Bitcoin franchit un mur d'offre clé, mais une conviction faible assombrit les perspectives de marché haussier

Le Bitcoin a franchi la limite supérieure de sa fourchette de trading de février-mars après avoir grimpé au-delà de 70 000 $ pour atteindre brièvement 74 000 $.

Les données on-chain indiquent que l'actif a dépassé un dense groupe d'accumulation formé entre 59 000 $ et 72 000 $. Cependant, il est récemment retourné en dessous de la limite supérieure, même si la clôture journalière n'est pas encore là.

82 000 $ sera-t-il le prochain ?

Selon les dernières conclusions de Glassnode, la distribution du prix réalisé UTXO montre que cette zone contenait une part importante de l'offre récemment acquise, et son franchissement a poussé le Bitcoin dans une région de liquidité relativement faible entre 72 000 $ et 82 000 $, où une accumulation préalable limitée suggère une résistance réduite à court terme. Bien que la récente cassure définisse la fourchette à court terme la plus probable, les indicateurs de marché plus larges révèlent que le mouvement doit encore confirmer un changement structurel.

La métrique du pourcentage de l'offre en profit est passée à environ 60 %, ce qui est cohérent avec les phases de reprise précoce observées dans les cycles précédents, mais reste en dessous de la moyenne à long terme proche de 75 % qui indique généralement des conditions de marché haussier plus fortes. Dans le même temps, les détenteurs à court terme ont réalisé des profits élevés, qui ont récemment atteint 18,4 millions de dollars par heure, indiquant une pression de vente continue que le marché doit absorber pour maintenir des niveaux plus élevés.

Glassnode a expliqué que maintenir un prix supérieur à 70 000 $ tout en digérant ces prises de bénéfices renforcerait la probabilité de gains supplémentaires vers des niveaux tels que la True Market Mean près de 78 000 $ et l'extrémité supérieure de la fourchette actuelle autour de 82 000 $.

De plus, les données off-chain reflètent une amélioration des conditions de demande. Par exemple, les allocations d'ETF Bitcoin au comptant américains ont rebondi après une période de sorties de capitaux au milieu d'une participation institutionnelle renouvelée. Cependant, les positions ouvertes sur les contrats à terme CME restent faibles, ce qui signifie que la hausse actuelle des prix est davantage tirée par la demande au comptant que par le positionnement avec effet de levier. Cette tendance a historiquement été associée à des conditions de marché plus stables, bien qu'une tendance haussière stable nécessite généralement une expansion à la fois des entrées de capitaux et de l'exposition aux dérivés.

Le renforcement de l'activité des acheteurs a été mis en évidence par les indicateurs du marché au comptant, car le delta de volume cumulé sur les principales bourses est passé d'une pression de vente persistante à des achats nets, les flux de Coinbase se stabilisant et évoluant à la hausse.

Paris baissiers persistants

Sur les marchés dérivés, les taux de financement perpétuels négatifs indiquent une concentration de positions courtes, ce qui a contribué au récent rallye par le biais de la couverture des positions courtes. Les données sur les options indiquent en outre une transition vers une structure plus équilibrée, car la volatilité implicite a diminué, ce qui a fini par atténuer la demande de protection contre la baisse et une augmentation progressive des achats d'options d'achat.

Pendant ce temps, l'exposition gamma négative concentrée autour du niveau de 75 000 $ peut continuer à influencer l'action des prix à court terme et potentiellement amplifier les mouvements à la hausse par le biais des flux de couverture des négociants. Glassnode a ajouté,

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