Réaction d'un analyste australien : L'attention de la Fed a discrètement changé

Les messages concernant la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine du 10 décembre indiquent que la détérioration du marché du travail représente désormais la plus grande menace pour l'économie américaine, a affirmé l'analyste australien du marché crypto Pav Hundal.

Hundal, qui est l'analyste principal du marché pour l'échange crypto Swyftx, a déclaré que les commentaires de la Fed suite à sa baisse de taux de 25 points de base montrent qu'elle "vient d'effectuer son pivot le plus clair du cycle. Et cela ne concerne pas uniquement les taux d'intérêt." 

Pour la première fois depuis des années, les risques liés à l'emploi sont désormais pesés aussi lourdement que les risques d'inflation. Cela compte plus que la baisse des taux elle-même.

Pav Hundal, analyste principal du marché chez Swyftx

La Fed a abaissé son taux directeur à 3,5%-3,75% lors de sa réunion de décembre, ce qui était la troisième baisse effectuée en 2025. Hundal a souligné une série de remarques du président de la Fed Jerome Powell, bientôt remplacé, dans son annonce de baisse des taux pour soutenir sa conviction que la Fed considère désormais le chômage comme un risque plus important que l'inflation croissante.

Par exemple, il soutient que Powell a ouvertement reconnu que la Fed n'est plus en mode "inflation d'abord" lorsque le président de la Fed a déclaré que "les risques d'inflation sont orientés à la hausse et les risques pour l'emploi à la baisse." 

Hundal a ajouté que les commentaires de Powell faisant référence à l'augmentation du "risque baissier pour l'emploi au cours des derniers mois" montrent clairement que la Fed change de cap pour se concentrer sur la faiblesse du marché du travail — plus que sur la maîtrise de l'inflation. Les données du marché du travail américain publiées le 11 décembre montrent que le taux de chômage a augmenté dans huit États par rapport à septembre.

"La Fed assouplit sa politique non pas parce que l'inflation est vaincue, mais parce que la détérioration du marché de l'emploi devient le risque le plus important", a expliqué Hundal. Il estime qu'un assouplissement supplémentaire de la politique monétaire est susceptible de venir "progressivement, ou brutalement si quelque chose se brise." 

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La chute du marché suite à la baisse des taux anéantit les espoirs d'une hausse avant Noël

De nombreux investisseurs en cryptomonnaies espéraient une baisse des taux avant Noël aux États-Unis, croyant que cela pourrait donner un élan à un marché crypto obstinément faible et peut-être lancer cette saison des altcoins que beaucoup attendaient. Cependant, lorsque la baisse des taux est arrivée, plutôt que d'alimenter la hausse des prix, elle a en fait déclenché une sorte de mini-krach boursier. 

Avant l'annonce, Bitcoin venait de dépasser la barre des 94 000 dollars américains (141 000 dollars australiens), mais dans les heures qui ont suivi, il a rapidement plongé sous les 90 000 dollars américains (135 000 dollars australiens). D'autres cryptomonnaies majeures ont connu une évolution similaire des prix — Ethereum a chuté de plus de 4% pour tomber sous les 3 200 dollars américains (4 800 dollars australiens), Solana a chuté de plus de 9%, passant de près de 143 dollars américains (214 dollars australiens) à moins de 130 dollars américains (195 dollars australiens), et la plupart des altcoins ont également connu des baisses significatives.

À la fin du 10 décembre, un total de plus d'un milliard de dollars américains (1,5 milliard de dollars australiens) de positions crypto à effet de levier avaient été liquidées, reflétant les autres ventes massives rapides observées dans le monde des cryptomonnaies au cours des derniers mois.

Pourquoi le marché crypto réagirait-il si négativement à une baisse des taux d'intérêt, une mesure qui est ostensiblement une bonne nouvelle ?

Le problème est probablement lié à l'analyse de Hundal — malgré la baisse des taux, les perspectives globales de la Fed sont assez négatives. Certainement plus négatives que ce que beaucoup dans le monde des cryptomonnaies espéraient.

Mais selon l'analyste crypto Milk Road, il pourrait y avoir un espoir à l'horizon. Publiant sur X, Milk Road a expliqué que dans le cadre de son annonce, la Fed a déclaré qu'elle avait l'intention d'acheter 40 milliards de dollars américains (60 milliards de dollars australiens) de bons du Trésor gouvernementaux au cours des 30 prochains jours. 

Lorsque la Fed achète des bons du Trésor, a expliqué Milk Road, "elle réinjecte des liquidités dans le système."

"Ce n'est pas un QE [assouplissement quantitatif] en titre", ont-ils déclaré, "mais cela fonctionne comme une version furtive de celui-ci : plus de réserves sur les marchés monétaires, des rendements à court terme plus bas et des conditions financières plus souples presque immédiatement." 

"Une baisse des taux modifie la politique. L'achat de bons modifie la plomberie. Les marchés ont tendance à réagir au second beaucoup plus rapidement."

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