Dogecoin vuelve a estar en el centro de atención, no por su movimiento de precio, sino porque Wall Street pronto podría tener una segunda forma de operarlo.
- Grayscale está cerca de lanzar su ETF de Dogecoin, GDOG.
- Los analistas ven un posible debut alrededor del 24 de noviembre.
- GDOG busca exposición al estilo spot de DOGE con aprobación directa de la SEC.
- DOJE ya opera utilizando una estructura de derivados sintéticos más rápida.
- Un lanzamiento daría a los inversores dos opciones de ETF de DOGE muy diferentes.
Un silencioso impulso regulatorio por parte de Grayscale se acerca a su finalización, y si el tiempo se desarrolla según lo previsto, las mesas institucionales podrían estar rotando hacia un nuevo fondo cotizado en bolsa de DOGE antes de que termine noviembre.
Lo que hace inusual este momento es que Dogecoin ya se convirtió en una historia de éxito de ETF a principios de este año. El primer fondo de DOGE apareció mucho antes de lo que cualquiera esperaba, tomando a los rivales desprevenidos y demostrando que existe un apetito real por instrumentos cripto más allá de Bitcoin y Ethereum. Ahora la carrera entra en un segundo capítulo, y esta vez Grayscale quiere liderar.
Los analistas esperan que comience la cuenta regresiva
Los investigadores de ETF que siguen el espacio dicen que la firma podría estar a semanas de dar el paso decisivo. El pronóstico —que apunta hacia el 24 de noviembre— no se basa en un calendario público de la SEC, sino en el patrón que Grayscale ha utilizado mientras transforma sus fideicomisos cripto en fondos cotizados en bolsa.
La compañía ha estado repitiendo ese mismo manual un activo a la vez, y Dogecoin es el siguiente en la fila.
Grayscale elige deliberadamente el camino más lento
La compañía puso este plan en marcha en agosto de 2025 con un formulario S-1 para el Fideicomiso Dogecoin, seguido de una solicitud 19b-4 a NYSE Arca a finales de enero. Ambas presentaciones caen bajo la Ley de Valores de 1933, una ruta donde el trading es imposible hasta que la SEC da luz verde directa.
No es la ruta más rápida al mercado. Y ese es el punto. Una estructura de la Ley de 1933 indica que el ETF estaría respaldado por el propio Dogecoin, no por herramientas de exposición alternativas. Los compradores institucionales típicamente etiquetan esto como la versión "limpia" de un ETF porque el rendimiento está vinculado al activo en lugar de a los derivados.
Cómo un ETF rival venció a todos en el mercado
La razón por la que Grayscale no fue el primero no tiene nada que ver con la marca, sino con la estructura. REX-Osprey llegó a la meta temprano porque su ETF, DOJE, no siguió en absoluto el camino de la Ley de 1933. Se lanzó utilizando la Ley de Compañías de Inversión de 1940, un carril regulatorio que se vuelve efectivo automáticamente después de 75 días si los reguladores no intervienen.
Esa ventaja de tiempo lo cambió todo. Significó que DOJE comenzó a operar en el CBOE el 18 de septiembre de 2025, mientras que todas las demás propuestas de ETF de DOGE seguían en revisión.
Sintético, no Spot — Un DOGE muy diferente
Los dos candidatos a ETF también sirven a audiencias muy diferentes.
DOJE no posee ningún Dogecoin. Alrededor del 80% de su cartera se asigna a futuros y contratos relacionados, mientras que aproximadamente el 20% se encuentra en valores del Tesoro. La exposición a DOGE se logra sintéticamente a través de una estrategia de derivados gestionada a través de una subsidiaria en las Islas Caimán, totalmente compatible con la Ley de 1940, y lo suficientemente rápida para llegar primero al mercado.
El GDOG de Grayscale, por otro lado, está diseñado para reflejar la exposición al estilo spot, razón por la cual los reguladores requieren un ciclo de aprobación más largo.
La competencia de ETF cripto se intensifica más allá de DOGE
El drama del ETF de Dogecoin no está ocurriendo de forma aislada. Los lanzamientos de productos institucionales se están multiplicando en todo el mercado cripto: un ETF spot de XRP apareció a través de Canary Capital, y VanEck ya ha introducido un ETF de Solana sin comisiones, sacudiendo las tarifas en todo el sector. Cada nuevo producto amplía la alineación de ETF de un solo activo, creando competencia directa por los flujos de inversores.
Dogecoin se sitúa cómodamente dentro de las 10 principales criptomonedas con una capitalización de mercado de $23.09 mil millones, y su mercado de derivados extremadamente activo lo posiciona bien para la demanda de ETF.
Si la autorización regulatoria llega y GDOG finalmente cotiza, los inversores no solo ganarán un segundo vehículo DOGE, tendrán dos ETF construidos con mecánicas completamente diferentes. Y el resultado podría remodelar cómo los emisores intentan capturar las entradas de cripto en el futuro: con velocidad, estructura o ambas.
La información proporcionada en este artículo es solo para fines educativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión o de trading. Coindoo.com no respalda ni recomienda ninguna estrategia de inversión o criptomoneda específica. Siempre realice su propia investigación y consulte con un asesor financiero con licencia antes de tomar cualquier decisión de inversión.
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