص الوضوح التنظيمي، داعيًا إلى قواعد وطنية متسقة. هل يمكن للقواعد الجديدة أن تحافظ على تنافسية كندا في عصر المدفوعات الرقمية؟ بدأ غياب التشريعات بالفعل في إظهار عواقب اقتصادية. حذر تقرير Desjardins في أكتوبر من أن كندا تخاطر بالتخلف عن الولايات المتحدة وأوروبا، اللتين نفذتا أطر العملات المستقرة. المصدر: Desjardins كما ربط التقرير خطوة Shopify الأخيرة لقبول المدفوعات بـ USDC، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار، بالجاذبية المتزايدة لأنظمة الدفع الرقمية الأمريكية. في حين أن بعض المشاريع المحلية، مثل QCAD و CADC، قدمت عملات مستقرة مدعومة بالدولار الكندي، إلا أن تبنيها لا يزال محدودًا بسبب عدم اليقين بشأن متطلبات الامتثال والترخيص. تخطط Tetra Trust، وهي أمين كندي منظم مدعوم من البنك الوطني و Shopify، لإطلاق عملتها المستقرة المدعومة بالدولار الكندي في عام 2026، لكن الخبراء يقولون إن التقدم سيظل بطيئًا حتى يتم وضع قواعد فيدرالية. لا يزال معدل تبني العملات المشفرة في كندا معتدلاً مقارنة بالاتجاهات العالمية. وفقًا لأحدث تقرير "طرق الدفع" الصادر عن بنك كندا، استخدم حوالي 3٪ فقط من الكنديين البيتكوين للمعاملات في عام 2023، بينما شكل النقد 20٪ من جميع المشتريات. لا تزال التحويلات الإلكترونية خيار الدفع الأكثر شعبية في البلاد، حيث يستخدمها ما يقرب من 60٪ من المستجيبين. المصدر: بنك كندا على الرغم من ذلك، لا تزال كندا مركزًا مبكرًا للبنية التحتية للعملات المشفرة، حيث تستضيف أكثر من 3000 جهاز صراف آلي للبيتكوين، وهو ثاني أكبر عدد في العالم. كما نما الاهتمام المؤسسي بالأصول الرقمية. وجد استطلاع KPMG لعام 2024 أن 39٪ من المستثمرين المؤسسيين الكنديين لديهم بعض التعرض للعملات المشفرة، ارتفاعًا من 31٪ في عام 2021. يرى العديد من المشاركين في الصناعة أن الوضوح التنظيمي هو المفتاح للحفاظ على هذا الزخم. حذرت Coinbase، إحدى أكبر البورصات في العالم، من أنه بدون إصلاح، تخاطر كندا بفقدان ميزتها التنافسية. أدى الهيكل التنظيمي المجزأ للحكومة الفيدرالية، المنقسم بين الوكالات الفيدرالية وبنك كندا ومكتب المشرف على المؤسسات المالية و13 لجنة للأوراق المالية في المقاطعات، إلى إبطاء صنع السياسات. يأمل المؤيدون أن توحد الميزانية القادمة هذه الجهود وتوفر إطارًا متماسكًا للعملات المستقرة مشابهًا للنهج الأمريكي. تحمل القضية أيضًا وزنًا سياسيًا. مع اقتراب الانتخابات، تواجه الحكومة الليبرالية ضغوطًا لإظهار التقدم في الابتكار المالي. أعرب رئيس الوزراء المعين مارك كارني، وهو محافظ سابق لبنك إنجلترا وبنك كندا، سابقًا عن تشككه في العملات المشفرة، على الرغم من أنه اعترف في كتابه "القيم" بأن العملات الرقمية الصادرة عن البنك المركزي يمكن أن تمثل "المستقبل الأكثر احتمالاً للمال."