El FMI insta a una política fiscal más estricta mientras la deuda global se acerca a un pico histórico

El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó hoy el Monitor Fiscal de octubre. Proyecta que la deuda pública global podría superar el 100% del PIB mundial para 2029, sobrepasando los niveles alcanzados después de la Segunda Guerra Mundial en 1948.

El FMI ha instado a los responsables políticos de todo el mundo a endurecer las medidas fiscales y estar preparados para posibles sacudidas financieras debido al aumento de los costos de endeudamiento. Victor Gaspar, el Director del Departamento de Asuntos Fiscales del FMI, señaló que los riesgos de la deuda pública se han ampliado y continuarán creciendo aún más rápido si no se implementan controles.

El FMI dice que la deuda pública podría superar el récord establecido después de la Segunda Guerra Mundial

Bajo un escenario adverso pero plausible, el FMI advirtió que la deuda podría elevarse hasta el 123% del PIB para finales de la década, acercándose al récord establecido justo después de la Segunda Guerra Mundial.

La institución financiera reveló que los ratios de deuda han aumentado debido a una tasa de crecimiento lenta de los gobiernos, lo que ha llevado a un aumento de las tasas de interés. Destacó varios factores que impulsan la alta deuda pública, incluido el aumento del gasto en defensa, el envejecimiento de la población y la necesidad de adaptación climática.

Las bajas tasas de interés surgieron después de la crisis financiera de 2008, contribuyendo también a la alta deuda pública antes de la pandemia de COVID-19, que llevó a un aumento de las tasas. El último informe del Monitor Fiscal se basa en el informe de abril, que emitió las mismas advertencias. El informe de abril advirtió que la deuda global superaría el 95% del PIB mundial en 2025. 

Mientras tanto, el FMI ha proyectado que la deuda pública alcanzará el 100% para finales de la década. La institución financiera destacó el aumento de los rendimientos, la ampliación de los diferenciales y los complejos equilibrios entre reducir los empréstitos y mantener el crecimiento. 

Las guerras arancelarias de EE.UU. introducidas en abril amenazaron el crecimiento en las principales economías, incluido EE.UU., empujando la deuda pública aún más alta este año mientras los gobiernos luchaban por cumplir con el gasto en defensa y social. El Monitor Fiscal de abril estimó que los aranceles comerciales globales podrían añadir aproximadamente un 4,5% al PIB global a corto plazo. 

El FMI advierte que el espacio fiscal se está reduciendo para las grandes economías

Las grandes economías, como EE.UU., China, Japón, Francia, Italia, Canadá y el Reino Unido, han superado o pronto superarán la marca del 100% del PIB, según el FMI. El informe advirtió que el espacio fiscal para esas economías se está reduciendo, y es posible que ya no disfruten del beneficio de mercados de bonos profundos y la confianza de los inversores.  

El FMI también señaló que las economías pequeñas y emergentes tienen un mayor riesgo de tasas de endeudamiento más altas a pesar de sus bajas relaciones deuda-PIB debido a la capacidad fiscal limitada. El informe agregó que las naciones de bajos ingresos quedarán expuestas a choques por oscilaciones de precios, desastres naturales como la pandemia de COVID-19, e incluso tensiones comerciales renovadas. 

Sin embargo, Scott Bessent, el Secretario del Tesoro de EE.UU., ha señalado que EE.UU. todavía tiene margen para mejorar su balance fiscal. En una entrevista con CNBC, afirmó que la relación déficit-PIB podría disminuir al 3% a corto plazo desde su nivel actual del 5%. El déficit actual de EE.UU. para el año fiscal que finaliza el 30 de septiembre aún no se ha publicado, debido al cierre gubernamental en curso.

El FMI aconsejó a EE.UU. centrarse en la reducción del déficit, las pensiones y las reformas de atención médica para reducir y estabilizar la deuda pública. La institución financiera argumentó que reducir el déficit de EE.UU. ayudaría a reequilibrar la economía y mejorar las condiciones económicas del país. El Fondo también enfatizó que redirigir una parte del gasto actual hacia la educación y la inversión en capital humano, incluso si es solo el 1% del PIB, podría aumentar los ingresos gubernamentales en más del 3% para 2050 en países desarrollados y un 6% en economías en desarrollo. También instó a los países en desarrollo a fortalecer sus sistemas tributarios y mantener vías de ajuste creíbles para evitar crisis.

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