Microsoft (MSFT)-Aktie steigt, da OpenAI das Stargate-Norway-Geschäft übergibt

TLDR

• OpenAI hat Pläne aufgegeben, Rechenkapazität vom Stargate Norway Rechenzentrum in Narvik zu mieten, nachdem eine Vereinbarung mit dem in Großbritannien ansässigen KI-Cloud-Startup Nscale nicht zustande kam.
• Microsoft sprang ein und erweiterte seine Vereinbarung mit Nscale, um über 30.000 Nvidia Rubin GPUs in der 230-MW-Anlage hinzuzufügen.
• Der Narvik-Deal ist eine fünfjährige Vereinbarung, die 2026 beginnt, vollständig mit erneuerbarer Energie betrieben wird und insgesamt bis zu 100.000 Nvidia GPUs anstrebt.
• Dies folgt einem Muster, bei dem Microsoft Stargate-verbundene Kapazitäten übernimmt, die zuvor mit OpenAI verbunden waren, einschließlich eines Texas-Projekts, das früher mit OpenAI und Oracle assoziiert war.
• OpenAI hat seine langfristigen Infrastrukturausgaben von ~1,4 Billionen US-Dollar auf ~600 Milliarden US-Dollar bis 2030 nach unten korrigiert und verlagert sich auf das Leasing von Rechenkapazität, anstatt eigene Einrichtungen zu bauen.

Microsoft übernahm einen Rechenzentrums-Deal in Narvik, Norwegen, von dem OpenAI zurückgetreten war. Der Schritt fügte mehr als 30.000 Nvidia Rubin GPUs zu Microsofts bestehender Präsenz am Standort hinzu und erfolgt, während OpenAI seine Infrastrukturambitionen stillschweigend zurückfährt.

Microsoft Corporation, MSFT

Die Anlage, bekannt als "Stargate Norway", wird vom in Großbritannien ansässigen KI-Cloud-Startup Nscale gebaut. Sie war ursprünglich als 230-Megawatt-Campus geplant, wobei OpenAI in Verhandlungen war, etwa die Hälfte der Kapazität als "Initial Offtaker" zu mieten. Diese Gespräche scheiterten, und Microsoft sprang ein.

Die neue Vereinbarung erweitert Microsofts bestehenden Deal mit Nscale am Narvik-Campus. Sie läuft über fünf Jahre ab 2026, und die Rechenleistung wird vollständig mit erneuerbarer Energie betrieben. Der gesamte Standort zielt auf bis zu 100.000 Nvidia GPUs an Gesamtkapazität ab.

OpenAI bestätigte, dass es nun in Gesprächen mit Microsoft ist, um Rechenkapazität von der Narvik-Anlage zu mieten, anstatt sie direkt zu übernehmen. Ein Sprecher sagte, dieser Ansatz "macht mehr finanziell Sinn" und fällt unter OpenAIs bestehende vertraglich vereinbarte Ausgaben von 250 Milliarden US-Dollar auf Microsofts Azure-Cloud-Plattform.

Ein breiteres Muster des Rückzugs

Dies ist kein Einzelfall für OpenAI. Letzte Woche bestätigte das Unternehmen, dass es ein separates Stargate-Projekt in Großbritannien gestoppt hatte, unter Berufung auf Energiekosten und das regulatorische Umfeld des Landes. Microsoft sprang auch zuvor bei einem Stargate-verbundenen Projekt in Texas ein, an dem OpenAI und Oracle beteiligt waren.

OpenAIs Infrastrukturstrategie scheint sich zu verlagern. Das Unternehmen teilte Investoren im Februar mit, dass es nun erwartet, bis 2030 rund 600 Milliarden US-Dollar für Rechenleistung auszugeben – ein bemerkenswerter Rückgang von früheren Prognosen von 1,4 Billionen US-Dollar über acht Jahre. Berichte deuten darauf hin, dass es sich in Richtung Leasing von Kapazität bewegt, anstatt eigene Rechenzentren zu bauen.

Die Microsoft-Aktie stieg am Tag der Ankündigung um 4,19 %, was die positive Marktstimmung rund um die Nachricht widerspiegelt.

Microsoft dringt tiefer in die KI-Infrastruktur vor

Während OpenAI zurückfährt, baut Microsoft Kapazität aus. Im März kündigte Nscale an, dass es Microsofts Einführung von Nvidias Vera Rubin-Plattform in Großbritannien, Norwegen und anderen Standorten unterstützen würde. Die Narvik-Erweiterung baut auf dieser Beziehung auf.

Microsoft plant auch, etwa 3.200 Acres in Cheyenne, Wyoming, für zusätzliche US-Rechenzentrumskapazität zu erwerben. Der Narvik-Deal ergänzt sein bestehendes Engagement von 6,2 Milliarden US-Dollar am Standort.

Nach den neuesten verfügbaren Daten bewerten 38 Wall Street-Analysten Microsoft mit "Strong Buy" (starker Kauf), mit einem Konsens-Kursziel von 573 US-Dollar für 12 Monate, was etwa 40 % Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau impliziert.

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