El mercado de acciones tokenizadas se está expandiendo rápidamente, sin embargo, casi toda la actividad se concentra en Backed y Ondo Global Markets, que dominan el trading con populares acciones tecnológicas de EE.UU. y ETFs. Mientras que la mayoría de las ofertas son sintéticas, están surgiendo plataformas que exploran la verdadera propiedad.
El mercado de acciones tokenizadas está creciendo rápidamente, sin embargo, casi todo está dominado por solo dos compañías, con Animoca Brands Research informando que Backed y Ondo Global Markets juntos representan el 95% del valor total del mercado a septiembre, un nivel de concentración difícil de ignorar.
Las acciones tokenizadas son versiones digitales de acciones regulares de empresas. Permiten a las personas negociar acciones en cualquier momento en plataformas blockchain como Ethereum y Solana. Hace que la inversión sea más flexible y accesible.
Según la investigación de Animoca Brands llamada "Estado de las Acciones Tokenizadas", el valor de mercado en cadena de las acciones tokenizadas, excluyendo EXOD, es de aproximadamente $127 millones, lo que es 14 veces más alto que a principios de este año. Incluyendo EXOD, que representa acciones tokenizadas de Exodus Movement Inc., el total aumenta a $342 millones.
El crecimiento, según el informe, proviene principalmente de xStocks de Backed y Ondo Global Markets.
Backed y Ondo Global Markets se han centrado en un puñado de populares acciones tecnológicas de EE.UU. y ETFs de mercado amplio como el S&P 500 y Nasdaq 100. Al ceñirse a activos conocidos, facilitan a los inversores entender y negociar estos tokens, explican los analistas, señalando que la mayoría de las acciones tokenizadas se negocian actualmente en Ethereum y Solana. Al momento de la publicación, hay dos formas principales de crear acciones tokenizadas:
Backed y Ondo Global Markets se han mantenido a la vanguardia porque fueron los primeros en lanzarse, dice Animoca, agregando que eligieron activos populares y construyeron plataformas simples de usar. Pero su dominio también muestra que el mercado sigue estando muy concentrado. Como señala Animoca, juntos tanto Backed como Ondo "representan el 95% del valor del mercado". Mientras que otras plataformas están tratando de entrar, en este momento, constituyen solo una pequeña parte del mercado.
El crecimiento de las acciones tokenizadas también muestra cómo los nuevos productos blockchain pueden atraer inversores rápidamente. Los xStocks de Backed y Ondo Global Markets proporcionan exposición a empresas ampliamente reconocidas, lo que facilita a los inversores probar el trading en blockchain sin asumir demasiado riesgo. Pero no es lo mismo que la emisión nativa.
Superstate Opening Bell está experimentando con dar a los inversores derechos de propiedad reales, y el informe dice que este enfoque podría eventualmente desbloquear los 'verdaderos derechos de propiedad' de los inversores.
El informe de Animoca Brands se centra principalmente en acciones públicas, dejando fuera empresas privadas u otros productos financieros. Eso importa porque otros proyectos están impulsando acciones privadas hacia canales minoristas. Por ejemplo, la plataforma de trading descentralizada Jupiter recientemente integró acciones pre-IPO tokenizadas a su plataforma a través de una asociación con PreStocksFi, permitiendo a los usuarios negociar tokens vinculados a nombres como SpaceX, OpenAI y Anthropic en Solana.
Esos tokens son reclamos negociables creados por el emisor en lugar de certificados literales de la empresa, y algunos grandes tenedores pueden solicitar redención por (USDC) bajo ciertas condiciones. Las redenciones generalmente requieren KYC y se manejan fuera de la cadena a través del emisor o un SPV, y la liquidez se proporciona en DEXes como Jupiter y Raydium, por lo que los traders minoristas pueden comprar y vender las 24 horas.
Si bien esa configuración funciona en la práctica, también plantea preguntas concretas sobre el estatus legal, custodia y cómo se establecen los precios cuando no hay un mercado público para las acciones subyacentes.