Les Tendances Qui Ont Dominé le Marché du Bitcoin en 2025

En 2025, le marché du Bitcoin a été dominé à différentes périodes par diverses tendances. 

Parmi toutes, il y en a une en particulier qui a été la véritable protagoniste de l'année, d'autant plus que beaucoup d'autres tendances ont concerné le marché crypto en général plutôt que spécifiquement le Bitcoin. 

Au lieu de cela, la tendance dominante concernait spécifiquement le BTC, et seulement dans une moindre mesure les autres cryptomonnaies. C'est ce qu'on appelle l'adoption institutionnelle, ou plutôt la tendance de trésorerie. 

Adoption institutionnelle du Bitcoin

L'adoption institutionnelle du Bitcoin ne fait pas référence à l'adoption par les institutions publiques. Elle fait plutôt référence à l'adoption du BTC par les soi-disant investisseurs institutionnels.

Le terme "investisseurs institutionnels" fait référence à tous les investisseurs qui allouent des ressources financières substantielles au nom d'autres personnes, réalisant ainsi des investissements de manière systématique et professionnelle.

Ce sont des investisseurs professionnels qui n'investissent pas pour eux-mêmes, comme le font les citoyens ordinaires (connus sous le nom d'investisseurs de détail), mais pour le compte de leurs clients, et donc avec les ressources de leurs clients et pas nécessairement avec leurs propres fonds. 

Par exemple, le désormais célèbre ETF Bitcoin de BlackRock (IBIT) entre dans cette catégorie, qui au fil du temps a levé plus de 62 milliards de dollars auprès de ses investisseurs et a acheté plus de 770 000 BTC. 

En revanche, les particuliers qui investissent leurs propres fonds pour leur propre compte sont simplement appelés retail, indépendamment des montants investis, même si dans la grande majorité des cas (mais pas tous) il s'agit de montants moyens-petits. 

En particulier, les investisseurs institutionnels sont ceux qui sont tenus d'opérer selon des normes éthiques et réglementaires strictes, assurant la transparence et agissant dans le meilleur intérêt de leurs clients. 

En effet, l'adoption institutionnelle du Bitcoin parmi les grands investisseurs institutionnels est un phénomène qui n'a émergé à grande échelle que l'année dernière, avec le début des grands ETFs sur la bourse, et s'est solidifié cette année. 

En particulier, 2025 a marqué une entrée massive d'investisseurs institutionnels sur le marché du Bitcoin, ce qui pourrait même avoir réussi à réduire la volatilité du prix du BTC de 40% par rapport à 2021. 

La principale conséquence de cela a été la transformation du Bitcoin en un actif assez "mature", adapté même à de nombreux portefeuilles diversifiés.

Les Trésors

Parmi les principaux investisseurs institutionnels figurent ces entreprises qui sont devenues de véritables trésors BTC, ce qui signifie qu'elles achètent du Bitcoin simplement pour les conserver dans leur portefeuille dans l'espoir que cela augmentera leur valeur. 

La plus célèbre est Strategy (anciennement MicroStrategy), qui est venue à détenir plus de 660 000 BTC. Bien que ce soit moins que IBIT, ils sont du même ordre de grandeur. 

Plusieurs autres entreprises ont également commencé à acheter du BTC uniquement pour les conserver dans leurs portefeuilles, et bien que Strategy ait commencé il y a cinq ans, 2025 a été l'année du boom des trésors Bitcoin. 

À ce jour, il y a plus de 1,3 million de BTC dans les portefeuilles de dizaines d'entreprises privées dans le monde, ce qui n'est pas beaucoup moins que les 1,6 million de BTC détenus par les ETFs.  

Il est à noter que même les États-Unis d'Amérique ont établi leur propre trésor Bitcoin, appelé réserve stratégique, dans lequel plus de 300 000 BTC saisis au fil des ans par le Département de la Justice ont été accumulés. 

Développements réglementaires

Une autre tendance significative, qui a affecté le marché crypto dans son ensemble, est liée aux développements de la réglementation publique. 

En fait, au cours de 2025, notamment grâce à la nouvelle administration Trump aux USA, la réglementation est passée d'un obstacle à un tremplin, au point que les USA ont promulgué la loi GENIUS spécifique, qui a créé un cadre pour les stablecoins, et la loi CLARITY classe le BTC comme une marchandise, l'exemptant de la règle 204A-1 de la SEC et réduisant le chevauchement avec la CFTC.

En réalité, cette tendance est principalement liée aux stablecoins, et seulement secondairement aux cryptomonnaies, mais elle est d'une importance historique telle qu'elle ne peut être ignorée même dans le cas spécifique du Bitcoin. 

Pour être honnête, cela a également eu un inconvénient, à savoir l'augmentation estimée de 13% des coûts de conformité, mais ce qui compte pour l'objectif de cette analyse, c'est que 2025 a été l'année de la percée législative.

Innovation technologique

Une tendance mineure mais significative a été liée à l'innovation technologique. 

Pour être honnête, la tendance de l'innovation technologique a dominé les marchés financiers et a également eu des impacts significatifs sur les marchés crypto, mais elle a eu moins d'impacts sur le Bitcoin. 

Le fait est qu'au niveau technique, le Bitcoin change très peu, même si au-dessus de la couche 1 qui évolue lentement, il y a tout un développement de protocoles de couche 2 ou supérieure qui continue de progresser. 

En 2025, il y a effectivement eu des développements qui ont amélioré l'utilité du Bitcoin, même si aucun d'entre eux ne concerne directement le protocole de base. Ce sont des solutions supplémentaires qui peuvent encore avoir un impact significatif. 

La corrélation avec les actions

Une tendance qui a significativement impacté le mouvement du prix du BTC est sa corrélation avec la performance du marché boursier, particulièrement le marché américain. 

En réalité, techniquement, c'est simplement l'émergence d'une corrélation avec la tendance des autres actifs à risque qui était déjà apparue dans le passé, mais cette année, elle est devenue beaucoup plus solidifiée. 

Si jusqu'à il y a quelques années, c'était une opinion assez commune que la tendance du prix du Bitcoin pouvait suivre des logiques différentes par rapport à celles du marché boursier, en cette année 2025, il est devenu assez évident que sa nature à risque le rend inévitablement très similaire de ce point de vue à d'autres actifs à risque, et profondément différent des actifs sans risque comme l'or. 

Et ainsi, les investisseurs institutionnels eux-mêmes ont commencé à voir le Bitcoin non pas simplement comme de "l'or numérique", mais plus important encore comme un composant de diversification à haut rendement, comparable à un "call" asymétrique sur l'avenir numérique.

Par conséquent, le prix du Bitcoin semble de plus en plus lié non seulement aux dynamiques internes de l'offre et de la demande sur les marchés crypto, mais aussi, et plus important encore, aux politiques fiscales, monétaires et géopolitiques aux USA et dans le monde.

Le nouveau cycle

L'une des tendances les plus discutées, surtout dans la dernière partie de l'année, a été liée au récit du soi-disant "long cycle" ou de la variation du cycle. 

Le Bitcoin a un cycle d'environ 4 ans (3 ans et 10 mois, pour être précis) lié au halving. 

À ce jour, il y a eu quatre halvings (2012, 2016, 2020 et 2024), chacun suivi d'un bullrun l'année suivante (2013, 2017, 2021 et 2025). 

Le fait est, cependant, que non seulement le bullrun de cette année a été différent, parce qu'il était beaucoup plus limité, mais il y a également eu un manque d'une véritable grande bulle spéculative, comme dans les trois cas précédents. 

Cette différence a été interprétée par beaucoup comme la fin du cycle classique de 4 ans, ou un changement monumental, alors qu'il pourrait simplement s'agir d'une anomalie. 

Satoshi et le dollar américain

Initialement, Satoshi Nakamoto avait l'intention qu'il y ait exactement un halving tous les quatre ans, spécifiquement en janvier. En fait, il a miné le premier bloc Bitcoin le 3 janvier 2009, avec l'attente que les halvings suivants se produiraient en janvier 2013, janvier 2017, janvier 2021, janvier 2025, et ainsi de suite. 

Au lieu de cela, le minage de BTC a progressé plus rapidement que prévu, réduisant le temps moyen entre les halvings à 3 ans et 10 mois. En conséquence, le premier halving n'a pas eu lieu en janvier 2013 mais en novembre 2012, le deuxième en juillet 2016, le troisième en mai 2020, et le quatrième en avril 2024. 

Il est probable que non seulement le choix de 4 ans par Satoshi n'était pas aléatoire, mais ce n'était pas non plus une coïncidence s'il a miné le premier bloc juste au début de janvier 2009. 

La chose curieuse est que le protocole Bitcoin a été publié par Nakamoto le 31 octobre 2008, mais il a attendu plus de deux mois pour miner le premier bloc. 

Un autre fait curieux est qu'en janvier 2009, le nouveau président américain (Barack Obama) a pris ses fonctions, ayant été élu en novembre de l'année précédente, et que les élections présidentielles américaines ont toujours lieu tous les quatre ans, en novembre, avec le nouveau président prenant officiellement ses fonctions en janvier de l'année suivante. En fait, en janvier 2013, le second mandat d'Obama a commencé, en janvier 2017, le premier mandat de Trump, en janvier 2020, le mandat de Biden, et en janvier 2025, le second mandat de Trump. 

Ces curiosités pourraient avoir une explication si l'on suppose que Satoshi Nakamoto était conscient du cycle du dollar américain et visait à lier la tendance du prix du Bitcoin à ce cycle. Après tout, il l'a créé précisément pour fournir un outil de défense contre la perte de pouvoir d'achat des monnaies fiduciaires, parmi lesquelles le dollar est la principale au niveau mondial, et la technique utilisée pour y parvenir était précisément le halving. 

En effet, au cours des années suivantes, et surtout après 2017 et encore plus après 2020, la tendance du prix du Bitcoin en dollars (BTCUSD) a commencé à corréler avec le ratio USCPI/DXY, qui est l'indice des prix à la consommation aux USA (USCPI) et l'indice du dollar (DXY). 

Il convient de noter que l'USCPI augmente presque toujours, tandis que le DXY suit souvent un cycle de quatre ans lié aux élections présidentielles, augmentant l'année de l'élection et diminuant l'année suivante. 

Cycle modifié ou non ?

Eh bien, le cycle de l'indice du dollar n'a pas changé, au point que pendant 2025, il présente une tendance extrêmement similaire à celle de 2017. En 2021, cependant, il émergeait du plus grand QE de l'histoire, qui avait temporairement altéré son cycle. 

Par conséquent, le cycle qui devrait sous-tendre la tendance du prix du Bitcoin, à savoir la tendance du ratio USCPI/DXY, n'a pas changé, mais la tendance du prix du Bitcoin dans ces derniers mois de 2025 est nettement différente par rapport à celle de 2017. 

Le problème est que deux anomalies massives se sont formées sur BTCUSD, à la fois en octobre 2017 et octobre 2025, rendant les tendances de ces deux mois incomparables.

En fait, en octobre 2017, alors que le DXY augmentait légèrement, BTCUSD aurait dû diminuer, mais d'une manière complètement anormale, une bulle spéculative colossale s'est gonflée, qui a ensuite éclaté quelques mois plus tard. Cette anomalie ne s'est pas produite cette année, mais en réalité, il est tout à fait normal que les anomalies ne se répètent pas. 

De plus, en octobre 2025, les USA ont connu le plus long shutdown gouvernemental de l'histoire, qui a eu un impact négatif significatif sur BTDUSD, surtout en novembre. C'est aussi une anomalie, car cela ne s'est jamais produit auparavant parce que les shutdowns précédents ont duré beaucoup moins de temps depuis que le Bitcoin existe. 

À ce stade, les deux cycles Bitcoin (celui qui a culminé en 2017 et celui qui a culminé en 2025) ne sont pas comparables, alors que le cycle sous-jacent à la tendance BTCUSD est non seulement comparable mais est aussi essentiellement le même.