L'action d'AbbVie Inc. (ABBV) chute de 4,45% alors que le BPA du T3 plonge de 88%, malgré une croissance des revenus de 9% et de fortes ventes en immunologie

TLDR

• Le BPA d'AbbVie chute de 88%, mais Skyrizi et Rinvoq stimulent la croissance des revenus.
• Les fortes ventes en immunologie compensent la baisse d'Humira, maintenant la résilience d'AbbVie.
• Les neurosciences brillent avec Botox et Vraylar qui stimulent une croissance à deux chiffres.
• L'esthétique glisse alors que la demande des consommateurs se refroidit, pesant sur les marges d'AbbVie.
• AbbVie relève ses perspectives de BPA pour 2025 et son dividende, signalant une force à long terme.

Les actions d'AbbVie Inc. ont chuté de 4,45% pour clôturer à 218,04$ après avoir annoncé des bénéfices trimestriels plus faibles.

AbbVie Inc., ABBV

Le BPA dilué de l'entreprise a fortement chuté de 88,6% à 0,10$ sur une base GAAP. Cependant, les revenus totaux ont augmenté de 9,1% d'une année sur l'autre, stimulés par de solides ventes en immunologie et en neurosciences.

Forte croissance des revenus menée par le portefeuille d'immunologie

AbbVie a réalisé des revenus nets au troisième trimestre de 15,776 milliards de dollars, en hausse de 9,1% sur une base déclarée et de 8,4% opérationnellement. L'immunologie est restée le segment le plus performant de l'entreprise, générant 7,885 milliards de dollars de revenus, en hausse de 11,9% d'une année sur l'autre. Skyrizi et Rinvoq ont continué à enregistrer de forts gains, avec une augmentation des revenus de Skyrizi de 46,8% et de Rinvoq de 35,3%.

Les ventes d'Humira ont chuté de 55,4% alors que la concurrence des biosimilaires s'intensifiait sur les marchés mondiaux. Malgré le déclin d'Humira, la forte croissance à deux chiffres des nouveaux médicaments d'immunologie a compensé les pertes. AbbVie a maintenu une position dominante sur le marché de l'immunologie avec une demande continue pour ses thérapies plus récentes.

Les portefeuilles de neurosciences et d'oncologie montrent des tendances mitigées

Le segment des neurosciences a produit 2,841 milliards de dollars de revenus, une augmentation de 20,2% par rapport à l'année précédente. Vraylar a généré 934 millions de dollars, tandis que Botox Therapeutic a rapporté 985 millions de dollars, reflétant des taux d'adoption croissants. De plus, Ubrelvy et Qulipta ont contribué ensemble à hauteur de 642 millions de dollars, soutenus par une forte demande de traitement contre la migraine.

L'activité oncologique a affiché 1,682 milliard de dollars de revenus trimestriels, en baisse de 0,3% par rapport à l'année dernière. Imbruvica a chuté de 14,8% en raison de la concurrence, bien que Venclexta ait augmenté de 7,1% et Elahere de 23,3%. Ces tendances reflétaient un portefeuille oncologique équilibré, bien que l'érosion continue d'Imbruvica ait pesé sur la performance du segment.

Le segment esthétique décline alors que les coûts pèsent sur les bénéfices

Le portefeuille esthétique a généré 1,193 milliard de dollars de revenus, en baisse de 3,7% sur une base déclarée. Botox Cosmetic a chuté de 4,9%, tandis que Juvederm a glissé de 2,2%, montrant une demande plus faible des consommateurs. Néanmoins, AbbVie a conservé une forte reconnaissance de marque dans le domaine de l'esthétique malgré des conditions de marché plus douces.

Sur une base GAAP, la marge d'exploitation a diminué à 12,1%, tandis que la marge ajustée s'établissait à 30,9%. Les dépenses acquises en R&D et les frais liés aux étapes ont eu un impact négatif sur les résultats de 1,50$ par action. AbbVie a déclaré un taux d'imposition GAAP élevé de 73,7% et un taux d'imposition ajusté de 24,5%.

Perspectives et mise à jour des dividendes

AbbVie a relevé sa fourchette de prévisions de BPA dilué ajusté pour 2025 à 10,61$–10,65$, signalant sa confiance dans la force future des bénéfices. Les prévisions mises à jour incluent un impact défavorable de 2,05$ par action provenant des dépenses acquises en R&D et des frais liés aux étapes. De plus, l'entreprise a annoncé une augmentation de dividende de 5,5% à partir de février 2026.

Malgré la pression à court terme sur les bénéfices, la croissance des revenus d'AbbVie et la forte performance de son portefeuille ont souligné son modèle d'affaires résilient. L'expansion continue en immunologie et en neurosciences positionne l'entreprise pour une croissance soutenue à long terme. La forte baisse de l'action reflétait la pression à court terme sur les bénéfices plutôt qu'une faiblesse fondamentale.

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