Les ETF Spot Bitcoin sont de retour en territoire positif pour l’année, un changement qui en dit long sur la façon dont la demande s’est rétablie après un début faible jusqu’en 2026.
Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, a déclaré jeudi que chaque période de flux continu suivie par Bloomberg était désormais devenue positive, ce qui, selon lui, ne s’était pas produit depuis des mois. Ce point a été repris par Ben Slavin, responsable mondial des ETF chez BNY Asset Servicing, qui a déclaré que les flux annuels sont désormais « dans le vert, et non dans le rouge ».
L’image des flux s’est améliorée dans tous les domaines
Les chiffres sous-jacents aident à expliquer pourquoi le ton a changé.
Le flux combiné sur une journée dans les 12 ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis s’élevait à plus de 335 millions de dollars jeudi matin. Les flux sur une semaine ont dépassé 1,28 milliard de dollars, tandis que les flux sur un mois ont atteint environ 2,16 milliards de dollars. Même les mesures les plus difficiles, notamment les flux sur trois mois et depuis le début de l’année, sont devenues positives à environ 1,85 milliard de dollars.
Ce dernier chiffre est le plus important. Cela suggère que les fortes sorties de capitaux observées plus tôt cette année ont désormais été entièrement compensées.
Pour les émetteurs d’ETF et les prestataires de services, c’est bien plus qu’une simple histoire de sentiment. Cela signifie que les capitaux sont revenus à un rythme suffisamment fort pour inverser la tendance négative du début de l’année.
BlackRock fait encore l’essentiel du travail
La reprise n’est pas uniformément répartie. L’IBIT de BlackRock, le plus grand ETF Bitcoin au comptant en termes d’actifs, représentait environ 246 millions de dollars des derniers flux journaliers et environ 1,9 milliard de dollars au cours du seul mois dernier.
La plupart des autres fonds sont également revenus en territoire positif, mais pas tous. Le GBTC de Grayscale reste l’exception notable, affichant environ 16 millions de dollars de sorties sur un jour et environ 960 millions de dollars de sorties depuis le début de l’année.
Cette scission est devenue familière. Les produits plus récents et moins chers continuent d’absorber la demande, tandis que Grayscale supporte toujours le poids des départs antérieurs des investisseurs.
Le point à retenir au sens large est plus simple. La demande d’ETF Bitcoin ne se contente plus de se stabiliser. Il est désormais suffisamment fort pour rendre vertes toutes les principales fenêtres de flux Bloomberg, et c’est le genre de changement que le marché remarque.
