Les signaux de la Fed, la récupération du Bitcoin et l'action de Microstrategy alimentent le fort rebond de MSTR

Les investisseurs se sont à nouveau rués sur les actions Microstrategy alors que le Bitcoin rebondissait et que les attentes de baisse des taux de la Réserve Fédérale s'amélioraient, suscitant un regain d'intérêt pour la stratégie crypto à effet de levier de l'entreprise.

Les actions de Strategy (anciennement MicroStrategy) ont clôturé à 188,99 $ le 9 décembre 2025, en hausse de 2,9 % après avoir atteint un sommet intrajournalier de 197,98 $. Cette évolution a suivi la divulgation par l'entreprise d'un achat de Bitcoin de 962,7 millions de dollars et s'est produite dans un contexte de reprise plus large du marché des cryptomonnaies.

Selon un dépôt SEC de Strategy, l'entreprise a acheté 10 624 BTC entre le 1er et le 7 décembre pour environ 962,7 millions de dollars, payant en moyenne 90 615 $ par coin. Cette accumulation significative a renforcé le positionnement de longue date de l'entreprise en tant que proxy à effet de levier sur le prix du Bitcoin.

Cette acquisition a porté les avoirs en Bitcoin de Strategy à un total de 660 624 BTC, consolidant son statut de plus grand détenteur institutionnel de cet actif. De plus, ces achats à grande échelle ont historiquement agi comme des signaux de confiance lors des rallyes du Bitcoin, coïncidant souvent avec des mouvements à la hausse de l'action MSTR.

Dernières nouvelles concernant l'action Microstrategy et le Bitcoin

La dernière frénésie d'achat est survenue alors que le Bitcoin rebondissait vers les 95 000 $, soutenu par un appétit pour le risque renouvelé et l'amélioration des conditions macroéconomiques avant la réunion de politique monétaire de décembre de la Réserve Fédérale. Les marchés s'attendaient de plus en plus à des baisses de taux de la Réserve Fédérale dans les mois à venir, atténuant les inquiétudes concernant les conditions financières strictes pour les actifs à risque.

Les flux institutionnels ont également soutenu le sentiment. Le 9 décembre, la PNC Bank, la huitième plus grande banque commerciale américaine, a lancé le trading direct au comptant de Bitcoin pour les clients éligibles, en utilisant l'infrastructure Crypto-as-a-Service de Coinbase. Cette étape importante dans l'adoption institutionnelle du Bitcoin a contribué à renforcer la confiance sur les marchés d'actifs numériques et s'est répercutée sur les actions de Strategy.

Les dynamiques on-chain ont ajouté davantage de carburant à ce mouvement. Alors que le Bitcoin franchissait la fourchette de 89 000 $ à 92 000 $, les positions courtes à effet de levier ont été liquidées, déclenchant des centaines de millions de liquidations signalées. Cette cascade a contribué à une poussée rapide vers les 94 000 $, s'alignant avec le rebond du jour de l'action Strategy.

L'image technique montre une consolidation après la forte correction de 2025

Malgré le rallye du jour, les traders ont caractérisé le récent graphique de l'action Microstrategy comme étant toujours en phase de consolidation suite à une correction brutale par rapport aux sommets de 2025. Cependant, plusieurs analystes ont souligné le potentiel d'un nouveau squeeze si les conditions du marché continuent de favoriser le Bitcoin.

Le 9 décembre, le trader Stock Pattern Pros a déclaré que Strategy semblait prêt pour un "squeeze attendu depuis longtemps", citant des indicateurs techniques qui pointaient vers la possibilité d'une hausse continue. L'action avait dépassé les fourchettes de trading récentes, avec un volume croissant accompagnant les nouvelles d'achat de Bitcoin.

Cela dit, une mise en garde antérieure du trader Trader XO est restée au centre de l'attention. XO avait averti que la progression de l'action avait atteint son maximum autour de 455 $, signalant une résistance dans la zone de 425 $ à 455 $. Dans cette zone, le cours de l'action a atteint un pic local avant de se consolider en dessous de ces niveaux jusqu'à la mi-2025.

XO a revisité son point de vue le 1er décembre, mettant à jour son graphique avec la légende "c'est ce que c'est" et notant que le prix n'a jamais revisité la région des 455 $ après le pic de mai. Son analyse mise à jour a montré que les actions Strategy glissaient à 157,53 $ après avoir cassé le support clé près de 325 $.

La chute depuis le sommet de mai représentait une baisse de plus de 60 %, contribuant à une perte depuis le début de l'année d'environ 35 % à 40 %. De plus, le mouvement du 9 décembre à 188,99 $ ne marquait qu'un rebond modeste, laissant l'action toujours en négociation environ 58 % en dessous de son pic de mai.

Ce contexte a conduit de nombreux observateurs de graphiques à soutenir que l'action Microstrategy restait dans une phase de consolidation, tentant de construire une base après une correction violente. Pour les traders directionnels, ce modèle suggérait une période d'action de prix limitée à une fourchette avant toute tendance soutenue à la hausse ou à la baisse.

Valorisation, multiples de la NAV et effet de levier à long terme sur le Bitcoin

Au-delà des fluctuations de prix à court terme, certains analystes se sont concentrés sur la valorisation et la structure. Le trader defivillain a exposé la logique à long terme derrière l'approche de Strategy, soulignant que l'entreprise est conçue pour maximiser le Bitcoin par action grâce à une allocation de capital agressive.

Dans ce cadre, les capitaux propres de l'entreprise agissent effectivement comme un véhicule à effet de levier sur le Bitcoin, conçu pour surperformer l'actif sous-jacent sur des périodes prolongées lorsque la stratégie est exécutée comme prévu. Cependant, defivillain a noté que sur des horizons plus courts, le Bitcoin lui-même peut surperformer Strategy, particulièrement lorsque l'action se négocie à des multiples élevés par rapport à sa valeur nette d'actif en termes de Bitcoin.

Lorsque les actions commandaient un multiple d'environ trois fois la valeur nette d'actif du Bitcoin, comme observé en novembre 2024, le risque de baisse par rapport à la détention directe de Bitcoin est devenu substantiel. La vente massive de 2025 qui a suivi reflétait donc une année de compression du multiple par rapport à la NAV depuis ces niveaux de valorisation élevés.

Cependant, defivillain a soutenu qu'à mesure que le multiple se comprime vers une fois la valeur nette d'actif, les investisseurs devraient devenir plus constructifs plutôt que baissiers. À ce stade, le risque de baisse relatif en termes de Bitcoin est beaucoup plus faible par rapport aux valorisations à deux ou trois fois la NAV, tandis que le potentiel de hausse structurel de l'accrétion de Bitcoin par action demeure.

De ce point de vue, les prix récents peuvent offrir une zone d'entrée attrayante pour les haussiers à long terme sur le Bitcoin qui préfèrent une exposition aux actions. Bien que la volatilité à court terme de Strategy reste significative, le multiple comprimé pourrait limiter la baisse relative tout en préservant le rôle de l'entreprise en tant que proxy à bêta élevé sur la principale cryptomonnaie.

En résumé, le dernier achat de Bitcoin d'un milliard de dollars par Strategy, l'amélioration des signaux macroéconomiques et la participation institutionnelle croissante se sont combinés pour raviver l'intérêt pour l'action. Pourtant, le contexte technique reflète toujours une consolidation après un profond drawdown en 2025, laissant les investisseurs peser les risques à court terme contre l'effet de levier structurel à plus long terme sur la trajectoire du Bitcoin.