Bitcoin stable alors que la SEC et la CFTC présentent un protocole d'accord sur la surveillance des cryptomonnaies

Points clés :

• La SEC et la CFTC ont signé un protocole d'accord pour coordonner la réglementation des crypto-monnaies dans le cadre des lois existantes.
• Le protocole d'accord vise à réduire les supervisions contradictoires et à créer des voies plus claires pour le développement de produits conformes.
• Les axes de travail incluent la taxonomie, l'éligibilité des garanties tokenisées, ainsi que les contrats à terme réglementés et les marchés de prédiction.

La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges et la Commodity Futures Trading Commission ont signé un protocole d'accord (le protocole d'accord crypto SEC-CFTC) pour coordonner la réglementation des crypto-monnaies et soutenir le développement de nouveaux produits. Le protocole d'accord est un outil de coordination, et non une législation ou une réglementation, et signale l'harmonisation de la réglementation des crypto-monnaies dans le cadre des lois existantes.

L'accord est important car il vise à réduire les supervisions contradictoires, à rationaliser les interactions avec les plateformes et à créer une voie plus claire pour les entreprises développant des produits conformes. La clarté concernant le moment où les tokens, les plateformes et les intermédiaires relèvent des régimes des valeurs mobilières ou des matières premières pourrait réduire les frictions et les risques d'application.

Comme l'a exposé A&O Shearman, les dirigeants des agences ont présenté des axes de travail tels qu'une taxonomie plus ferme des crypto-actifs, une éligibilité élargie pour les garanties tokenisées et des voies réglementées pour les contrats à terme perpétuels et les marchés de prédiction en alignant les obligations entre les régimes. L'analyse souligne l'utilisation de mécanismes d'exemption ou d'allègement existants plutôt que d'attendre le Congrès. Ces indicateurs aident à expliquer comment le protocole d'accord pourrait se traduire par des changements tangibles de structure de marché.

Comme l'a rapporté Roic News, les investisseurs institutionnels considèrent la stabilité réglementaire comme le facteur décisif pour l'allocation de capitaux, voyant la coordination comme un moyen de réduire les coûts de conformité tout en préservant l'innovation. L'accent mis par le protocole d'accord sur des attentes cohérentes cible directement cette demande.

Supervision. La coordination cible les chevauchements où une plateforme ou un courtier touche à la fois les cadres des valeurs mobilières et des matières premières, en vue de minimiser la supervision redondante et de clarifier les rôles des examinateurs principaux. Des transferts mieux définis devraient aider les agences à superviser les risques inter-marchés sans surcharger les entités enregistrées.

Lors d'une table ronde conjointe SEC-CFTC, la commissaire Hester M. Peirce a formulé l'objectif de manière succincte : « La double réglementation ou la supervision redondante est souvent inutile. » Ce commentaire souligne l'objectif du protocole d'accord de réduire les duplications tout en préservant les protections des investisseurs et du marché.

Produits. Le protocole d'accord vise à soutenir le développement de nouveaux produits dans le cadre de la législation américaine, y compris des voies plus claires pour les bourses et les services de compensation qui traitent les actifs numériques aux côtés des instruments traditionnels. Des garde-fous harmonisés pourraient aider les plateformes à séquencer les dépôts et les exemptions de manière plus prévisible entre les agences.

Priorités. L'accent immédiat est mis sur l'alignement des définitions, des points de contact en matière de divulgation et des contrôles de risque afin que des activités similaires soient soumises à des obligations comparables, quelle que soit la plateforme. Selon Willkie Compliance Concourse, de nombreux observateurs s'attendent toujours à des mises à jour législatives éventuelles pour codifier toute répartition durable de l'autorité et réduire les renversements entre les administrations.

Structure de marché. D'anciens dirigeants d'agences ont également plaidé pour des normes communes sur les garanties des plateformes de trading, y compris la possibilité d'un mécanisme d'autorégulation financé par l'industrie, comme l'a résumé Coinlive. Cette ligne de pensée complète la coordination du protocole d'accord en proposant des règles uniformes sur la prévention de la fraude, les divulgations et les conflits.

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