HSBC gasta 13.600 millones de dólares para comprar el 37% restante de participación en Hang Seng Bank, tomando propiedad total

The Hongkong and Shanghai Banking Corporation, más conocida como HSBC, ha anunciado que comprará el 37% restante de participación en Hang Seng Bank por $13.6 mil millones, tomando el control total del prestamista.

"Esta es una inversión para el crecimiento, a medio y largo plazo en lo que es un banco local líder en Hong Kong", dijo el CEO de HSBC Georges Elhedery después del anuncio.

Durante el último año, cerró sus operaciones de banca de inversión en Europa y Estados Unidos, salió de los mercados minoristas en Francia y Argentina, y reestructuró el grupo para enfocarse en dos regiones principales, el Reino Unido y Hong Kong. En 2024, el banco ganó $9.1 mil millones en beneficios antes de impuestos de Hong Kong, lo que representa el 28% de su total, en comparación con $6.6 mil millones del Reino Unido.

HSBC consolida sus operaciones en Hong Kong

Los analistas han descrito la adquisición como una "simplificación largamente esperada" de la estructura del banco en su mercado más rentable. HSBC compró por primera vez una participación controladora en Hang Seng Bank en 1965 cuando una crisis bancaria golpeó a Hong Kong. Eso consolidó su posición como un jugador local dominante, y este último paso es visto como una extensión de ese legado.

Los analistas de S&P Global dijeron: "Hong Kong ha sido durante mucho tiempo el mercado local más rentable de HSBC Holdings. Vemos la transacción propuesta como un redespliegue estratégico del exceso de capital sustancial que está generando".

HSBC planea utilizar su excedente de capital para privatizar completamente Hang Seng, lo que eliminará la 'deducción de interés minoritario' — un ajuste contable que redujo el buffer de capital de HSBC porque no era propietario total del prestamista de Hong Kong.

Georges dijo: "La capacidad de escalar inversiones en ambas marcas a través de la red internacional se verá mejorada mediante esta alineación. Y genera más valor para nuestros accionistas que una recompra de acciones".

Sin embargo, no todos quedaron impresionados. Las acciones de HSBC cayeron más del 5% al final de la semana, afectadas por la noticia de que pausará las recompras de acciones hasta mediados de 2026.

La crisis inmobiliaria añade riesgo a la exposición de Hang Seng

Detrás de las finanzas hay un problema. Hang Seng Bank tiene "cerca de 4 millones de clientes", casi todos en Hong Kong, y está fuertemente vinculado a la economía local. Su negocio principal es la banca minorista y préstamos a pequeñas y medianas empresas, pero también está expuesto a los desarrolladores inmobiliarios de Hong Kong, muchos de los cuales están luchando mientras el mercado inmobiliario de la ciudad se deteriora.

La burbuja inmobiliaria de China estalló en 2021, dañando a algunos de los mayores desarrolladores de Asia y arrastrando al mercado de Hong Kong junto con ella después de las protestas contra la Ley de Seguridad Nacional y los confinamientos de la era Covid.

Este año, los beneficios antes de impuestos de Hang Seng cayeron un 28% a HK$8.1 mil millones, y su ratio de préstamos no productivos alcanzó el 6.7%, que es el más alto desde 1998.

El daño es visible en los informes del grupo HSBC. Para junio, el 73% de sus préstamos inmobiliarios comerciales en Hong Kong fueron clasificados como deteriorados o de alto riesgo. Según el Financial Times, Eddie Yue, director ejecutivo de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, respondió que el "sistema bancario de la ciudad está bien capitalizado y financieramente lo suficientemente fuerte para resistir las volatilidades del mercado".

Aun así, HSBC reemplazó a la alta dirección de Hang Seng, nombrando a Luanne Lim, una veterana del grupo, como su nueva CEO. Analistas como Michael Makdad de Morningstar dijeron: "[La crisis] es responsabilidad de HSBC; necesitan asumir la responsabilidad por ello. Si fuera una elección entre escindir Hang Seng o tomar el 100 por ciento del control, entonces eso es lo que coincide con su estrategia".

Los veteranos de la industria dicen que el movimiento llevaba años gestándose. "Este ha sido un objetivo a largo plazo para HSBC y ahora es más políticamente posible", dijo un ex ejecutivo financiero. "Ahora es un momento más fácil para ganar el control. Esto te da la base de depósitos, y al tratar con el mercado inmobiliario, te permite gestionar sin fricción minoritaria".

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