فصل حركة الجسم الكاملة: تقديم نهج طبقي لحل تحدي الملاحظة المتناثرة

البيتكوين تحت الضغط مرة أخرى مع تنقل السوق في مرحلة متقلبة وغير مؤكدة. بعد استعادة مستوى 111 ألف دولار لفترة وجيزة، تكافح أكبر عملة مشفرة في العالم للحفاظ على 110 آلاف دولار كمنطقة دعم مستقرة. يستعيد البائعون السيطرة، ويدعو المتداولون الهابطون إلى تراجع أعمق نحو مستويات النطاق الأدنى - ربما أقل من [...]

رفض رئيس مكتب مراقب العملة الأمريكي (OCC)، جوناثان جولد، المخاوف من أن العملات المستقرة يمكن أن تؤدي إلى أزمة مصرفية مفاجئة، واصفاً مخاطر عمليات السحب بأنها مبالغ فيها ومن غير المرجح أن تحدث دون تحذير. وخلال حديثه في المؤتمر السنوي لجمعية المصرفيين الأمريكيين (ABA) في شارلوت في 19 أكتوبر، أخبر جولد الحاضرين أن أي حركة كبيرة للودائع المرتبطة بالعملات المستقرة "لن تحدث بشكل غير ملحوظ" و"لن تحدث بين عشية وضحاها". تأتي تعليقاته وسط تزايد الاحتكاك بين المنظمين الفيدراليين ومجموعات البنوك التقليدية بشأن صعود العملات المستقرة، وهي رموز رقمية مرتبطة بالعملات القانونية الحكومية مثل الدولار الأمريكي. وقد توسع السوق بشكل حاد هذا العام، حيث ارتفع من 205 مليار دولار في يناير إلى أكثر من 307 مليار دولار، وفقًا لـ DeFiLlama. تسيطر USDT من Tether على ما يقرب من 59% من السوق، تليها USDC من Circle. المصدر: DeFiLlama أدى التوسع السريع إلى تكثيف الدعوات من القطاع المصرفي لرقابة أكثر صرامة. ما هي "الثغرة" في قانون GENIUS التي يحذر منها اللوبي المصرفي؟ في أغسطس، حثت جمعية المصرفيين الأمريكيين وأكثر من 50 مجموعة مصرفية حكومية الكونغرس على إغلاق ما أسموه "ثغرات" في قانون GENIUS، وهو قانون العملات المستقرة الفيدرالي الجديد الذي وقعه الرئيس دونالد ترامب في يوليو. وحذرت المجموعات من أن القانون يسمح لمصدري العملات المستقرة بدفع العائد بشكل غير مباشر من خلال الشركات التابعة، والتي يدعون أنها يمكن أن تؤدي إلى تدفق خارجي هائل للودائع من النظام المصرفي. وفي رسالة مشتركة، قال معهد السياسة المصرفية، وجمعية المصرفيين الاستهلاكيين، والمصرفيين المجتمعيين المستقلين في أمريكا، ومنتدى الخدمات المالية إن العملات المستقرة التي تحمل عائدًا يمكن أن تستنزف ما يصل إلى 6.6 تريليون دولار من البنوك التقليدية، مستشهدين بتقديرات وزارة الخزانة الأمريكية. وجادلوا بأن مثل هذه التدفقات الخارجية يمكن أن تدفع أسعار الفائدة إلى الارتفاع، وتقلل من توافر القروض، وترفع تكاليف الاقتراض للأسر والشركات. وذكرت الرسالة أن "عملات الدفع المستقرة لا ينبغي أن تدفع فائدة بالطريقة التي تفعلها البنوك الخاضعة للتنظيم والإشراف الشديدين"، مؤكدة أن مصدري العملات المستقرة لا يقرضون أو يستثمرون في الأوراق المالية لتحقيق عوائد. المصدر: BPI جولد من OCC يقلل من مخاوف الأزمة، ويحث البنوك الأصغر على رؤية العملات المستقرة كفرصة، وليس تهديدًا ومع ذلك، رفض جوناثان جولد فكرة وجود تهديد وشيك، مشيرًا إلى أن اعتماد العملات المستقرة يمكن أن يفيد البنوك الأصغر بدلاً من ذلك من خلال توفير طرق جديدة للمنافسة في المدفوعات الرقمية. جوناثان جولد المصدر: جمعية المصرفيين الأمريكيين وقال إن OCC يراقب عن كثب مثل هذا النشاط وسيتصرف بسرعة إذا لزم الأمر. وقال جولد: "إذا كان هناك هروب مادي من النظام المصرفي، فسأتخذ إجراءً"، مضيفًا أن المسؤولين رفيعي المستوى والجمعيات التجارية سيتدخلون أيضًا. وحث البنوك المجتمعية على النظر إلى العملات المستقرة كأداة تنافسية، وليس تهديدًا، مقترحًا أنها يمكن أن تساعد المؤسسات الأصغر على تحدي هيمنة عمالقة وول ستريت في سوق المدفوعات. وأضاف أيضًا أن OCC يعمل على وضع قواعد مرتبطة بقانون GENIUS و"يدرك جيدًا المواعيد النهائية القانونية التي حددها لنا الكونغرس". وقال جولد: "قد تكون اتصالية عملة الدفع المستقرة إمكانية للبنوك المجتمعية لكسر بعض الهيمنة الموجودة حاليًا بين أكبر البنوك في نظام الدفع في أمريكا"، متعهدًا بضمان وجود طرق "آمنة وسليمة" لمشاركة البنوك. العملات المستقرة تواجه نيران متقاطعة: البنوك تحذر، والمنظمون يطمئنون، والاعتماد ينمو يتناقض موقف OCC بشكل حاد مع التحذيرات الصادرة عن الجمعيات المصرفية الكبرى والمنظمين الأجانب. في وقت سابق من هذا الشهر، حذر المجلس الأوروبي للمخاطر النظامية، برئاسة رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، من أن نماذج العملات المستقرة متعددة المصدرين يمكن أن تزعزع استقرار النظام المالي للاتحاد الأوروبي، بينما أعلن بنك إنجلترا عن خطط لوضع حدود مؤقتة على حيازات العملات المستقرة لحماية توافر الائتمان. في الولايات المتحدة، أثار النقاش أيضًا ردودًا قوية من منصات العملات المشفرة. نشرت Coinbase مؤخرًا ردًا مفصلاً على المزاعم القائلة بأن العملات المستقرة تهدد الاستقرار المالي، واصفة سردية "تآكل الودائع" بأنها أسطورة مصممة للدفاع عن إيرادات معالجة المدفوعات السنوية للبنوك البالغة 187 مليار دولار. وجادلت البورصة بأن استخدام العملات المستقرة يعزز في الواقع الدور العالمي للدولار الأمريكي ولم تجد "أي ارتباط ذي معنى" بين اعتماد العملات المستقرة وهروب الودائع من البنوك المجتمعية على مدى السنوات الخمس الماضية. في غضون ذلك، حذر بنك ستاندرد تشارترد من أن أكثر من 1 تريليون دولار يمكن أن تتدفق خارجيًا من بنوك الأسواق الناشئة إلى العملات المستقرة بحلول عام 2028 مع تسارع الاعتماد عالميًا، مما يمثل ما يصل إلى 10% من المعروض النقدي الأمريكي. وقال البنك إن العملات المستقرة تعمل بشكل متزايد كأدوات ادخار قائمة على الدولار في البلدان التي تواجه تضخمًا مرتفعًا وعملات محلية ضعيفة. على الرغم من النقاش المستمر، فإن دمج العملات المستقرة في التمويل السائد يتسارع. تسعى Coinbase وCircle وRipple وPaxos جميعها للحصول على تراخيص مصرفية فيدرالية لإصدار أو إدارة العملات المستقرة تحت إشراف OCC. انضمت شركة سوني اليابانية العملاقة أيضًا إلى تلك القائمة هذا الشهر، حيث تقدمت بطلب لإنشاء "Connectia Trust"، وهو بنك وطني أمريكي للعملات المشفرة من شأنه إصدار رمز مرتبط بالدولار بموجب لوائح OCC. المصدر: OCC بينما تواصل البنوك التحذير من المخاطر، اتخذ وزير الخزانة سكوت بيسنت موقفًا أكثر تفاؤلاً، قائلاً إن الدولارات الرقمية يمكن أن توسع الوصول إلى العملة الأمريكية في جميع أنحاء العالم وتعزز الطلب على سندات الخزانة

قامت شركة سبيس إكس التابعة لإيلون ماسك بنقل 268 مليون دولار من البيتكوين بين المحافظ. تعكس هذه الخطوة عمليات النقل الداخلية السابقة.