Voici pourquoi Robinhood a manqué ses estimations du T1

TLDR

• Robinhood a annoncé un bénéfice au T1 de 346 millions de dollars, soit 38 cents par action.
• Les revenus Crypto ont chuté de 47 % en glissement annuel à 134 millions de dollars.
• Les revenus basés sur les transactions ont atteint 623 millions de dollars, en dessous des estimations.
• Les actions ont chuté d'environ 8 % lors des échanges prolongés après le rapport.
• Les contrats sur événements ont aidé les autres revenus de transaction à augmenter de 320 %.

Robinhood Markets a publié des résultats du premier trimestre inférieurs aux attentes des analystes, car la faiblesse des revenus du trading de crypto-monnaies et la baisse des taux de commission ont surpassé la croissance des actifs clients, des dépôts et des nouveaux produits.

L'actualité doit être abordée sous l'angle du manque à gagner de Robinhood par rapport aux estimations en raison de la baisse des revenus du trading Crypto, avec une chute des actions de la société d'environ 8 % lors des échanges prolongés après la publication des résultats.

Le courtier en ligne a annoncé un bénéfice de 346 millions de dollars, soit 38 cents par action, pour le trimestre clos le 31 mars. Les analystes prévoyaient un bénéfice d'environ 44 cents par action. Le chiffre d'affaires total a augmenté de 15 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 1,07 milliard de dollars, mais est resté en deçà des attentes du marché de 1,14 milliard de dollars.

Les revenus basés sur les transactions ont atteint 623 millions de dollars, en dessous des estimations de 728,2 millions de dollars. Ce manque à gagner est en partie lié à des taux de commission plus faibles, qui correspondent aux frais perçus lors du traitement des transactions. Le directeur financier Shiv Verma a déclaré que les traders actifs utilisant une tarification par paliers peuvent réduire les taux de commission moyens, même lorsque l'engagement reste fort.

Les revenus du trading Crypto chutent de 47 %

Les revenus des crypto-monnaies de Robinhood ont chuté de 47 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 134 millions de dollars. Cette baisse est survenue alors que les volumes de trading Crypto sont restés faibles au cours du trimestre, réduisant l'un des principaux flux de revenus de transaction de la société.

Ce recul a suivi une période plus difficile pour les actifs numériques, avec le bitcoin en baisse d'environ 13 % cette année. L'enthousiasme des investisseurs lié à la politique Crypto et à la reprise du marché s'est refroidi depuis que l'optimisme initial s'est dissipé.

Le directeur général Vlad Tenev a déclaré que Robinhood cherche à ne plus dépendre des mouvements de prix du bitcoin comme principal moteur de son activité Crypto. Il a indiqué que la société considère la technologie Crypto comme une infrastructure pour les futurs services financiers plutôt que comme un simple produit de trading.

Les résultats Crypto plus faibles ont placé Robinhood au même niveau que d'autres plateformes exposées au trading d'actifs numériques pour les particuliers. Les actions de Coinbase ont également baissé mardi, reflétant les inquiétudes des investisseurs quant à l'activité Crypto avant la publication de ses propres résultats.

Les options et les taux de commission pèsent sur les résultats

Robinhood a également subi des pressions en raison de taux de commission inférieurs aux attentes dans le trading d'options. Les options et les Crypto ont été d'importants contributeurs aux revenus basés sur les transactions, et la faiblesse des tarifs dans ces deux domaines a limité les bénéfices trimestriels.

Verma a déclaré que la société reste concentrée sur la croissance de sa part de marché, même lorsque la tarification par paliers réduit le revenu moyen par transaction. Il a précisé que les utilisateurs actifs qui tradent plus fréquemment peuvent réduire les taux de commission, mais soutiennent tout de même l'engagement à long terme sur la plateforme.

Les analystes ont indiqué que le profil des bénéfices est devenu plus difficile à évaluer car Robinhood s'étend vers davantage de gammes de produits tout en dépendant encore de l'activité de trading. Cette combinaison peut créer des résultats trimestriels irréguliers lorsque le comportement des clients bascule entre les produits.

Malgré ce manque à gagner, Robinhood a annoncé une croissance des actifs et des dépôts des clients. La société a également continué à développer ses revenus d'intérêts nets et ses services d'abonnement, y compris son niveau d'adhésion Gold.

Les contrats sur événements contribuent à diversifier le mix de revenus

La croissance des nouveaux produits a contribué à compenser une partie de la faiblesse des Crypto. Les revenus provenant d'autres transactions ont augmenté de 320 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 147 millions de dollars, soutenus par les contrats sur événements et l'activité des marchés de prédiction.

Robinhood a indiqué que les utilisateurs ont échangé un nombre record de 8,8 milliards de contrats sur événements au cours du trimestre. La société s'est développée dans les marchés de prédiction, les produits dérivés, les outils de conseil et d'autres services dans le cadre de ses efforts pour réduire sa dépendance aux cycles de trading Crypto.

Tenev a déclaré que la société observe un engagement client plus large dans toutes les classes d'actifs. Il a également mentionné la tokenisation comme un domaine d'intérêt à long terme, affirmant que Robinhood s'attend à ce que davantage d'actifs financiers migrent vers des systèmes basés sur la blockchain au fil du temps.

La société a indiqué que les volumes de trading d'avril ont démarré le deuxième trimestre sur des bases plus solides, y compris l'activité en actions et en options. Cette mise à jour pourrait être suivie de près par les investisseurs qui évaluent si le manque à gagner du premier trimestre reflète un ralentissement temporaire ou un défi plus large en matière de marges.

Robinhood a également indiqué qu'il prévoit d'investir 100 millions de dollars supplémentaires pour construire et soutenir l'interface utilisateur des Trump Accounts, un programme de compte d'investissement soutenu par le gouvernement pour les bébés. La société a été sélectionnée comme courtier pour ce programme plus tôt ce mois-ci.

The post Here's Why Robinhood Missed its Q1 Estimates appeared first on CoinCentral.