Le Bitcoin Fait Face à un Choc Massif de 1 Trillion de Dollars : La Crise de Liquidité s'Aggrave

• La récente baisse du Bitcoin est liée à une crise de liquidité du dollar américain plutôt qu'au sentiment du marché.
• La réserve de trésorerie d'un billion de dollars a retiré de la liquidité des marchés financiers.
• Si les dépenses gouvernementales reprennent, la liquidité pourrait revenir et préparer le terrain pour la remontée du Bitcoin.

La baisse du Bitcoin ne s'est pas produite en raison du sentiment ou de la sentimentalité. Elle s'est produite en raison des métriques. Alors que les traders peuvent rechercher des tendances ou des sentiments, la vérité se trouve dans le bilan du gouvernement américain. Le système du dollar se contracte.

Il y a des liquidités qui restent inactives dans le compte général du Trésor, près d'un billion de dollars. Cela laisse le dollar qui n'est pas sur le marché ou qui ne circule pas, et lorsque les liquidités sont inactives, l'effet continu sur les actifs est une baisse des prix pour beaucoup.

Le préfinancement entrepris par le Trésor américain avant la fermeture du gouvernement a privé le pays de liquidités. Le résultat : augmentation des taux à court terme, élargissement des écarts et résurrection d'un vieux fantôme, les opérations de repo au jour le jour de la Réserve fédérale.

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Bitcoin et le vide de liquidité

La Fed a injecté environ 30 milliards de dollars pour soutenir le navire pour la première fois depuis 2019. Cela indique quelque chose, la liquidité n'est plus une préoccupation silencieuse mais désormais un problème structurel.

Le Bitcoin, étant l'actif le plus échelonné en termes de liquidité, a été le premier à ressentir le tarissement du flux. La performance récente du Bitcoin est cohérente avec l'augmentation sous-jacente du coût des dollars à emprunter ou à lever sur les marchés de repo. L'écart entre le SOFR et le FDTR est de 30 points de base, indiquant un certain stress systémique.

La dernière étape du Bitcoin avant le tournant

Les hivers ne durent pas éternellement. L'histoire suggère que, lorsque la liquidité se resserre aussi rapidement, un renversement n'est jamais très loin. Plus le gouvernement américain reste fermé, plus la pression s'accumule à Wall Street et Main Street. Les files d'attente dans les aéroports explosent. Les travailleurs fédéraux sont en suspens. La confiance est ébranlée. De petites fissures peuvent mener à de grands compromis.

D'ici mi-novembre, le Sénat devrait avancer vers un accord pour rouvrir le gouvernement. Une fois cet accord conclu, le Trésor commencera à dépenser, le solde du TGA diminuera et la liquidité reviendra sur le marché. Les actifs à risque, qui sont toujours les premiers à baisser dans des situations de liquidité restreinte, sont également les premiers à rebondir.

Source: Wu Blockchain

Par conséquent, le Bitcoin pourrait être proche de sa "dernière étape de baisse". À mesure que les robinets fiscaux s'ouvrent et que la Fed passe ensuite à des réductions de taux, un nouveau cycle de liquidité commencera. L'argent commencera alors à circuler, et le Bitcoin, qui a étroitement suivi les flux d'argent tout au long de sa vie, commencera à surfer sur cette prochaine vague, plus mince, plus net et prêt à marquer sa prochaine ascension.

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