Les entreprises "Quantum 4" voient leurs valorisations augmenter de 100% cette année

Le groupe d'actions d'informatique quantique pure connues à Wall Street sous le nom de "Quantum 4" a augmenté de plus de 100% cette année.

Les quatre entreprises (Rigetti, IonQ, D-Wave Quantum et Quantum Computing Inc) sont devenues le centre de l'une des tendances les plus chaudes du marché, même si les investisseurs peinent à comprendre ce que ces valorisations sont réellement censées signifier.

La tarification a été instable, avec de larges fluctuations sur de courtes périodes. Les traders et les analystes travaillent à comprendre comment évaluer une technologie qui est encore en développement et qui n'est pas encore largement commercialisée.

Les entreprises travaillent à construire des machines qui utilisent la théorie quantique pour résoudre des tâches que les ordinateurs actuels ne peuvent pas gérer, possiblement soutenues par l'intelligence artificielle.

Les partisans affirment que la technologie pourrait remodeler des domaines tels que la cryptographie et le développement de médicaments.

La vague d'intérêt a conduit à des mouvements brusques des cours des actions. De nombreux investisseurs traitent ces entreprises comme des revendications précoces sur un futur modèle informatique qui n'est pas encore arrivé.

Les valorisations fluctuent alors que les investisseurs tentent d'évaluer le futur

Sylvia Jablonski, directrice des investissements de Defiance ETFs, qui supervise le fonds Defiance Quantum (QTUM), a déclaré : "Tout d'un coup, on a l'impression que la science-fiction est entrée dans le monde des possibilités technologiques réelles."

Cette déclaration reflète la rapidité avec laquelle le sentiment autour du secteur a changé, même si les entreprises restent non rentables.

Les états financiers montrent des pertes, bien que Rigetti ait affiché un bénéfice trimestriel au début de 2025 en raison de changements dans la valeur des titres qu'elle détenait, et non des opérations principales.

La volatilité a été particulièrement évidente dans l'action de Rigetti. Steve Sosnick, stratège en chef des marchés chez Interactive Brokers, a déclaré : "Quel est le juste prix à payer pour une part du futur ?"

Rigetti s'échangeait à 1,06 $ par action plus tôt dans l'année avant de grimper à 58 $. Fin octobre, c'était la quatrième action la plus activement échangée parmi les clients d'Interactive Brokers.

Plus d'actions Rigetti ont changé de mains que celles d'Apple ou Amazon, deux des plus grandes entreprises au monde. Rigetti se négocie maintenant près de 38 $, lui donnant une valorisation de plus de 1 000 fois ses ventes. À titre de comparaison, Nvidia se négocie à environ 50 fois ses ventes.

Christopher Poch, PDG de Promethium Advisors, qui travaille avec des clients fortunés, a décrit la tarification comme "un tour de magie". Il a déclaré : "Comment expliquer autrement une entreprise qui a une capitalisation boursière de 13 milliards de dollars mais seulement 22 millions de dollars de revenus prévisionnels ?"

Le consensus sur les bénéfices de LSEG montre que Rigetti devrait gagner 21,9 millions de dollars en 2026. Ces chiffres illustrent la déconnexion de valorisation à laquelle les investisseurs sont confrontés.

Les analystes modifient leurs objectifs de prix alors que l'intérêt des entreprises augmente

Art Hogan, stratège en chef du marché chez B. Riley Wealth, a déclaré que les traders ont regroupé ces quatre entreprises sous le nom de "Quantum 4", les séparant de noms plus importants comme IBM et Alphabet, qui travaillent également sur l'informatique quantique.

Même avec les valorisations élevées, certains analystes recommandent toujours les actions. David Williams de Benchmark Equity Research a noté Rigetti comme un "achat" et a relevé son objectif de prix de 20 $ à 50 $ le mois dernier.

Il aurait déclaré à Reuters : "La valorisation des noms quantiques relève plus de l'art que de la science." Lundi, l'analyste de B. Riley, Craig Ellis, a dégradé Rigetti à "Neutre", citant sa "valorisation premium" et les risques liés aux possibles fermetures du gouvernement américain. Pourtant, Ellis a relevé son objectif de prix de 35 $ à 42 $. Rigetti s'échangeait à 36,43 $ mardi, en baisse de près de 7%.

Les banques et les entreprises ont commencé à montrer de l'intérêt.

JPMorgan Chase a déclaré le mois dernier qu'elle prévoyait d'investir jusqu'à 10 milliards de dollars dans des secteurs stratégiques tels que l'informatique quantique. IBM et HSBC ont déclaré en septembre qu'ils avaient utilisé des systèmes basés sur le quantique pour créer un nouvel algorithme de trading obligataire.

Des rapports ont fait surface la semaine dernière suggérant que le gouvernement américain pourrait également envisager de financer des entreprises quantiques en échange de participations. Un responsable du Département du Commerce américain a déclaré que l'agence "ne négocie pas actuellement" de tels plans.

Un rapport de McKinsey estime que le marché de l'informatique quantique pourrait dépasser les 100 milliards de dollars. Mais les progrès jusqu'à présent ont été limités.

Rick Bradt, gestionnaire de portefeuille chez Neuberger Berman, a déclaré : "C'est le Saint Graal de l'informatique ; le cas d'utilisation est indéniable, et indéniablement impressionnant. Mais il y a encore beaucoup d'incertitude quant au timing."

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