Strategy conteste le plan de MSCI de retirer les entreprises d'actifs numériques

Strategy exhorte MSCI à abandonner son projet d'exclure les entreprises de trésorerie d'actifs numériques, arguant que la proposition nuit aux investisseurs et juge mal le secteur.

Strategy a maintenant exprimé son opposition à une proposition de MSCI qui retirerait les entreprises de trésorerie d'actifs numériques des indices majeurs. 

La proposition cible les entreprises qui détiennent plus de la moitié de leur bilan en actifs numériques et Strategy a déclaré que cette idée juge mal le fonctionnement de ces entreprises. L'entreprise estime que cette décision nuirait aux investisseurs et enverrait le mauvais message au marché.

La lettre de Strategy portait les signatures de Michael Saylor et de son PDG, Phong Le. Ils ont déclaré que MSCI vise à mettre de l'ordre dans les règles d'indexation, mais que cette mesure va dans la mauvaise direction. 

Strategy explique pourquoi le seuil ne fonctionne pas

Strategy a déclaré que sa structure la différencie d'un fonds. Au lieu de cela, l'entreprise fonctionne comme une société opérationnelle.

Elle gère son activité quotidiennement, élabore des plans à long terme et s'adapte à mesure que la technologie Bitcoin évolue. La lettre explique que des entreprises comme Strategy choisissent des participations concentrées pour des raisons commerciales claires. 

Cette approche est similaire à d'autres secteurs familiers. Par exemple, les sociétés immobilières détiennent de l'immobilier. Les entreprises pétrolières détiennent des réserves de pétrole et les groupes forestiers détiennent du bois. Toutes ces entreprises restent dans les indices MSCI.

Strategy a déclaré que la proposition traite sévèrement les entreprises d'actifs numériques, et l'entreprise a noté que MSCI aurait besoin de nouvelles méthodes pour mesurer la composition du bilan.

Ces méthodes varieraient selon les régions et les classes d'actifs, ce qui créerait de la confusion tant pour les analystes que pour les opérateurs de marché.Phong Le a développé ce point lors d'une interview. 

Il a déclaré que la proposition envoie un mauvais signal à un domaine en pleine croissance. Il a cité des entreprises comme Chevron, Weyerhaeuser et Simon Property Group, qui détiennent une grande partie de leurs actifs dans une seule classe. 

Ces entreprises ne sont pas menacées d'exclusion et Le a déclaré que Strategy partage la même logique. 

Préoccupations concernant la distorsion du marché et la perte d'accès

Strategy a averti que l'exclusion des indices MSCI entraînerait des changements dans le comportement du marché. Les analystes de JPMorgan ont estimé que Strategy seule pourrait faire face à des ventes forcées de près de 2,8 milliards de dollars. 

Ce chiffre montre les fonds liés aux indices qui pourraient devoir sortir de leurs positions si la proposition se concrétise.

Une telle pression pourrait pousser les mineurs à changer leur approche. Les mineurs détiennent souvent du Bitcoin dans le cadre de leur plan, et une pression soudaine pour éviter des participations importantes pourrait les amener à vendre plus rapidement. 

Cette démarche pourrait modifier les modèles d'approvisionnement et affaiblir la planification à long terme dans tout le secteur.

Strategy a également déclaré que la proposition pourrait empêcher de nombreux travailleurs d'être exposés aux actifs numériques par le biais des régimes de retraite.

Strategy souligne les problèmes liés à l'étiquette de fonds de MSCI

MSCI a suggéré que les entreprises de trésorerie d'actifs numériques pourraient agir comme des fonds, mais Strategy a rejeté ce point. Le a déclaré que l'entreprise est cotée en bourse depuis 1998. 

Elle fonctionne selon une structure d'entreprise par rapport aux fonds car les membres du personnel créent des produits, gèrent les opérations et dirigent l'entreprise au quotidien. L'entreprise ajoute également du Bitcoin à son bilan dans le cadre d'un plan à long terme. 

Strategy a déclaré que cela diffère d'un fonds qui achète des actifs pour des clients externes.

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Pourquoi Strategy considère la proposition comme mal orientée

Strategy estime que MSCI interprète mal la nature des entreprises de trésorerie d'actifs numériques et a déclaré que Bitcoin sert d'outil commercial essentiel. 

Il aide à façonner la valeur à long terme et protège l'entreprise contre l'affaiblissement des soldes de trésorerie. Strategy a déclaré que cette approche suit une logique commerciale claire plutôt que des motifs spéculatifs.

La lettre a soutenu que les actifs numériques pourraient devenir des éléments importants de la finance mondiale à un moment donné dans le futur. 

Pour cette raison, Strategy a déclaré que la proposition ralentirait l'accès pour de nombreux participants au marché. L'entreprise a déclaré que cette restriction placerait également les entreprises d'actifs numériques en situation de désavantage alors que d'autres secteurs bénéficient de l'inclusion dans les indices sans un tel examen minutieux.

Phong Le a ajouté que la proposition est arrivée trop tôt. Il a déclaré que le domaine continue de croître et il a exhorté MSCI à soutenir cette croissance au lieu d'établir des règles étroites qui limitent les progrès.

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