بنیان‌گذار مشترک Jupiter پس از هزینه 70 میلیون دلاری بازخرید JUP را زیر سوال می‌برد

یک فرض اساسی در توکنومیکس کریپتو به طور آشکار در اکوسیستم DeFi سولانا به چالش کشیده شده است: آیا بازخریدها واقعاً دیگر اهمیتی دارند؟

این سؤال اکنون در مرکز توجه Jupiter قرار دارد، پس از اینکه یکی از بنیانگذاران، Siong Ong، به طور علنی زیر سؤال برد که آیا برنامه بازخرید طولانی مدت JUP این صرافی هیچ منفعت ملموسی ارائه کرده است یا خیر. Ong به جای دفاع از این سیاست، از جامعه دعوت کرد تا حذف کامل آن را در نظر بگیرند.

استدلال او صریح بود. طی سال گذشته، Jupiter بیش از 70 میلیون دلار برای بازخرید JUP صرف کرد، اما توکن به هیچ شکل معناداری واکنش نشان نداد. از دیدگاه Ong، ممکن است این پول بهتر بود برای رشد خود پلتفرم استفاده شود - جذب کاربران، افزایش نقدینگی و تقویت مشوق‌ها برای معامله‌گران فعال به جای کاهش عرضه توکن.

از مهندسی مالی به تفکر رشد اول

مدل بازخرید Jupiter یک آزمایش کوچک نبود. از اوایل سال گذشته، این پروتکل 50٪ از درآمد خود را به خرید JUP در بازار آزاد و قفل کردن آن توکن‌ها برای سه سال اختصاص داد. منطق ساده بود: استفاده بیشتر برابر با درآمد بیشتر است که برابر با توکن‌های کمتر در گردش است.

Ong اکنون به نظر می‌رسد که متقاعد نشده است این حلقه هنوز در شرایط فعلی بازار کار می‌کند. به جای ادامه "بهینه‌سازی عرضه"، او پیشنهاد کرد که آن سرمایه را به سمت گسترش هدایت کند و استدلال کرد که پذیرش و استفاده در نهایت تعیین می‌کنند که آیا یک توکن ارزش بلندمدت دارد یا خیر.

بنیانگذاران در جاهای دیگر به نتایج مشابهی می‌رسند

نظرات Ong به صورت جداگانه ارائه نشدند. او به صراحت به تصمیم موازی Amir Haleem از Nova Labs اشاره کرد که اخیراً گفت تیم او بازخرید توکن را علیرغم تولید درآمد قوی رها می‌کند.

Haleem فاش کرد که شبکه Mobile هلیوم میلیون‌ها درآمد ماهانه آورده است، اما بازخریدها نتوانستند بازار را تحت تأثیر قرار دهند. Nova Labs از آن زمان انتخاب کرده است که سرمایه را به رشد مشترکین، گسترش شبکه و استفاده در دنیای واقعی هدایت کند. Ong این اقدام را ستود و آن را به عنوان نمونه‌ای از اولویت دادن به اصول اساسی نسبت به ظاهر قلمداد کرد.

جامعه‌ای تقسیم شده بر سر آنچه JUP نمایندگی می‌کند

واکنش جامعه سولانا فوری بود - و تقسیم شده. برخی کاربران با Ong موافق بودند و استدلال کردند که بازخریدها یادگاری از چرخه‌های قبلی هستند و هزینه‌های رشد بیشتری برای تقویت تسلط Jupiter انجام می‌دهند.

برخی دیگر به شدت مخالف بودند. منتقدان تیم را متهم کردند که وعده اصلی را که ارزش JUP را مستقیماً به موفقیت پروتکل گره زده بود، تضعیف می‌کنند. یک استدلال که به طور مکرر تکرار شد این بود که بدون بازخرید، توکن Jupiter خطر جدا شدن از عملکرد صرافی را دارد، صرف نظر از اینکه پلتفرم چقدر درآمد تولید کند.

Ong ادعاهایی را که بحث نشانه از دست دادن اعتماد یا تلاش برای استخراج ارزش است، رد کرد. او تأکید کرد که تقریباً تمام ارزش خالص او به JUP گره خورده است و اشاره کرد که فروش بسیار آسان‌تر از زیر سؤال بردن علنی یک سیاست بود اگر هدف منفعت شخصی بود.

پیشنهادات استیکینگ رد شد

همانطور که گزینه‌های جایگزین مطرح شدند، برخی از اعضای جامعه پیشنهاد کردند که درآمد پروتکل مستقیماً به استیک کنندگان JUP در SOL یا USDC هدایت شود. حامیان ادعا کردند که این می‌تواند تقاضای توکن را تقویت کند و در عین حال دارندگان را تشویق کند تا از Jupiter حمایت کنند.

Ong این ایده را به طور کامل رد کرد. او استدلال کرد که استیکینگ غیرفعال به طور معناداری یک پلتفرم معاملاتی را رشد نمی‌دهد و می‌تواند موقعیت رقابتی Jupiter را در برابر سایر صرافی‌های غیر متمرکز سولانا تضعیف کند. از نظر او، پاداش دادن به فعالیت، نه عدم فعالیت، چیزی است که ارتباط بلندمدت را هدایت می‌کند.

مقیاس Jupiter وزن به بحث می‌دهد

زمان‌بندی این بحث قابل توجه است. Jupiter یک پروتکل مشکل‌دار در جستجوی پاسخ نیست. طبق گزارش DappRadar، Jupiter همچنان در میان پرکاربردترین صرافی‌های غیر متمرکز در سولانا باقی مانده است و تقریباً 1.5 میلیون کیف پول منحصر به فرد را در ماه گذشته جذب کرده و نزدیک به 170 میلیون دلار حجم معاملات تولید کرده است.

در حالی که Raydium همچنان در حجم خام پیشتازی می‌کند، پایگاه کاربری Jupiter آن را به طور محکم در میان مکان‌های اصلی معاملاتی سولانا قرار می‌دهد - که استدلال Ong را تقویت می‌کند که سرمایه‌گذاری رشد، به جای مکانیک توکن، اکنون ممکن است بالاترین بازده را ارائه دهد.

بازاندیشی گسترده‌تر در سراسر کریپتو

بحث داخلی Jupiter منعکس‌کننده یک تغییر گسترده‌تر در سراسر صنعت است. بازخریدهای توکن، که زمانی به عنوان یک راه تمیز برای پاداش دادن به دارندگان دیده می‌شدند، به طور فزاینده‌ای توسط بنیانگذارانی که واکنش بازار کمی به آنها می‌بینند، زیر سؤال می‌روند.

با بلوغ کریپتو، تمرکز ممکن است از کمیابی مهندسی شده به سمت پذیرش، دوام درآمد و استفاده واقعی حرکت کند. خواه Jupiter در نهایت بازخریدها را رها کند یا نه، خود بحث نشانه‌ای از تغییر در نحوه تفکر سازندگان پیشرو درباره هم‌راستایی توکن‌ها با پلتفرم‌ها در مرحله بعدی DeFi است.

اطلاعات ارائه شده در این مقاله فقط برای اهداف آموزشی است و مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا معاملاتی نیست. Coindoo.com هیچ استراتژی سرمایه‌گذاری یا رمز از خاصی را تأیید یا توصیه نمی‌کند. همیشه تحقیقات خود را انجام دهید و قبل از تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری با یک مشاور مالی دارای مجوز مشورت کنید.

داستان‌های مرتبط

مقاله بعدی