Suiza ofrece invertir en operaciones de refinación de oro de EE. UU.

Suiza está ofreciendo invertir dinero en plantas de refinación de oro estadounidenses en un esfuerzo por conseguir que el presidente Donald Trump elimine el impuesto de importación del 39% aplicado a sus productos el mes pasado, según informes de Bloomberg.

Ese impuesto, el más elevado visto en cualquier país desarrollado, ya está afectando las cifras de exportación suizas y arrastrando a la baja las predicciones de crecimiento. Después de que un intento anterior de la presidenta suiza Karin Keller-Sutter para enfrentarse a Trump le explotara en la cara, los funcionarios ahora están cambiando de táctica. Están ofreciendo incentivos en energía, agricultura y ahora oro.

La oferta hecha al Secretario del Tesoro Scott Bessent y al Representante de Comercio Jamieson Greer incluye enviar el trabajo de refinación de menor beneficio de Suiza a suelo estadounidense. Esto significa trasladar la tarea de fundir grandes lingotes de oro de Londres y convertirlos en otros más pequeños preferidos en Nueva York—un trabajo que genera a los refinadores solo unos pocos dólares por lingote incluso cuando los precios superan los $3,800 por onza. El gobierno suizo no quiso hablar de detalles específicos, pero dijo que había "optimizado su oferta a EE.UU. para alcanzar un acuerdo rápido". Añadió que las conversaciones continuarían con el objetivo de reducir los nuevos aranceles lo más rápido posible.

Las exportaciones de lingotes suizos inundan EE.UU. y desencadenan una reacción política

Todo esto comenzó cuando la amenaza arancelaria de Trump creó una ventana para los comerciantes de oro. Se movieron rápidamente para volcar oro en América antes de que se tomara cualquier acción oficial. Ese movimiento a corto plazo se convirtió en un problema cuando los lingotes constituyeron más de dos tercios del superávit comercial de Suiza con EE.UU. solo en el primer trimestre. El cantón de Ticino, hogar de las mayores refinerías de oro del mundo, se convirtió en el centro de todo. Con las refinerías suizas funcionando sin parar para fundir y rehacer lingotes, explotó un superávit. Ese desequilibrio provocó una reacción en todo el espectro político suizo.

Nick Hayek, CEO de Swatch Group, y Lisa Mazzone, Presidenta del Partido Verde, pidieron un impuesto sobre las exportaciones de oro. Hayek incluso dijo que Suiza debería imponer un impuesto del 39% a los lingotes de oro destinados a EE.UU. para reflejar lo que Trump había hecho. Esto ocurrió después de que Trump dijera que las importaciones de oro estadounidenses estaban a salvo de sus aranceles—agitando aún más el ambiente. Mazzone argumentó que la refinación de oro conlleva serios riesgos para la reputación del país y no devuelve lo suficiente económicamente. "La industria conlleva un riesgo reputacional pero no aporta un gran beneficio neto a la economía", dijo. "Si este sector cuesta tanto a Suiza, particularmente ahora debido a la disputa arancelaria, entonces debería contribuir más".

Las preocupaciones de Mazzone se remontan a décadas atrás. Durante la Segunda Guerra Mundial, los bancos suizos recibieron oro saqueado por los nazis. En 1968, tres de esos bancos construyeron el Zurich Gold Pool, lanzando a Suiza al dominio del mercado de lingotes mediante la refinación de enormes cantidades de oro, incluso de la Sudáfrica de la era del apartheid. El profesor Mark Pieth, quien escribió el libro Gold Laundering, ha detallado este turbio pasado. La propiedad en la industria ha cambiado desde entonces, pero los escasos beneficios no. Incluso ahora, los refinadores solo obtienen un par de dólares por lingote a pesar de los precios récord del oro.

Los refinadores se resisten mientras la industria cuestiona la expansión en EE.UU.

Los refinadores no están exactamente apresurándose a establecerse en EE.UU. Christoph Wild, presidente de la Asociación Suiza de Productores y Comerciantes de Metales Preciosos, dijo que el sistema actual—donde el oro del Reino Unido fluye a través de Suiza antes de llegar a los mercados estadounidenses—es ineficiente. Dijo que esto podría solucionarse desarrollando capacidad de refinación en EE.UU., aunque solo tiene sentido si hay suficiente demanda local. "Todos nuestros miembros refinadores tienen planes a medio y largo plazo para seguir invirtiendo en EE.UU.", dijo Wild. Pero añadió que no sabía "si es posible dirigir ese negocio de manera económica sin tener algunos subsidios del gobierno suizo o del gobierno estadounidense".

Alguien cercano a las conversaciones confirmó que al menos un refinador suizo ya está buscando acelerar la inversión en EE.UU. Mientras tanto, otros advierten que obligar a esta industria a pagar impuestos o reubicarse podría destruirla. Wild dijo: "Nadie pagaría una prima de incluso el 1% por el oro cuando podrías comprarlo al precio de mercado". Un gravamen eliminaría los beneficios y mataría el comercio de la noche a la mañana.

Para Simone Knobloch, Director de Operaciones de Valcambi SA, las cifras no cuadran. La empresa, que refina hasta 2.000 toneladas de metales anualmente en Balerna, justo al lado de Italia, no tiene presencia en EE.UU. ni planes de establecerla. "Si miro el caso de negocio, no tiene sentido", dijo Knobloch. El mercado estadounidense ya está saturado, y los márgenes son demasiado bajos para justificar la expansión. Sin embargo, con Trump nuevamente en la Casa Blanca y la presión aumentando sobre los políticos suizos, la industria del oro podría no tener la opción de elegir lo que tiene sentido.

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