Le chiffre d'affaires de Lucid au T3 est inférieur aux attentes et les pertes s'aggravent, alors que son rival Rivian réalise un trimestre solide

Lucid s'enfonce davantage dans le rouge. Pour le deuxième trimestre consécutif, le constructeur de voitures électriques a manqué les attentes en matière de revenus et a affiché une perte plus importante que prévu, tandis que son concurrent Rivian a fait preuve d'une performance bien plus solide.

Au troisième trimestre, Lucid a engrangé 336,6 millions de dollars, en dessous des 379,1 millions de dollars prévus par les analystes. Sa perte nette a atteint 978,4 millions de dollars, soit 3,31 dollars par action, légèrement mieux que la perte de 992,5 millions de dollars de l'année dernière, mais ce n'est pas dire grand-chose.

Après ajustement, Lucid a perdu 2,65 dollars par action, pire que la perte de 2,27 dollars à laquelle Wall Street s'attendait.

La douleur financière de Lucid ne s'est pas arrêtée là. Sa perte EBITDA ajustée s'est creusée à 717,7 millions de dollars, en hausse de 17% par rapport à l'année précédente et également pire que la perte de 597,4 millions de dollars attendue par les analystes.

Mais tout n'était pas en baisse. Les revenus ont bien augmenté de 68% par rapport aux 200 millions de dollars enregistrés au même trimestre l'année dernière. Néanmoins, cette hausse n'a pas suffi à compenser l'augmentation des coûts de l'entreprise et les lents progrès dans la montée en puissance de la production.

Lucid réduit à nouveau ses prévisions et se tourne vers le financement saoudien

Lucid a une fois de plus revu à la baisse ses perspectives de production. L'entreprise s'attend désormais à produire environ 18 000 véhicules cette année, réduisant les deux extrémités de sa fourchette de prévisions précédente de 18 000 à 20 000 unités.

Au début de l'année, elle visait audacieusement les 20 000. Elle a également réduit son objectif de dépenses en capital, abaissant la borne infèrieure de 100 millions de dollars pour atteindre entre 1 milliard et 1,2 milliard de dollars.

Pour maintenir son financement, Lucid s'est tournée vers son plus grand actionnaire, le Fonds d'Investissement Public d'Arabie Saoudite, qui a accepté d'augmenter un prêt à terme existant à tirage différé de 750 millions de dollars à environ 2 milliards de dollars.

Cela a porté la liquidité totale de Lucid à 5,5 milliards de dollars, y compris le prêt non utilisé. L'entreprise a déclaré que sa trésorerie est restée stable à environ 1,6 milliard de dollars, lui donnant suffisamment de carburant pour continuer jusqu'au début de 2027.

L'entreprise tente toujours de lancer le SUV Gravity tant attendu, qui a été ralenti par le chaos de la chaîne d'approvisionnement et des erreurs internes. Marc Winterhoff, PDG par intérim de Lucid, a admis en août qu'il y avait "des problèmes avec Gravity", mais a déclaré aux investisseurs cette semaine que l'entreprise espère toujours augmenter les livraisons d'ici le quatrième trimestre.

"Nous restons intensément concentrés sur l'augmentation de la production et la résolution des perturbations significatives de la chaîne d'approvisionnement qui affectent l'ensemble de l'industrie", a déclaré Winterhoff mercredi.

Le directeur financier Taoufiq Boussaid a ajouté que bien que la production de Gravity se soit améliorée par rapport au trimestre précédent, elle reste à un "niveau insignifiant".

L'entreprise a déclaré qu'elle explore également de nouvelles options de financement en dehors du soutien saoudien alors qu'elle avance avec le lancement de Gravity et un nouveau modèle de taille moyenne qui ne devrait pas entrer en production avant fin 2026.

Rivian dépasse les estimations et creuse l'écart avec Lucid

Les chiffres de Lucid semblaient encore pires à côté des résultats du troisième trimestre de Rivian. Rivian a annoncé des bénéfices et des revenus qui ont tous deux dépassé les prévisions de Wall Street, aidant son action à grimper pendant les échanges de mercredi.

Alors que les actions de Lucid sont en baisse de plus de 40% en 2025, celles de Rivian sont en hausse d'environ 16%, même après avoir effectué un regroupement d'actions de 1 pour 10 cet été.

Rivian a également affiché un bénéfice brut surprise de 24 millions de dollars, dépassant les attentes d'une perte de 38,6 millions de dollars, selon FactSet. Cela comprenait des gains provenant à la fois de ses divisions automobile et logicielle.

"Bien que nous soyons confrontés à une incertitude à court terme concernant le commerce, les tarifs et la politique réglementaire, nous restons concentrés sur la croissance à long terme et la création de valeur", a écrit le PDG de Rivian, RJ Scaringe, dans une lettre aux actionnaires.

Rivian n'a pas modifié ses prévisions déjà réduites pour 2025 : elle s'attend toujours à perdre entre 2 milliards et 2,25 milliards de dollars, à dépenser entre 1,8 et 1,9 milliard de dollars, et à livrer entre 41 500 et 43 500 véhicules cette année.

Le fabricant de véhicules électriques a également réaffirmé son plan de lancement de son SUV de taille moyenne R2 au premier semestre 2026 dans son usine de l'Illinois. Il a terminé le troisième trimestre avec 7,7 milliards de dollars de liquidités, la plupart en espèces et en investissements à court terme.

Scaringe a déclaré qu'ils sont "vraiment bien positionnés" pour le lancement et ne s'attendent pas à ce que des problèmes d'approvisionnement en terres rares de Chine ou en puces de Nexperia retardent le R2.

Pendant ce temps, les livraisons de véhicules de Lucid au troisième trimestre ont atteint 4 078, en hausse par rapport à l'année dernière mais toujours en deçà des attentes.

L'entreprise a également souligné des partenariats comme signe de progrès, notamment un accord de 300 millions de dollars avec Uber pour livrer plus de 20 000 SUV Gravity sur six ans, et un accord élargi avec Nvidia pour utiliser sa technologie dans de futurs véhicules autonomes.

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