Yardeni de Wall Street recommande d'acheter des actions énergétiques avant l'effondrement du cessez-le-feu avec l'Iran

TLDR

• Yardeni Research recommends de surpondérer les actions du secteur Énergie du S&P 500 après un récent repli du marché lié à l'optimisme autour du cessez-le-feu
• Le Brent devrait rester dans une fourchette de 75 à 95 dollars, au-dessus de la fourchette d'avant-guerre de 55 à 75 dollars, en raison de dommages durables aux infrastructures
• L'ETF du secteur Énergie est en hausse de 25 % depuis le début de l'année, mais a chuté de 10 % depuis que Trump a annoncé un cessez-le-feu le 7 avril
• Les actions du secteur Énergie se négocient actuellement à environ 16 fois les bénéfices prévisionnels, contre 23,9 fois pour l'ensemble du S&P 500
• Le cessez-le-feu avec l'Iran doit expirer le 22 avril, et l'Iran a refusé de poursuivre les négociations à moins que les États-Unis ne lèvent leur blocus portuaire

Ed Yardeni, fondateur de Yardeni Research, est revenu pour la première fois en deux ans à une position de surpondération sur les actions du secteur Énergie du S&P 500. Il a pris cette décision cette semaine après un net repli du marché dans ce secteur, déclenché par l'optimisme autour d'une possible fin de la guerre en Iran.

Le Energy Select Sector SPDR Fund a été le secteur le plus performant du S&P 500 pendant la majeure partie de 2026. Au 27 mars, il affichait une hausse de plus de 40 % depuis le début de l'année, porté par un pétrole brut s'échangeant au-dessus de 100 dollars le baril.

Cela a changé le 7 avril, lorsque le président Trump a annoncé un cessez-le-feu de deux semaines. Depuis lors, le fonds a chuté d'environ 10 %, ce qui en fait le secteur le moins performant sur cette période. Tous les autres secteurs sont restés stables ou positifs durant la même fenêtre.

Malgré ce repli du marché, le fonds est toujours en hausse d'environ 25 % pour l'année, en tête des 11 secteurs du S&P 500.

Pourquoi Yardeni pense que les prix du pétrole ne vont pas reculer

L'argument central de Yardeni est que les prix du pétrole ne reviendront pas à leurs niveaux d'avant-guerre, même si le conflit prend fin. Il s'attend à ce que le Brent s'échange entre 75 et 95 dollars le baril à l'avenir, contre une fourchette précédente de 55 à 75 dollars.

Il avance deux raisons. Premièrement, les dommages physiques causés aux infrastructures énergétiques autour du Golfe Arabique. Deuxièmement, une modification durable des coûts d'assurance maritime et de la confiance dans le transport via le détroit d'Ormuz.

Même si le détroit rouvre pleinement, Yardeni affirme que les perturbations de l'offre auront une « longue traîne ».

L'équipe matières premières de Bank of America prévoit que le Brent atteindra en moyenne 93 dollars le baril en 2026, avec un pic à 103 dollars au deuxième trimestre avant de retomber vers 78 dollars en 2027. La banque estime que le marché pétrolier accuse un déficit de 4 millions de barils par jour au T2. Goldman Sachs situe le Brent dans une fourchette de 80 à 90 dollars dans des scénarios similaires.

Les actions du secteur Énergie semblent bon marché par rapport au marché global

Aux prix actuels, les actions du secteur Énergie se négocient à environ 16 fois les bénéfices prévisionnels. L'ensemble du S&P 500 se négocie à environ 23,9 fois, et le secteur technologique à environ 30 fois.

Yardeni note également que le secteur Énergie ne représente que 3,3 % du S&P 500 en termes de capitalisation boursière, ce qui facilite la surpondération. Il recommande une allocation de 5 % à 10 %.

Les sociétés d'équipements et de services pétroliers et gaziers sont mises en avant comme le levier le plus important, avec un potentiel de grands contrats de reconstruction des infrastructures. De nombreuses actions du secteur Énergie offrent également des rendements en dividendes attractifs.

Le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran est prévu pour expirer le 22 avril. L'Iran a déclaré qu'il ne poursuivra pas les négociations à moins que les États-Unis ne mettent fin à leur blocus des ports iraniens.

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