Quels secteurs ont enregistré les meilleures performances pendant le Festival du Printemps ? Un examen des données BTC et des actions A pendant le Festival du Printemps de 2011.

Auteur : Shouyi, Amelia I Équipe de contenu Biteye

Au réveillon du Nouvel An, le marché a présenté une image très controversée : d'une part, le marché des actions A était en plein essor avec un sentiment pré-vacances et des avantages politiques fréquents ; d'autre part, le marché des crypto-monnaies était bloqué dans des fluctuations de haut niveau et a même brisé la "règle de fer de l'histoire".

Diverses blagues et discussions sur "s'il faut vendre des crypto-monnaies et acheter des actions" sont endémiques. Face à ces deux marchés aux caractéristiques radicalement différentes, comment les investisseurs devraient-ils choisir ? Puisque nous sommes ici pendant le Nouvel An chinois, laissez Biteye analyser pour vous la logique d'investissement actuelle en utilisant les dernières données.

I. Conclusion principale : Le rallye du marché de la Fête du Printemps n'est pas une compétition "à double sens"

Avant de plonger dans les données, nous devons clarifier une compréhension de base : le BTC et les actions A ont chacun leur propre "effet Fête du Printemps" indépendant, mais comparer simplement leurs gains côte à côte n'est pas scientifique.

Données au 14 février 2026 UTC (basées sur les valeurs OHLC quotidiennes de BTC de CoinGecko et les annonces de la Bourse de Shanghai)

Critères statistiques : Le prix de clôture du dernier jour de trading avant la Fête du Printemps jusqu'au prix de clôture du premier jour de trading après les vacances (environ 7-8 jours calendaires, excluant les fermetures de week-end) sera utilisé pour garantir un alignement complet entre les fenêtres temporelles des actions A et du BTC.

Observations clés :

• L'effet du Nouvel An chinois sur le BTC : Avant 2025, le BTC a maintenu un record de rendements positifs pendant le Nouvel An chinois pendant 10 années consécutives (2015-2024), mais a brisé cette "règle de fer" pour la première fois en 2025 (une baisse de -2,3%), et la faiblesse pourrait continuer en 2026. Cela signifie un changement dans le pouvoir de fixation des prix du BTC, passant des cycles de capitaux chinois aux actifs macro mondiaux.
• Avantages politiques pour les actions A : La performance du marché des actions A pendant la Fête du Printemps a été principalement alimentée par l'assouplissement de la liquidité avant les vacances et les attentes politiques après les vacances. En janvier 2026, l'indice STAR Market 50 a enregistré une augmentation mensuelle maximale de 15,81%, présentant des caractéristiques typiques d'un "rallye de printemps".

En apprenant de l'histoire, nous pouvons comprendre la montée et la chute des dynasties.

En comparant les données historiques sur 11 ans, nous pouvons découvrir l'évolution des tendances.

II. La "loi de fer" du BTC a échoué

Pendant longtemps, le marché des crypto-monnaies a connu un "rallye de l'enveloppe rouge" autour de la Fête du Printemps. Ce rallye a duré 10 années consécutives dans un "petit cycle" de 7 jours avant et après la Fête du Printemps (3 jours avant et 3 jours après, par exemple, du 14 au 20 février 2026), sans jamais faiblir.

En regardant en arrière cette "décennie dorée" de croissance, l'augmentation est passée d'une légère hausse de +0,8% en 2015 à près de +20% en 2018 et 2024. Ce n'est pas un petit "bonus" ; cela peut être décrit comme une "prime de fin d'année" pour les investisseurs en crypto-monnaies.

Cependant, le marché des capitaux a le pouvoir de punir toute dissidence.

En 2025, cette "règle de fer" a été brisée pour la première fois, le BTC passant de 101 332 $ à 98 997 $ pendant la Fête du Printemps, une baisse de -2,3% ; en 2026, cette malédiction semble continuer et s'intensifier. Dans les 31 jours du 15 janvier au 15 février, le BTC a connu une violente secousse. Il est tombé d'un sommet de 97 193 $ à un creux de 60 000 $. Bien qu'il ait rebondi autour de 70 000 $ dans la nuit de la Saint-Valentin, la baisse maximale dans cette plage a encore atteint 38,27%. [1]

Qu'est-ce que cela signifie ? Sur les marchés financiers, une baisse de plus de 20% est généralement considérée comme le début d'un "marché baissier technique", tandis qu'une baisse de près de 40% est considérée comme une correction profonde ou un krach.

Selon les données on-chain, le MVRV actuel (ratio valeur de marché sur valeur réalisée) est tombé à 1,25 et le NUPL (ratio de profits et pertes non réalisés) est tombé à 0,20. [2] Les niveaux bas de ces deux indicateurs montrent que la baisse du mois dernier a éliminé une grande quantité de jetons à effet de levier, et le marché est dans une phase typique de désendettement et d'aversion au risque, plutôt qu'une période de frénésie.

L'échec de la tendance du marché de "l'enveloppe rouge" (Nouvel An chinois) reflète un changement fondamental dans le pouvoir de fixation des prix du BTC. Il est passé d'un phénomène cyclique dominé par les capitaux chinois à un actif macro mondial alimenté par des ETF Bitcoin tels que BlackRock et Fidelity. Ses mouvements de prix sont de plus en plus corrélés avec les actions U.S et la liquidité du dollar, rendant inefficaces les tendances saisonnières traditionnelles basées sur le Nouvel An lunaire.

Il semble que la stratégie consistant simplement à se fier aux calendriers pour acheter des pièces doit vraiment être changée.

III. Avantages politiques pour les actions A

Beaucoup pensent que le marché des crypto-monnaies connaît actuellement un marché baissier, tandis que les marchés boursiers mondiaux sont en plein essor, même le marché des actions A bénéficiant de la stimulation politique et soutenant Ethereum. Couplé à un taux de change RMB renforcé, "se retirer des crypto-monnaies et investir dans les actions" semble être une décision sage. Nous comparerons ces deux perspectives à partir de trois dimensions :

Premièrement, le rendement et la volatilité. Les actions A sont un marché typiquement axé sur les politiques. Sous une forte stimulation fiscale, les indices sectoriels des actions A ont enregistré des gains importants en janvier, l'indice STAR Market 50 affichant un gain mensuel maximal de 15,81% [3]. Le volume de trading a augmenté de manière significative, et le marché global a montré une tendance de "hausse régulière de l'indice et gains généralisés des actions". Le BTC, en revanche, dépend fortement de la liquidité mondiale. Bien qu'il ait mal performé pendant la Fête du Printemps, le BTC est toujours dans une période de consolidation après le Halving du Bitcoin. Sa logique sous-jacente réside dans la marée du dollar, plutôt que dans les politiques nationales.

Deuxièmement, les intérêts composés à long terme. Sur la base d'une comparaison de données sur dix ans de 2016 à 2025, le rendement composé annuel moyen du Bitcoin est d'environ 70,16% ; tandis que les actions A, en prenant le CSI 300 comme référence, ont un rendement composé annuel moyen d'environ 2,93% [4]. Les actions A gagnent à court terme en raison des éclats de politique, tandis que le BTC gagne à long terme en raison des intérêts composés et de la prime de liquidité mondiale.

Troisièmement, il y a le facteur de taux de change. C'est la variable la plus critique actuellement. Le 13 février 2026, alors que la banque centrale permettait au RMB de franchir la barre des 6,90 avant la Fête du Printemps, le taux de change du RMB par rapport au dollar américain a atteint un nouveau sommet en près de trois ans[5]. Cela signifie que la détention d'actifs en dollars américains (tels que BTC/USDT) sera naturellement confrontée à des pertes de taux de change lors de la conversion en RMB. Comme l'a souligné Sina Finance, la force motrice principale de cette série d'appréciation du RMB est "le règlement concentré des devises étrangères par les entreprises avant la Fête du Printemps". Cela signifie non seulement des pertes de taux de change, mais révèle également le flux de capitaux : les entreprises réelles vendent leurs positions en dollars américains (y compris certains fonds USDT hors bourse) pour répondre aux besoins de paiement en RMB pendant la Fête du Printemps. Cet effet de "drainage" de liquidité met les actifs en dollars américains sous pression naturelle ; tandis que la détention d'actifs en RMB (actions A) bénéficie du double coup de pouce de l'appréciation des actifs et de l'appréciation du taux de change. Cela fournit effectivement un fort soutien logique pour "passer à court terme aux actions A".

Il y a un vieux dicton chinois : "Ceux qui comprennent les temps sont sages". Il semble qu'il soit vraiment temps de passer des crypto-monnaies aux actions A ?

IV. Le mythe de la corrélation : Les actions A et les crypto-monnaies représentent deux logiques de financement différentes.

Pour ceux qui tiennent toujours sur le marché des crypto-monnaies, est-il possible de maintenir leur foi grâce à "l'effet de bascule" ? C'est-à-dire, le marché des actions A draine-t-il actuellement des fonds du marché des crypto-monnaies, et une fois que le marché des actions A chute, les fonds reflueront-ils vers le marché des crypto-monnaies ?

Ce n'est pas le cas.

Premièrement, les deux présentent une faible corrélation. Les actions A sont influencées par la politique monétaire de la Banque populaire de Chine, tandis que le BTC est affecté par les décisions de taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Bien que leurs pools de capitaux respectifs se chevauchent partiellement (parmi les investisseurs chinois), ce sont deux systèmes indépendants au niveau macro.

Deuxièmement, il existe un certain degré de "co-directionnalité extrême" entre les deux. Sous des risques extrêmes, ils fluctuent souvent dans la même direction. Par exemple, le 6 février 2026, le marché a été témoin d'un typique "triple coup dur" - les actions U.S, l'or et le Bitcoin ont tous chuté simultanément. Cela a complètement réfuté la logique simple de "relation inverse".

Par conséquent, il est difficile de s'attendre à ce qu'un krach du marché des actions A sauve le marché des crypto-monnaies, et on ne devrait pas augmenter aveuglément ses avoirs en Bitcoin simplement en raison d'une correction du marché des actions A. Une corrélation négative n'existe que dans une circonstance spécifique : lorsque les fonds nationaux s'engagent dans une allocation inter-marchés à des fins de couverture. Cependant, cela est contraint par les contrôles de capitaux et il est peu probable qu'il atteigne un effet d'échelle significatif.

Conclusion : Les enfants font des choix, les adultes veulent tout.

Pour revenir à la question initiale : Dois-je investir dans les actions ou les crypto-monnaies pendant le Nouvel An chinois ?

La réponse ne devrait pas être un pari de "soit/soit", mais plutôt une combinaison de stratégies basées sur le concept d'horloge d'investissement de Merrill Lynch.

Les situations nationales et internationales doivent être prises en compte. Au niveau national, l'attente de reprise est forte, et les rendements bêta des actions A sont attrayants, ce qui vaut la peine d'allouer des fonds pour capturer les dividendes politiques ; au niveau international, les attentes inflationnistes persistent, le point d'inflexion de la liquidité n'est pas encore arrivé, et le BTC, en tant qu'"or numérique", reste un outil essentiel pour lutter contre la dévaluation de la monnaie fiduciaire.

Biteye recommande : Adoptez une "stratégie d'haltère".

Au lieu de basculer constamment entre deux marchés, en supportant des frais de transaction élevés et le tourment psychologique de manquer quelque chose, il est préférable de construire un portefeuille stable :

1. Une extrémité de l'haltère (attaque stable) : Allouez activement aux ETF d'actions A ou aux actions de premier ordre de haute qualité. Capitalisez sur l'appréciation du RMB et le soutien politique pour bénéficier pleinement de ce rallye, mais soyez également vigilant face aux signaux de la banque centrale pour éviter les dépassements et éviter de poursuivre aveuglément les hausses.

2. L'autre extrémité de l'haltère (défense à cotes élevées) : Conservez vos avoirs en BTC de base. Malgré une volatilité à court terme significative (telle qu'une baisse de 38%), compte tenu de l'inertie historique des cycles de Halving du Bitcoin, une liquidation complète pourrait signifier perdre définitivement vos avoirs à bas prix.

La Fête du Printemps de 2026 pourrait être la plus "décalée" de ces dernières années. La forte résurgence du RMB correspond à un bref hiver crypto sur le marché des crypto-monnaies. Mais rappelez-vous, les cycles peuvent être retardés, mais ils ne seront pas absents. Le trading d'actions nécessite de suivre la "girouette" (politique), tandis que le trading de crypto-monnaies nécessite de suivre le "tableau de cycle" (Halving du Bitcoin et liquidité). Dans ce marché volatile, accrochez-vous à vos jetons, qu'il s'agisse des actions A rouges ou du Bitcoin orange ; la survie est la clé de la victoire, et c'est "l'attitude du Nouvel An" d'un investisseur mature.