Le président de la SEC Paul Atkins lance Projet Token, lance un nouveau cadre pour les tokens

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Lors de la conférence Fintech de la Fed de Philadelphie, le président de la SEC Paul S. Atkins a révélé la prochaine phase du Projet Crypto, une étape majeure vers l'établissement d'un cadre de taxonomie des tokens. Cette initiative vise à catégoriser clairement les actifs numériques selon les lois américaines sur les valeurs mobilières, apportant une clarté réglementaire attendue depuis longtemps au marché des cryptomonnaies.

La journaliste de Fox Eleanor Terrett a partagé sur X des informations détaillées du discours d'Atkins, soulignant l'intention de la SEC d'équilibrer l'innovation et la protection des investisseurs tout en favorisant un environnement crypto transparent.

La plupart des tokens crypto ne sont pas des valeurs mobilières, selon le président de la SEC

Atkins a commencé en déclarant que la plupart des tokens crypto actuellement échangés ne sont pas des valeurs mobilières. Il a précisé que le simple fait d'exister sur une blockchain ne fait pas automatiquement d'un token une valeur mobilière selon la loi américaine. La SEC continue de s'appuyer sur le test Howey pour déterminer ce qui constitue un "contrat d'investissement", mais Atkins a souligné que l'agence l'applique désormais de manière plus flexible pour s'adapter aux réalités des actifs numériques.

Il a expliqué que la tokenisation ne change pas la nature d'un actif — une action reste une action, et une obligation reste une obligation, même lorsqu'elles sont converties en token numérique. De même, appeler quelque chose un "token" ou "NFT" ne l'exempte pas de réglementation s'il fonctionne comme un investissement dépendant des efforts d'autrui pour générer des profits.

Explication du nouveau cadre de taxonomie des tokens de la SEC

Le nouveau cadre de taxonomie des tokens est construit autour de deux principes clés :

1. Les actifs traditionnels tokenisés conservent leur statut juridique d'origine.
   Par exemple, une obligation tokenisée reste une obligation selon la loi sur les valeurs mobilières.
   
2. Étiqueter un actif comme token ou NFT ne l'exclut pas de la surveillance de la SEC.
   Si les investisseurs l'achètent avec des attentes de profit provenant du travail d'un tiers, il peut toujours être qualifié de valeur mobilière.

Cette approche représente une interprétation modernisée du test Howey, garantissant que les règles évoluent avec l'écosystème des actifs numériques. Atkins a réitéré que l'objectif de la SEC est d'adapter les lois sur les valeurs mobilières aux réalités des cryptomonnaies, et non de forcer les actifs numériques dans des catégories juridiques obsolètes.

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Comment le cadre de la SEC impacte le trading de crypto

Atkins a également abordé l'évolution des tokens crypto au fil du temps. Certains actifs peuvent initialement être qualifiés de valeurs mobilières, notamment lors de ventes de tokens promettant des profits futurs, mais peuvent ensuite devenir des non-valeurs mobilières à mesure que leurs réseaux blockchain sous-jacents deviennent décentralisés et indépendants.

Il a établi un parallèle avec une ancienne affaire agricole, notant qu'une fois l'arrangement commercial initial terminé, la terre elle-même n'était plus considérée comme une valeur mobilière. De même, une fois qu'un projet crypto atteint une décentralisation complète, ses tokens pourraient perdre leur statut de valeur mobilière.

L'approche de la SEC : encourager l'innovation crypto tout en protégeant les investisseurs

Atkins a révélé que la SEC explore des moyens permettant aux tokens non-valeurs mobilières d'être échangés sur des plateformes régulées par la CFTC ou des agences financières au niveau des États, et pas seulement sur des bourses approuvées par la SEC. Ce changement pourrait ouvrir de nouvelles portes à l'innovation et à la croissance du marché tout en maintenant la sécurité des investisseurs.

Il a souligné que la SEC a l'intention de compléter les efforts du Congrès, et non de les remplacer. En conclusion de son discours, Atkins a déclaré :

Cela signale un moment crucial pour l'industrie crypto, alors que les régulateurs s'orientent vers un cadre plus équilibré, transparent et favorable à l'innovation pour les actifs numériques aux États-Unis.

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